英媒:中國(guó)債務(wù)問題不會(huì)演變成危機(jī) 政府底牌很多

英媒：中國(guó)債務(wù)問題不會(huì)演變成危機(jī)政府底牌很多

來源：參考消息網(wǎng)

核心提示：中國(guó)政府在應(yīng)對(duì)債務(wù)負(fù)擔(dān)方面還沒有亮出大多數(shù)底牌，因?yàn)樗粫?huì)讓債務(wù)負(fù)擔(dān)演變?yōu)槲C(jī)。

參考消息網(wǎng)10月30日?qǐng)?bào)道英國(guó)《每日電訊報(bào)》網(wǎng)站10月28日發(fā)表了查爾斯·斯坦利證券公司首席全球戰(zhàn)略師約翰·雷德伍德的題為《中國(guó)的情況要好于批評(píng)人士的描述》的文章稱，擔(dān)憂者又開始警告我們說，中國(guó)的借貸量太大了。如果用和評(píng)價(jià)發(fā)達(dá)世界一樣的標(biāo)準(zhǔn)來評(píng)價(jià)中國(guó)，他們的看法或許就會(huì)不同了。中國(guó)的國(guó)債僅相當(dāng)于國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)的約40%，而鄰國(guó)日本的這個(gè)數(shù)字相當(dāng)于中國(guó)的6倍。

文章稱，態(tài)度不友善的評(píng)論人士在觀察中國(guó)時(shí)看的是一個(gè)寬泛得多的數(shù)字，也就是國(guó)有部門和私營(yíng)部門加起來的借貸總量。用這種標(biāo)準(zhǔn)衡量的話，中國(guó)的借貸額相當(dāng)于GDP的約250%。在全世界來看，這個(gè)數(shù)字并沒有高得過分。

中國(guó)的家庭債務(wù)相當(dāng)于GDP的40%，這與大多數(shù)西方國(guó)家相比是低的。而且這部分債務(wù)也被以下兩個(gè)因素抵消，即大量的家庭存款，以及貸款率相對(duì)于房?jī)r(jià)較低的傳統(tǒng)。

文章稱，真正高的是企業(yè)債，它相當(dāng)于GDP的165%。其中最大一部分企業(yè)債是由國(guó)有企業(yè)持有的。通常國(guó)有銀行或受國(guó)家控制的銀行會(huì)向一家國(guó)有企業(yè)貸款。中國(guó)債務(wù)最令人擔(dān)憂的是國(guó)有企業(yè)和地方政府的舉債數(shù)額。

文章稱，外界的擔(dān)憂是中國(guó)利用貸款所進(jìn)行的投資過多，現(xiàn)在它必須沖銷掉其中的許多債務(wù)。目前有些銷債行為已經(jīng)在發(fā)生了。中國(guó)在這方面具有靈活性，因?yàn)檫@是國(guó)有機(jī)構(gòu)欠其他國(guó)有機(jī)構(gòu)的國(guó)內(nèi)債務(wù)。中國(guó)可以選擇以合理的速度沖銷它，中國(guó)有關(guān)部門也可以在一個(gè)可能會(huì)很漫長(zhǎng)的過程中，通過發(fā)行新錢來保持受影響銀行的流動(dòng)性。似乎中國(guó)不大可能過多、過快地減記債務(wù)或是在認(rèn)定壞賬時(shí)過于嚴(yán)格，這么做會(huì)讓銀行倒閉。

文章稱，中國(guó)有一系列選擇可以解決這個(gè)問題。它可以說那些債務(wù)不是壞賬，因?yàn)閲?guó)家可以為那些欠國(guó)家錢的國(guó)有企業(yè)撐腰并且?guī)椭鼈儼雌趦斶€債務(wù)。國(guó)家可以要求以國(guó)有銀行可接受的速度來減記部分債務(wù)，它還可以對(duì)國(guó)有銀行進(jìn)行資產(chǎn)重組，以便它們可以承受更快的壞賬認(rèn)定速度。沒人可以確定一筆債務(wù)是壞賬，除非欠債方停止償還。隨著生意好轉(zhuǎn)或是現(xiàn)金流增加，某些潛在的壞賬可以變成良性負(fù)債。

文章稱，和日本一樣，中國(guó)的國(guó)際收支順差巨大的狀況也持續(xù)了多年。結(jié)果，它并沒有對(duì)外國(guó)投資者和債權(quán)人欠下大量的未償貸款。中國(guó)的債務(wù)問題不大可能會(huì)引發(fā)一場(chǎng)貨幣危機(jī)，因?yàn)閲?guó)家不需要急著找外匯來償還債務(wù)。中國(guó)通過多年的順差積累了大量外匯儲(chǔ)備。

文章稱，中國(guó)政府在應(yīng)對(duì)債務(wù)負(fù)擔(dān)方面還沒有亮出大多數(shù)底牌，因?yàn)樗粫?huì)讓債務(wù)負(fù)擔(dān)演變?yōu)槲C(jī)。