滬指企穩回升收復3100點跌0.12% 10月漲逾3%

網易財經10月31日訊早盤滬深兩市低開后小幅跳水，上證指數擊破3100點關口退守年線，隨后低位縮量盤整。午后兩市企穩回升收復3100點。截至收盤，滬指報3100.49點，跌幅0.12%,10月份整體漲3.19%；深證成指報10704.3點，跌幅0.06%。

盤面上，有色、醫藥商業、服裝家紡等板塊漲幅居前，券商股午后急速上行，化工、傳媒、電力、軍工等板塊表現相對較弱。

市場分析

興業證券：中長期預期更明確，有助于風險溢價下降和風險偏好提升。并且，從中長期全球大類資產配置的視角，A股在全球及國內均是性價比較優的資產。短期風險雖然影響鈍化，但仍未消除，后續不排除在市場放松警惕時再次暴露，擾動風險偏好。年底前指數依舊是“螺螄殼”。此時，若過度聚焦于當下，容易錯失機會或損耗收益，不妨把目光放長遠一些，立足中期進行布局。投資策略三條主線按圖索驥，“改革”主旋律：供給側改革和軍工改革，關注券商的博弈機會。穩增長和調結構的公約數：以PPP為代表的大基建和“債轉股”。績優股：績優成長（家裝品牌化和光通信行業）、績優價值（照明設備、汽車、要等）。主題投資：“雙十一”主題、海綿城市、核電以及核心資產組合。

方正證券：房市債市大漲之后政策調控，股市性價比提升，六中全會提升風險偏好，房市調控債市去杠桿增加資金流入預期，經濟L型消除失速尾部風險，市場正在蓄積力量但時間和力度不夠。密切觀察房地產調控之后的資金流向和大類資產輪動。我們維持股市震蕩市結構性機會判斷，關注國企混改、PPP、軌道交通、海綿城市、債轉股、深港通、消費等4季度主題投資機會。經濟通脹下行預期、理財監管推遲和銀行收縮房貸后的配置需求，利好債市，但央行去杠桿資金面偏緊，短期抑制債市。我們在2015年中預測“一線房價翻一倍”，2016年9月前后提示“這一輪房價上漲接近尾聲”，國慶期間房地產調控密集出爐，預計房地產小周期結束。

國信策略：股指雖然重回3100點，但隱憂未消，風險偏好并未明顯提升。國慶節以來，上證綜指再度攀升至3100點位置，以今年2月底為反彈起點，目前上證綜指已經較低點反彈了18%左右。考慮到16年非金融A（愛基,凈值,資訊）股盈利增速預計在10%左右，而10年期國債收益率較年初下降了5%，因此今年指數的反彈幅度一方面反映了分子端盈利和分母端無風險利率的變化，另一方面也反映出市場的風險偏好并未出現明顯提升。目前來看，無論是中長期經濟增速的下行壓力、脫虛入實的成效、制度改革的推進還是人民幣匯率問題都是目前壓制風險偏好提升的隱憂。在這些問題尚未有實質進展之前，我們依舊維持指數區間震蕩，個股存在結構性行情的判斷。配置上建議尋找確定性相對較高的結構性機會，可從三條主線著手：1）把握低估值板塊，關注金融行業。一方面從歷史數據看，低估值板塊在4季度特別是12月能大概率跑贏大盤，取得相對收益；另一方面當前金融行業估值處在底部位置，其中銀行的PB接近歷史最低位置，非銀金融的PB則處在歷史底部區域。此外非銀金融在基金的配置中也處在歷史低位。（詳見正文的基金3季度持倉分析）2）關注業績穩健增長的相關行業，例如部分績優消費股和受益于價格上漲帶來業績改善的煤炭、部分化工子行業等。3）繼續建議關注財政政策發力的“穩增長”領域，如基建、環保等。

國泰君安：當前股市資金面出現了一些積極的變化，市場迎來新契機，指數有望震蕩上行，滬指可能擺脫原來2800至3100一帶橫盤震蕩格局，震蕩中樞上移。在操作上，抓住窗口積極參與，重點布局三條主線：第一條主線是繼續推薦財政發力和基建補短板雙輪驅動的PPP主題、城市軌交、地下管廊板塊；第二條主線，建議以史為鑒，地產調控頂峰過后存量資金更偏好向消費品和成長性板塊騰挪，如釀酒、醫藥和真正有成長性的中小創股票等；第三條主線則是關注重估空間較大的地產股和具備穩定現金流的高速公路板塊。

廣發證券：由于寬松的貨幣環境已經成為了推進“三去”改革的阻礙，再加上本周五政治局會議提到的“抑制資產泡沫”也需要貨幣政策的配合，因此我們要警惕監管層已經提高了對流動性緊張的容忍程度，這可能才是當前A股市場的最大風險，因此我們繼續維持四季度“慢熊”的市場判斷。