2018中國焦點(diǎn)新聞,2018年中國新聞

2019年，對全球經(jīng)濟(jì)來說，仍是充滿不確定性的一年：發(fā)達(dá)市場增速放緩、貿(mào)易政策搖擺不定、地緣政治局勢再度趨于緊張、寬松政策力度縮減、長牛美股迎來震蕩、非美元避險(xiǎn)資產(chǎn)受寵……

2019年，對中國經(jīng)濟(jì)來說，是延續(xù)總體平穩(wěn)的健康發(fā)展態(tài)勢的一年，是決勝全面建成小康社會第一個百年奮斗目標(biāo)的關(guān)鍵之年。中國社會科學(xué)院最新發(fā)布的《經(jīng)濟(jì)藍(lán)皮書》初步預(yù)測，由于2019年世界形勢更具不確定性，中國GDP增速比上年小幅下降0.3個百分點(diǎn)，但6.3%的經(jīng)濟(jì)增速仍然是世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展最主要的貢獻(xiàn)者。

全球經(jīng)濟(jì)增速放緩

經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織預(yù)測，明年全球國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）增長率將從3.7%降至3.5%。國際貨幣基金組織（IMF）預(yù)計(jì)，明年全球經(jīng)濟(jì)增速將從2018年的2.9%放緩至2.5%。全球貿(mào)易政策的不確定性將損害全球經(jīng)濟(jì)增長。

中國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行平穩(wěn)

2019年是新中國成立70周年，是決勝全面建成小康社會第一個百年奮斗目標(biāo)的關(guān)鍵之年。2019年《經(jīng)濟(jì)藍(lán)皮書》指出，展望2019年中國投資趨于合理和穩(wěn)定，消費(fèi)形勢相對樂觀。中國經(jīng)濟(jì)有望從2019年開始進(jìn)入平穩(wěn)回升的新階段。

美債務(wù)面臨挑戰(zhàn)

隨著美國的財(cái)政赤字不斷升高，入不敷出的美國政府只能依靠借債度日。目前美國的債務(wù)總額已超過21萬億美元，占美國GDP的比重高達(dá)110%。這引起了IMF等國際組織的擔(dān)憂。IMF指出，美國是唯一一個沒有計(jì)劃減少債務(wù)的發(fā)達(dá)國家。橋水基金創(chuàng)始人達(dá)利歐表示，美國所謂的財(cái)政刺激會出現(xiàn)駝峰式的增長，美國債務(wù)水平在2019將面臨挑戰(zhàn)。

美銀行監(jiān)管趨嚴(yán)

2018年，美國總統(tǒng)特朗普簽署了改革《多德-弗蘭克法案》的行政命令，旨在給中小型銀行減輕監(jiān)管壓力，但許多人士認(rèn)為，對銀行放松監(jiān)管會使美國經(jīng)濟(jì)陷入又一場代價(jià)高昂的金融危機(jī)。2019年，掌控眾議院，可能出任眾議院金融服務(wù)委員會主席的加州眾議員Maxine Waters表示，“到2019年1月，一切會到此為止。”

G20峰會在大阪召開

G20財(cái)長和央行行長會議以及G20峰會將于2019年6月分別在日本福岡市和大阪市召開，這是日本首次舉辦G20會議。日本財(cái)長麻生太郎表示，全球貿(mào)易不平衡以及人口老齡化等問題將是2019年重點(diǎn)討論議題。與此同時(shí)，各國還將討論建設(shè)循環(huán)型社會等議題。

達(dá)沃斯經(jīng)濟(jì)論壇聊“全球化4.0”

2019年的瑞士達(dá)沃斯世界經(jīng)濟(jì)論壇年會將于1月22日至25日舉行。本次會議主題是“全球化4.0，打造第四次工業(yè)革命的全球架構(gòu)”。該論壇創(chuàng)始人施瓦布表示，全球化4.0才剛剛開始，只有對現(xiàn)有的流程和機(jī)制進(jìn)行重新設(shè)計(jì)，才能在未來抓住新機(jī)遇，并規(guī)避當(dāng)前面臨的各種問題。

