財經(jīng)觀察：鞏固人民幣儲備貨幣地位關(guān)鍵在培育國內(nèi)債市流動性

新華社華盛頓１０月１２日電財經(jīng)觀察：鞏固人民幣儲備貨幣地位關(guān)鍵在培育國內(nèi)債市流動性

新華社記者高攀

人民幣已于１０月１日被正式納入國際貨幣基金組織(ＩＭＦ)特別提款權(quán)(ＳＤＲ)貨幣籃子，成為ＩＭＦ官方認(rèn)可的全球儲備貨幣。多位美國專家日前接受新華社記者采訪時表示，人民幣要在全球儲備貨幣競爭中站穩(wěn)腳跟，還需要中國進(jìn)一步支持金融領(lǐng)域的改革開放。其中，培育國內(nèi)債券市場流動性對鞏固人民幣儲備貨幣地位頗為關(guān)鍵。

美國智庫彼得森國際經(jīng)濟(jì)研究所高級研究員尼古拉斯·拉迪告訴記者，中國政府已采取一些非常重要的措施增強(qiáng)人民幣作為儲備貨幣的吸引力，包括對境外央行、國際金融組織、私人機(jī)構(gòu)投資者等開放國內(nèi)銀行間債券市場，且不設(shè)投資額度限制。下一步，他認(rèn)為中國需要培育一個更具流動性的國內(nèi)債券交易市場。他說，目前中國銀行機(jī)構(gòu)購買國債后習(xí)慣持有國債直至到期，國內(nèi)債券市場交易量不大，對儲備資產(chǎn)管理者來說顯得流動性不足。

美國康奈爾大學(xué)教授、布魯金斯學(xué)會高級研究員埃斯瓦爾·普拉薩德告訴記者，拓展國內(nèi)金融市場的廣度、深度和流動性是支撐一國儲備貨幣地位的關(guān)鍵條件。他表示，許多外國央行和機(jī)構(gòu)投資者喜歡在其資產(chǎn)組合中配置政府和企業(yè)債券作為安全資產(chǎn)，中國也需要提供多種人民幣計價的股票、債券等金融產(chǎn)品來增強(qiáng)人民幣的吸引力。

普拉薩德指出，美元的全球儲備貨幣地位與美國國債市場的規(guī)模、深度和流動性息息相關(guān)，當(dāng)全球避險情緒上升時，投資者喜歡涌入美國國債市場尋求避險。他表示，近年來中國債券市場發(fā)展很快，但外國投資者參與程度不高。

他認(rèn)為，人民幣作為儲備貨幣的前景很大程度上取決于中國能否培育出規(guī)模大、流動性高和監(jiān)管良好的國內(nèi)債券市場。他強(qiáng)調(diào)，流動性高是指市場必須有足夠的交易量來確保投資者可隨時進(jìn)行交易、同時他們的交易行為本身不會對債券價格產(chǎn)生劇烈影響。

彼得森國際經(jīng)濟(jì)研究所所長亞當(dāng)·波森告訴記者，考慮到中國在全球經(jīng)濟(jì)中的比重，以及中國金融發(fā)展程度不斷上升，人民幣成為儲備貨幣是自然而然的事情。他指出，目前人民幣資產(chǎn)在全球資產(chǎn)配置中的比例被低估，中國需要創(chuàng)造條件讓投資者可以持有更多人民幣資產(chǎn)。

他同時強(qiáng)調(diào)，成為儲備貨幣有利有弊，中國也需留意人民幣成為儲備貨幣后帶來的意外后果。他表示，對儲備貨幣發(fā)行國來講有利的是該國可以廣泛發(fā)行以本幣計價的債券，不利的是全球風(fēng)險上升時會吸引國際資本流入儲備貨幣發(fā)行國，從而推高本幣匯率。

普拉薩德表示，如果中國繼續(xù)推動金融改革，中國經(jīng)濟(jì)繼續(xù)保持穩(wěn)定增長，他相信人民幣可以成為僅次于美元和歐元的全球第三大儲備貨幣。他預(yù)計未來１０至１５年，人民幣占全球外匯儲備資產(chǎn)的比例將從目前的約１％升至１０％到１５％。