美聯(lián)儲：12月中旬貨幣政策例會后加息可能明顯升高

11月2日美聯(lián)儲結(jié)束了為期兩天的貨幣政策例會，與此前市場普遍預(yù)期一致，此次會議沒有宣布加息。不過美聯(lián)儲的最新聲明顯示，12月中旬貨幣政策例會后加息的可能性明顯升高。

美聯(lián)儲在此次例會后發(fā)表的聲明中表示美國就業(yè)市場繼續(xù)改善，經(jīng)濟(jì)增速較上半年有所回升，同時刪去了9月聲明中認(rèn)為美國通脹水平將在短期內(nèi)維持低位的表述，意味著美聯(lián)儲對美國通脹水平繼續(xù)升高信心增強(qiáng)。而就業(yè)市場持續(xù)上行和通脹中期水平達(dá)到2%的水平正是美聯(lián)儲加息的兩個核心指標(biāo)。2日的聲明發(fā)出后，市場預(yù)計美聯(lián)儲12月加息的可能性已經(jīng)接近8成。

除了提高12月加息的預(yù)期，本次聲明中，美聯(lián)儲也給出了此次不加息的理由，是希望未來能看到經(jīng)濟(jì)增長的“更多證據(jù)”。不過，分析人士認(rèn)為，此次美聯(lián)儲未能加息，除了經(jīng)濟(jì)方面的考量，政治方面的顧慮也不容忽視，因?yàn)榇舜呜泿爬龝嚯x美國總統(tǒng)大選投票日太近，不到一周的時間，如果此時加息，可能造成市場劇烈波動，從而對目前已經(jīng)十分焦灼大選造成不必要的影響。美國最新民調(diào)顯示，當(dāng)前美國兩位總統(tǒng)候選人希拉里·克林頓和唐納德·特朗普的民眾支持率幾乎相同。

而且此次大選與美國以往大選有很大的不同，增加了市場對美國未來經(jīng)濟(jì)政策的擔(dān)憂。首先，兩位候選人頗具爭議，被認(rèn)為是美國歷史上最不受歡迎的總統(tǒng)候選人。此次競選過程中，兩人的各種黑材料被媒體、黑客紛紛抖露出來，仿佛馬克·吐溫短篇小說《競選州長》場景的真人版再現(xiàn)。雖然美國主流社會更加認(rèn)可希拉里，認(rèn)為她更有執(zhí)政經(jīng)驗(yàn)，能夠保證美國現(xiàn)有政策平穩(wěn)推進(jìn)，減少未來不確定性，但她身后的黑歷史也大大影響了她的支持率。

其次，特朗普以局外人自居，為贏得底層人民選票對美國現(xiàn)行的政治、經(jīng)濟(jì)、外交政策進(jìn)行大量詆毀性攻擊。特朗普此前就指責(zé)美聯(lián)儲出于政治目的將利率保持在低水平，指責(zé)耶倫“應(yīng)該為她的這種行為感到羞恥”。但是特朗普本人和他提出的施政方針卻遭到美國主流精英階層的嚴(yán)重質(zhì)疑。本周有包括8名諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎得主在內(nèi)的370名經(jīng)濟(jì)學(xué)家發(fā)表聯(lián)名公開信，呼吁選民們不要投票給特朗普，批評他用不實(shí)言論誤導(dǎo)選民，選特朗普出任美國總統(tǒng)將“危害和破壞美國”。

而美聯(lián)儲的貨幣政策決定不僅關(guān)系到美國的經(jīng)濟(jì)增長，對全球資本流動和世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展也會產(chǎn)生重大影響。如果特朗普當(dāng)選美國下一任總統(tǒng)，缺乏執(zhí)政經(jīng)驗(yàn)的他能夠?qū)γ缆?lián)儲的貨幣政策造成多大影響呢？按照美國現(xiàn)有的聯(lián)邦政府制度，總統(tǒng)對美聯(lián)儲實(shí)施直接行政干預(yù)的可能性不大。美聯(lián)儲雖然是聯(lián)邦機(jī)構(gòu)，主席和理事均由總統(tǒng)提名，但其決策過程具有高度自主性。耶倫9月就強(qiáng)調(diào)說，美聯(lián)儲的貨幣政策不會受到政黨政治影響。耶倫的任期到2018年結(jié)束，在此之前，新總統(tǒng)無權(quán)撤換她。

雖然新總統(tǒng)上臺很難用行政手段干預(yù)美聯(lián)儲決策，但是美聯(lián)儲卻需要為新總統(tǒng)上臺帶來的政策不確定性做準(zhǔn)備，以減少其對美國經(jīng)濟(jì)的沖擊。因而不少分析人士預(yù)計，如果希拉里當(dāng)選下任總統(tǒng)，美聯(lián)儲很可能會在12月加息；但如果特朗普當(dāng)選，美聯(lián)儲可能被迫將加息延至明年，以緩和市場因不清楚特朗普的政策而產(chǎn)生的焦慮。