標普罕見連跌9日 A股持續放量4周

美股上周五慣性低開后又沖高回落并收于低點，道指、標普、納指依次下挫0.24%、0.17%、0.24%，其周跌幅便擴大到了1.50%、1.94%、2.77%。其他股指也紛紛震蕩回落，全面轉弱態勢很難逆轉，技術短期反彈勢必會受限。

美元上周進一步走軟，國際期市總體形勢出現微妙的弱化跡象。黃金、白銀彈升再次提速，可10月上旬的周線長陰、21周均線和下降壓力依然存在，中期運行格局并未改變，而與銅、鋁、鉛、鎳的減速上揚不同，鋅、錫再創新高后已略顯疲態，累計漲幅卻非?？捎^，調整壓力自然就更大些。糧棉品種近日多已遇阻回調，原油更是低開低走并破位大跌9%以上，與美元指數漲跌同向的時間又長達5周，兩者蜜月期即將結束，近期很可能會轉入盤整。

美國近日經濟數據的影響力遠低于總統大選的變數。9月營建開支雖意外減少，9月消費者價格指數卻超預期，并推動過去12個月的通脹率創近兩年來新高，上周初請失業金人數創3個月新高仍連續第87周低于30萬(1970年以來時間最長)，10月非農就業人數雖不如預期，失業率卻在下降，而FOMC宣布維持利率不變之際，又表示加息的理由已經增強。就技術現狀而言，不管是連調7天的道指，還是9天走低的標普、納指，在歷史上都是極為罕見的，既表明長期大漲后已十分疲憊，也預示近日很可能將止跌反彈，只是近乎光腳的周陰線顯示下探意愿仍較強，慣性再創近期新低也就在所難免；5周線現已失守4周，又與上周中心值在18060點、2115點、5150點上下構成阻壓，破位后的技術反抽空間很局促，但上周波幅顯著拓寬，與年內均值的差距驟減，繼續下滑特別是大跌的風險就比較小，盡管諸多變數仍會誘發大震蕩。

A股上周小幅低開后探低回升，5周線繼續上行構成支撐，兩市綜指均創猴年新高，可與滬市又漲0.68%不同，深市卻連續第3周遭逆轉而微挫0.08%，量能增幅還進一步降低，這意味著年內大形態或許將發生較重大的改變。從量能來看，上周成交總額再增2%至26743億，持續4周放量還追平了2013年初或近187周的紀錄，上周四又創8月16日后的單日天量，這也是兩個半月來首次超過6400億，說明參與熱情依然較高，只是近4周放量幅度不斷遞減，能否持續增加存疑，而其變化卻可能會比較重要；滬深上周單位股指量能減少，說明多空分歧有所縮小，而滬市占比微降卻保持著4成以上，市場整體的平穩運行仍有保障。更重要的是，年初以來的低點抬升速度快于高點的，該形態又逐漸收窄，市場將不得不做出選擇：上破與下破都會受困于空間，寬幅震蕩或許更現實，楔形也會修正為通道。

綜上，國際期市或面臨全面休整，歐美股市短彈也難以改變中期趨弱。滬深兩市形態改變前的持續放量有些不同尋常。本周波動區間可能進一步加大，量能增減幅度也會隨之加大，上行空間暫時難以打開，而上周低點則不宜被擊穿。