美聯(lián)儲加息兩次

2018年12月的美聯(lián)儲貨幣政策會議上，美聯(lián)儲主席鮑威爾表示，過去美聯(lián)儲內(nèi)部主流意見認(rèn)為，2019年極有可能加三次息。但隨著美國經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)，現(xiàn)在的主流情緒更傾向于2019年加息兩次的節(jié)奏。根據(jù)最新點(diǎn)陣圖來看，2019年預(yù)期加息的次數(shù)下降至兩次，2020年仍將加息一次。

歐元區(qū)最早下半年加息

2018年12月，歐洲央行停止了金額高達(dá)2.6萬億歐元的QE計(jì)劃。花旗指出，歐元區(qū)2019年的經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期較為穩(wěn)健，盡管經(jīng)濟(jì)增長的速度有所放緩，幾乎沒有看到經(jīng)濟(jì)完全下滑的跡象。2019年下半年若經(jīng)濟(jì)狀況穩(wěn)定，有可能開啟年內(nèi)首次加息，不過考慮到核心通脹以及政經(jīng)風(fēng)險(xiǎn)，加息舉措將是謹(jǐn)慎而漸進(jìn)的。

歐元區(qū)財(cái)政改革

在2018年12月舉辦的歐盟峰會期間，歐盟委員會就創(chuàng)設(shè)“歐元區(qū)共同公共預(yù)算”達(dá)成一致。2019年6月，歐盟各成員國政府將就預(yù)算的主要內(nèi)容作進(jìn)一步探討。但由于歐元區(qū)內(nèi)部利益關(guān)系復(fù)雜、法德內(nèi)政堪憂以及歐元區(qū)整體經(jīng)濟(jì)面臨放緩壓力，共同預(yù)算的前景依舊不明朗。

日本繼續(xù)寬松

自日本首相安倍晉三上臺以來，日本央行一直在“定量和定性貨幣寬松和收益率曲線控制”的框架下實(shí)施強(qiáng)有力的貨幣寬松政策。日本央行面臨的最大障礙是疲弱的通貨膨脹。多數(shù)投行認(rèn)為，由于核心通脹遠(yuǎn)低于2%的目標(biāo)，日本央行將按兵不動。美銀美林認(rèn)為，該行兩年內(nèi)都不會加息。

英國或“硬脫歐”

英國預(yù)計(jì)2019年3月29日正式退出歐盟，英歐雙方在經(jīng)過一年多的艱苦談判后最終達(dá)成“脫歐”協(xié)議，不過本月早些時(shí)候，英國首相特雷莎·梅（Theresa May）在承認(rèn)自己將以較大劣勢落敗后，被迫推遲了議會對脫歐協(xié)議的投票。

目前來看，英國存在“無協(xié)議脫歐”的可能性。這種情況，是英國脫歐多種情境中最糟糕的狀況，對英國經(jīng)濟(jì)傷害最大，對歐盟亦是如此。

為減少英國“無協(xié)議脫歐”情況所造成的重大損失，歐盟已經(jīng)通過一項(xiàng)備用方案，以確保必要的應(yīng)變措施能在明年3月30日施行。不過如果特雷莎·梅說服有疑慮的英國議會，通過“脫歐”協(xié)議，歐盟將無需啟用這套方案。而英國議會明年1月投票支持脫歐協(xié)議，并非完全沒有可能。

美掌控眾議院

站在美國總統(tǒng)特朗普對立面的從2018年11月的中期選舉中奪回對眾議院控制權(quán)，并將于2019年1月3日新一屆國會會期開始后正式接手眾議院。眾議院領(lǐng)袖佩洛西在勝選后的一次演講中曾經(jīng)表示，“明天將是新的一天。”這一表態(tài)被解讀為，掌控的眾議院將迫使特朗普政府“負(fù)責(zé)任”。

