吳曉靈：明年應從證券法修法等方面推進注冊制改革

新華社北京１１月１８日專電(記者劉慧、許晟)全國人大財經委員會副主任委員吳曉靈１８日表示，２０１７年應從推進證券法修法、進一步完善定向增發(fā)、放開股票發(fā)行價格的行政管制三方面推進股票發(fā)行注冊制改革。

“證券法修法列入了今年１２月的人大常委會立法計劃。１２月份即將到來，我希望能夠如期進行證券法的二審稿審議。”吳曉靈在財經年會上說。

她希望在修法過程中能夠完善證券定義，為創(chuàng)新打非和功能監(jiān)管奠定法律基礎。“如果沒有一個更開放的證券定義，很多資產證券化的創(chuàng)新會受到阻礙，許多非法證券活動難以找到合法證據(jù)對其進行打擊。”

與此同時，吳曉靈表示推進證券法修法應該為建立多層次資本市場提供法律保障，為注冊制改革制定原則，維護市場秩序，保護投資人利益。

據(jù)統(tǒng)計，定向增發(fā)已成為主流和普遍的再融資方式，２０１４年和２０１５年已占上市公司股權類再融資規(guī)模的８８％和９６％。對于如何破除定向增發(fā)逆向選擇的問題，吳曉靈建議，應該用更接近二級市場的價格發(fā)行，以發(fā)行時的市價為基準確定定增價格，用折扣率和鎖定期搭配引導企業(yè)按市價發(fā)行等方式提高融資效率。

“定向增發(fā)讓戰(zhàn)略投資者篩選出有潛力的上市公司，優(yōu)化市場存量，緩解市場估值下降壓力。”她說，通過降低再融資門檻可以促進優(yōu)質企業(yè)改善經營、健康成長。

吳曉靈認為，注冊制的本質是把資本市場融資的自主權交給市場投融資主體，發(fā)行價格、發(fā)行時機的選擇應該由投資者和融資者決定。“放開發(fā)行價格可能會出現(xiàn)破發(fā)現(xiàn)象，但這能讓投資人理性投資。”