3萬億政府引導基金呈井噴之勢 主力軍銀行入局也有“三板斧”

浦發(fā)銀行副行長崔炳文表示，商業(yè)銀行從通過“募投管退”等服務切入私募股權行業(yè)，再到發(fā)展股權結構化融資，支持基礎設施建設和城市發(fā)展，并逐漸向科技型成長型企業(yè)直投領域轉型。

政府引導基金有多火？

根據相關金融機構的最新統(tǒng)計，截至今年9月底，國內存續(xù)政府引導基金規(guī)模達3.3萬億。

發(fā)展政府引導基金作為供給側改革實施的重要舉措，在全國各省被廣泛推廣。從額度爆發(fā)點來看，啟動的時間節(jié)點在2015年。

去年底發(fā)布的《政府投資基金暫行管理辦法》顯示，基金的投資方向和領域主要包括支持創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)、中小企業(yè)發(fā)展、產業(yè)轉型升級、基礎設施和公共服務領域發(fā)展等四個方面。

政府引導基金以股權或債權等方式投資設立，其本質也是私募股權基金的一種形式。

在政府引導基金中，銀行是重要參與者。私募股權投資基金發(fā)展高峰階段，股權基金業(yè)務在銀行業(yè)的發(fā)展隨之變革。

浦發(fā)銀行副行長崔炳文表示，商業(yè)銀行從通過“募投管退”等服務切入私募股權行業(yè)，再到發(fā)展股權結構化融資，支持基礎設施建設和城市發(fā)展，并逐漸向科技型成長型企業(yè)直投領域轉型。

3萬億區(qū)域分布圖

浦發(fā)銀行與清科研究中心聯(lián)合發(fā)布的《中國引導基金與區(qū)域及產業(yè)經濟發(fā)展專題研究報告》顯示，截至2016年9月底，國內共成立980只政府引導基金，其中789只已披露基金規(guī)模達33004.58億元。

2015年初以來，中國政府引導基金數(shù)量和規(guī)模呈現(xiàn)“井噴”狀態(tài)。

2015年全年新設立的政府引導基金為297只，基金規(guī)模15089.96億人民幣，分別是2014年引導基金數(shù)量和基金規(guī)模的2.83倍和5.22倍；截至2016年9月底，2016年新設立的引導基金數(shù)量和規(guī)模均接近2015全年的水平。

引導基金的區(qū)域分布方面，北京、上海、深圳、江蘇等VC/PE發(fā)展較好城市的政府引導基金發(fā)展勢頭強勁。目前我國引導基金已形成以長三角、環(huán)渤海地區(qū)為聚集區(qū)域，并由東部沿海地區(qū)向中西部地區(qū)全面擴散的分布特征，中西部地區(qū)成為政府引導基金設立的新沃土。

在投資模式上，雖然全球各國或地區(qū)創(chuàng)業(yè)投資引導基金在運作上各有特點，但主要采用參股支持和融資擔保兩大投資方式。而在我國主要有參股投資、跟進投資及融資擔保三類。

銀行理財資金重點投向

清科研報稱，在政府引導基金的設立形式上，各地方政府根據投資方向和重點，設立股權投資基金、產業(yè)投資基金、天使投資基金等。

政府引導基金推廣的同時，資管機構正面臨“資產荒”的困擾，政府引導基金成為銀行理財資金選擇的投向之一。

例如招商銀行資管部今年的固定收益類資產配置重點將城市發(fā)展基金、城市建設基金和PE型產業(yè)投資基金等政府引導基金業(yè)務作為核心，增加對基金優(yōu)先級的出資力度。相當于作為LP的角色參與其中。

而這僅是銀行機構參與政府引導基金的冰山一角。實際操作中，除作為LP之外，銀行機構參與政府引導基金還有四類模式，基金托管人、募資財務顧問、項目推薦、投貸聯(lián)動。

今年以來，銀監(jiān)會、央行等聯(lián)合發(fā)布了針對銀行投貸聯(lián)動試點的指導意見，投貸聯(lián)動成為銀行重點關注的業(yè)務之一。

近期，政府主導設立的投貸聯(lián)動引導基金也陸續(xù)啟動。

例如上周張家港市設立投貸聯(lián)動引導基金，吸引社會資本成立投貸聯(lián)動子基金，子基金與商業(yè)銀行聯(lián)合以“股權+貸款”的形式向企業(yè)提供“股權+債權”的資金支持。