印度大選

2019年5月，印度將迎來普選，莫迪所領(lǐng)導(dǎo)的印度人民黨能否繼續(xù)執(zhí)政，成為焦點(diǎn)。

目前形勢對于有“選戰(zhàn)常勝將軍”之稱的莫迪而言并不有利。莫迪在2014年上臺之后，創(chuàng)造就業(yè)崗位的承諾未能實(shí)現(xiàn)，經(jīng)濟(jì)政策又令農(nóng)民不滿。近日，印度最后五個邦的地方議會選舉結(jié)果出爐，莫迪所在的印度人民黨接連敗北，輸給反對黨。不過，人民黨內(nèi)部暫時(shí)還沒有可與莫迪匹敵的對手，大家普遍認(rèn)為，莫迪還會連任，但他面對的印度將與之前不再一樣。

土耳其大選

2019年3月31日，土耳其將舉行5年一度的地方選舉。土耳其總統(tǒng)埃爾多安希望通過展現(xiàn)“強(qiáng)人本色”贏得更多選民支持。今年，埃爾多安出乎意料地宣布，將國會和總統(tǒng)大選提早到2019年6月24日。除了目前任期外，埃爾多安將能再選兩個5年任期。

歐洲議會選舉

2018年，民粹主義席卷歐洲，傳統(tǒng)建制派政黨在選舉中一再受挫，反建制派民粹主義政黨紛紛“逆襲”。2019年5月23-26日將迎來歐洲議會選舉。歐洲各國的政治分裂將對這一選舉產(chǎn)生巨大影響。

泰國大選

泰國軍政府在2018年12月11日公布國會選舉法生效，依法必須在150天內(nèi)完成大選。據(jù)此，大選預(yù)計(jì)于2019年2月24日舉行。如果政府更迭，政策的路徑，包括大規(guī)模的基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目，可能發(fā)生變數(shù)。

以色列提前大選

以色列執(zhí)政聯(lián)盟領(lǐng)袖已經(jīng)一致決定解散國會，并于2019年4月9日舉行新選舉。民意調(diào)查顯示，內(nèi)塔尼亞胡的政黨很可能贏得連任。不過，以司法部長仍考慮警方針對內(nèi)塔尼亞胡提出的三起腐敗案件起訴的建議，為此，后者是否可以連任存在不確定性。

菲律賓中期選舉

菲律賓將于明年5月舉辦中期選舉，即菲律賓國會議員選舉，菲律賓選民將選出參議員、眾議員、省市鎮(zhèn)首長及議員等。不過隨著國內(nèi)社會亂象叢生以及通貨膨脹率飆升，中期選舉恐讓執(zhí)政黨面臨挑戰(zhàn)。

澳大利亞議會選舉

澳大利亞聯(lián)邦議會選舉定于2019年5月舉行。近期一項(xiàng)民意調(diào)查預(yù)示，現(xiàn)任政府可能在聯(lián)邦議會選舉中慘敗。多項(xiàng)民意調(diào)查預(yù)期，工黨將獲得壓倒性勝利。

特朗普麻煩纏身

12月28日，參考消息網(wǎng)援引德國《時(shí)代》周報(bào)網(wǎng)發(fā)布的《2019年對特朗普而言不會舒服》一文稱，2018年跨年對美國總統(tǒng)特朗普而言，或許是一個回顧過去并思考下一步該怎么走的好機(jī)會，并指出，特朗普在華盛頓的權(quán)利將會受到新的限制。2019年1月，新國會開始工作后，掌控眾議院，可以對政府的立法提案設(shè)阻并設(shè)立調(diào)查委員會。一些重量級的議員已經(jīng)發(fā)話，將繼續(xù)推動國會對“通俄門”的調(diào)查并要求特朗普公開納稅申報(bào)表。

日本天皇退位

日本明仁天皇將在2019年4月30日退位，他將成為約200年來首位生前退位的天皇。明仁天皇的長子德仁皇太子將繼位。不過明仁天皇退位，意味著他和美智子皇后將不再履行皇室公務(wù)，剩下的16名皇室成員將承擔(dān)越來越多的公務(wù)。日本政府此前在內(nèi)閣會議上還提出，明年4月將公布取代“平成”的新元號。而伴隨新元號的誕生，會產(chǎn)生一系列變動。

沙特王儲權(quán)力鞏固

沙特記者卡舒吉遇害兩個多月后，沙特國王兼首相薩勒曼發(fā)布命令改組內(nèi)閣，更換外交大臣等重要官員，并重建沙特安全和政治事務(wù)委員會。此次內(nèi)閣調(diào)整之后，王儲·薩勒曼依然大權(quán)在握，國王宣布繼續(xù)由他擔(dān)任安全和政治事務(wù)委員會，以及經(jīng)濟(jì)與發(fā)展事務(wù)委員會的主席。分析指出，從內(nèi)閣和安全機(jī)構(gòu)名單來看，改組旨在維持沙特王室家族本身權(quán)力的再平衡，使王儲權(quán)利得以鞏固。

英拉重返政壇概率幾何

泰國大選預(yù)計(jì)于2019年2月舉行，外界對于前總理英拉是否回歸眾說紛紜，不過值得注意的是，親他信兄妹的為泰黨在12月26日的民調(diào)中拔得頭籌，支持率達(dá)25.5%，比排第二的現(xiàn)任總理巴育高1.4個百分點(diǎn)。據(jù)悉，英拉于2011年贏得大選，成為泰國第一位女總理。2014年5月，泰國以濫用職權(quán)、違反憲法為由解除英拉的總理職務(wù)，隨后軍方推翻英拉政府并指控英拉瀆職。

“后默克爾時(shí)代”來臨

德國政壇“常青樹”默克爾已經(jīng)宣布不再尋求連任基民盟主席和總理之職。現(xiàn)在外界已經(jīng)在討論“后默克爾時(shí)代”。一些觀點(diǎn)認(rèn)為，如果默克爾能在2019年夏天到2020年夏天辭去總理職位，比較合適。因?yàn)?020年7月將輪到德國擔(dān)任歐盟理事會主席，新總理若得此職位，更容易樹立形象，站穩(wěn)腳跟。

“小默克爾”能否做自己

2018年12月7日，德國民主聯(lián)盟（基民盟）全國代表大會召開。根據(jù)會議選舉結(jié)果，基民盟秘書長安妮格雷特·克蘭普-卡倫鮑爾接替德國總理默克爾，成為新一屆基民盟主席。作為德國聯(lián)邦議院的第一大黨，基民盟的黨主席有很大概率成為德國總理。克蘭普-卡倫鮑爾有“小默克爾”之稱，不過想要擺脫默克爾的影響，樹立自己在黨內(nèi)的地位，并為出任德國總理做好準(zhǔn)備，克蘭普-卡倫鮑爾需要更加明確她的主張。

德拉吉卸任

2019年歐洲央行將迎來高層“大換血”，現(xiàn)任歐洲央行行長德拉吉任期將至，另一位偏“鴿派”人士，歐洲央行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Peter Praet亦將卸任。未來歐洲央行的貨幣政策正常化可能會迅速推進(jìn)。歐洲央行今年6月決定年底前結(jié)束2.6萬億歐元的國債購買計(jì)劃，但表示利率至少在明年夏季之前將維持不變。機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，歐洲央行首次加息將在德拉吉2019年10月卸任之前的9月份到來。

鮑威爾前途未卜

美聯(lián)儲的貨幣政策一直是市場關(guān)注的重點(diǎn)，其主席鮑威爾的前途也成為議論焦點(diǎn)。鮑威爾于2017年11月獲美國總統(tǒng)特朗普提名，并于2018年2月接任耶倫成為新一屆美聯(lián)儲主席。不過，特朗普曾多次將股市暴跌責(zé)任歸咎于美聯(lián)儲，并表示考慮解雇鮑威爾。特朗普的態(tài)度在圣誕節(jié)前發(fā)生逆轉(zhuǎn)，他可能會與鮑威爾進(jìn)行會面。但若兩人的會晤“不歡而散”，這對股市和美元來說都不會是好消息。

馬斯克將特斯拉帶向“神壇”

埃隆·馬斯克用特斯拉、Paypal、SolarCity、SpaceX顛覆了汽車、互聯(lián)網(wǎng)金融、新能源、航天領(lǐng)域。12月25日，馬斯克又在社交媒體上公布了SpaceX研發(fā)的星際飛船試飛計(jì)劃。其在社交媒體上還公布了該星際飛船的測試照片，并透露明年3-4月開始試飛。

“皇室寶貝”再臨英國

2018年10月初，英國皇室宣布，梅根王妃已懷孕，并將在2019年春季為英國皇室誕下新的寶貝。近幾年，英國人收入增速趕不上通脹，消費(fèi)者信心持續(xù)低迷，王室寶寶的誕生能給多數(shù)英國人增添一絲喜悅之情。威廉王子與凱特王妃的第三個孩子出生后，其商業(yè)影響價(jià)值預(yù)估為5000萬英鎊，而他的哥哥喬治王子為7500萬英鎊，姐姐夏洛特公主達(dá)到1億英鎊。

5G時(shí)代呼之欲出

號稱萬兆無線帶寬的5G技術(shù)在2018年迅速推進(jìn)。作為4G網(wǎng)絡(luò)的繼承者，5G網(wǎng)絡(luò)能夠以百倍于今天的下載速度改變消費(fèi)者的連通性。各國政府紛將5G建設(shè)及應(yīng)用發(fā)展視為國家重要目標(biāo)，而高通、華為、三星等公司對于5G的終端產(chǎn)品亦投入大量研發(fā)。

亞馬遜主導(dǎo)地位無法撼動

美國零售商紛紛加大科技升級力度，但仍擋不住亞馬遜的領(lǐng)先腳步。亞馬遜在2018年取得了重大的進(jìn)步。2019年，亞馬遜將淘汰掉平臺上許多已經(jīng)過時(shí)的功能，而新的更具交互性的功能將被推出。不僅如此，亞馬遜還將進(jìn)一步向?qū)嶓w店進(jìn)軍。一切跡象均顯示，盡管市場競爭日益激烈，但亞馬遜的主導(dǎo)地位仍無法撼動。

蘋果“逆襲”

蘋果在2018年走得并不順利，該公司遇到了創(chuàng)新乏力的質(zhì)疑以及銷量低迷的困境，其與高通在全球的官司大戰(zhàn)更是棘手不已。公司股價(jià)更是從萬億美元跌落，將全球第一拱手相讓，2018年的表現(xiàn)在“FAANG”股票中是第二差。不過，由于蘋果在保護(hù)消費(fèi)者數(shù)據(jù)方面的成功嘗試，以及2019年蘋果預(yù)期將投資14億美元制作原創(chuàng)電視內(nèi)容，并在明年年底推出一項(xiàng)流視頻服務(wù)。2019年，蘋果將可能“逆襲”，成為FAANG股票中表現(xiàn)最好的一支。

AI更普及

人工智能（AI）仍然充滿未知，但也無處不在。IDC預(yù)測，2019年超過65%的智能終端產(chǎn)品引入人工智能應(yīng)用，包括手機(jī)、智能家居產(chǎn)品。更重要的是，2019年超過10%的商用終端產(chǎn)品也開始采用人工智能應(yīng)用，商用辦公助手成為新亮點(diǎn)。到2022年，將有40%的商用終端產(chǎn)品采用人工智能。

云計(jì)算“龍頭”競爭延續(xù)

根據(jù)調(diào)研機(jī)構(gòu)Gartner公司的預(yù)測，2019年公共云市場規(guī)模將超過2000億美元。在過去的幾年里，在亞馬遜、微軟和谷歌這三大云計(jì)算市場領(lǐng)導(dǎo)者之間展開了一場爭奪云計(jì)算市場控制權(quán)的競爭，這一競爭將持續(xù)到2019年。

數(shù)據(jù)需求增加

福布斯報(bào)道稱，數(shù)據(jù)在2018年成為領(lǐng)先企業(yè)考慮的最重要事項(xiàng)之一，安全漏洞和濫用沖擊公眾信任。現(xiàn)在組織必須重建這種信任。2019年可能是各大公司加強(qiáng)努力以確保數(shù)據(jù)合規(guī)的一年。對企業(yè)數(shù)據(jù)道德和更大數(shù)據(jù)責(zé)任的需求正在增加。

物聯(lián)網(wǎng)使汽車更加智能

2019年，物聯(lián)網(wǎng)或?qū)⑹蛊嚫菀浊腋臁⒏鼫?zhǔn)確地分享和接收重要數(shù)據(jù)。車輛將能有效收集有關(guān)發(fā)動機(jī)狀況、輪胎壓力、大氣特性和道路的相關(guān)數(shù)據(jù)。

大型初創(chuàng)公司上市潮

2019年美國估值超過10億美元的初創(chuàng)公司將迎來大范圍的上市潮，包括打車軟件Uber和Lyft、短租平臺Airbnb、企業(yè)溝通協(xié)作平臺Slack等公司將貢獻(xiàn)超過2000億美元的估值。Uber和Lyft目前都已經(jīng)秘密提交了IPO招股書。

區(qū)塊鏈落地應(yīng)用更加廣泛

目前，國內(nèi)外各大公司都已經(jīng)開始進(jìn)行區(qū)塊鏈應(yīng)用的開發(fā)。IBM、微軟、甲骨文、臉書、亞馬遜、奔馳、寶馬等跨國集團(tuán)已經(jīng)開發(fā)出了自己的區(qū)塊鏈產(chǎn)品。2019年區(qū)塊鏈或?qū)⒃诨ヂ?lián)網(wǎng)金融、供應(yīng)鏈、物聯(lián)網(wǎng)、保險(xiǎn)、醫(yī)療保健、版權(quán)等領(lǐng)域全面采用。

AR干過VR

與需要頭顯的VR相比，AR在移動設(shè)備的普及能力使其比VR更易于使用，目前AR的自主研發(fā)已經(jīng)啟動，變得更加利于攜帶。此外AR在廣告營銷、制造業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型、醫(yī)療保健等領(lǐng)域的應(yīng)用將更加廣泛。

美股波動下行

2018年，美股走勢“先揚(yáng)后抑”。華爾街大多數(shù)投行，如美銀美林、高盛和摩根士丹利等都已發(fā)出熊市警告。美股的關(guān)鍵利好因素當(dāng)屬美國總統(tǒng)特朗普的減稅措施，但稅改刺激效應(yīng)邊際遞減，盈利不及預(yù)期以及不確定的全球宏觀環(huán)境將在一定程度上加劇投資者的觀望情緒。高盛“熊市風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)”目前處于罕見的73%高位，是上世紀(jì)60年代末和70年代初以來的最高水平，這也暗示未來12個月美股回報(bào)不樂觀。

日股年中見頂

根據(jù)路透社的調(diào)查，華爾街分析師們普遍對2019年日本股市較為看好。摩根士丹利發(fā)布的2019年展望報(bào)告中預(yù)測，日本股市2019年的表現(xiàn)將強(qiáng)于美股，這得益于日本國內(nèi)生產(chǎn)力增長和企業(yè)業(yè)績在微觀層面有所改善。但有經(jīng)濟(jì)學(xué)家指出，明年全球經(jīng)濟(jì)走弱可能會影響日企盈利增長，日本股市的增長勢頭則將在2019年中見頂。

新興市場股債匯反彈

高盛在2019年《市場展望報(bào)告》認(rèn)為，受經(jīng)濟(jì)前景改善及美元溫和走弱等因素共同影響，新興市場股債匯三市明年將迎來溫和反彈。國際金融協(xié)會（IIF）指出，隨著美聯(lián)儲加息進(jìn)程放緩，新興經(jīng)濟(jì)體匯率由動蕩逐漸趨于穩(wěn)定，股市估值優(yōu)勢逐漸顯現(xiàn)。目前新興市場股市估值處于十年來低位，國際資金正逐步向新興市場回流。

美元走弱

2018年美元指數(shù)走強(qiáng)是美國加息后全球貨幣回流導(dǎo)致的。而隨著美國經(jīng)濟(jì)從擴(kuò)張轉(zhuǎn)向衰退，美國加息的空間在減少，美元將走弱。此外，一個國家的貨幣走勢與本國的財(cái)政政策相關(guān)，2018年美國施行“寬財(cái)政”政策，減稅和擴(kuò)大支出使美國財(cái)政赤字加大，進(jìn)而損害美元的根基，美元有走弱的趨勢。

歐元反彈

歐元區(qū)2019年的經(jīng)濟(jì)增長預(yù)計(jì)較為穩(wěn)健，盡管經(jīng)濟(jì)增長的速度有所放緩。但華爾街投行幾乎沒有看到經(jīng)濟(jì)完全下滑的跡象，這將推動歐元升值。摩根大通認(rèn)為，隨著表現(xiàn)出眾的美國經(jīng)濟(jì)逐漸失去動能，美元所受的支撐減弱，歐元兌美元在2019初很可能會觸底反彈，并由此開啟升勢。

英鎊面臨高度不確定性

距離3月29日脫歐最后期限只有幾個月時(shí)間，關(guān)于英國是否會無協(xié)議脫歐，結(jié)果尚未明朗。倫敦商業(yè)銀行強(qiáng)調(diào)了2019年英鎊所面臨的高度不確定性。一些投行認(rèn)為，英國脫歐過渡期間，經(jīng)濟(jì)增長、通脹水平低迷將使英鎊面臨下行風(fēng)險(xiǎn)，但也有部分投行認(rèn)為，目前英鎊被低估，英國央行已經(jīng)釋放加息路徑的信號，這將在一定程度利好英鎊。

油價(jià)上行空間有限

歐佩克和其他以俄羅斯為首的大型產(chǎn)油國將從2019年1月起，將其原油日產(chǎn)量減少120萬桶，以維持原油供需平衡同時(shí)遏制油價(jià)的下跌。另外，沙特近期公布2019年財(cái)政預(yù)算案，支出規(guī)模再創(chuàng)歷史新高，這意味著沙特需要更高油價(jià)以支持國內(nèi)經(jīng)濟(jì)改革，所以油價(jià)下行動力正在減弱。但國際能源機(jī)構(gòu)（IEA）警告稱，歐洲和亞洲發(fā)達(dá)國家的需求“相對疲弱”。歐佩克也警告稱，明年對其石油的需求將比2018年減少約100萬桶/天，這將使多頭的信心日益磨損。

十年期美債收益率下行

美債作為投資的避風(fēng)港，是各國央行和金融機(jī)構(gòu)配置無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的首選。考慮到美聯(lián)儲將放緩加息，以及美國經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)拐點(diǎn)、中低油價(jià)或成常態(tài)，十年期美債收益率頂部已現(xiàn)。2019年全球經(jīng)濟(jì)增長放緩背景下，外資對美債的增配或?qū)⑦M(jìn)一步帶動10年期美債收益率回落。

黃金上行

在2019年的展望報(bào)告中，高盛已將黃金列入2019年十大最佳大宗商品交易之一。如果明年美國經(jīng)濟(jì)增長如預(yù)期般放緩，那么，黃金將受益于對防御性資產(chǎn)的更高需求。目前，金價(jià)處于近7年來相對低位，底部也較為穩(wěn)固，經(jīng)過長達(dá)7年的蟄伏以后，黃金或具有一定的投資價(jià)值。高盛預(yù)計(jì)，金價(jià)將在未來12個月內(nèi)升至1350美元。

養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)

2018年，中國養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)政策密集出臺。養(yǎng)老業(yè)向社會資本開放成重頭戲，多個部委頻頻表態(tài)支持養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)發(fā)展。許多支持養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)發(fā)展的措施正在醞釀，并將在2019年落地。養(yǎng)老服務(wù)市場有望成為2019年更多產(chǎn)業(yè)資本和金融資本的投資熱點(diǎn)。

澳大利亞房價(jià)下跌

2018年澳大利亞的房地產(chǎn)市場持續(xù)低迷，房屋拍賣清盤率屢創(chuàng)新低，成交價(jià)格也大幅下跌，悉尼房價(jià)創(chuàng)30年來最大跌幅。經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)，2019年澳房價(jià)將繼續(xù)下跌，原因主要包括信貸持續(xù)緊縮、抵押貸款利率上升，以及新供應(yīng)激增導(dǎo)致市場進(jìn)一步走軟。

（國際金融報(bào)記者 袁源 李曦子）