網易預測:3季度GDP料增6.7% 9月CPI同比增1.7%

網易財經10月13日訊國慶節假期后，2016年三季度及9月各項宏觀數據將陸續公布。網易機構預測通過對比11家券商研究機構研報，對2016年三季度GDP、9月CPI、信貸等宏觀數據進行了預測。

據11家券商研究機構研報，三季度經濟運行平穩，GDP增速與上半年持平。9月經濟整體通脹水平保持低位，CPI同比增1.7%，PPI同比增速回升至-0.3%。受去年基數影響，9月信貸規模有所回升，預計新增人民幣貸款11000億，M2同比增速為11.8%。參與預測的機構對9月工業增加值、固定資產投資同比增速的預測均值分別為6.4%，8.2%。

三季度GDP增速預計與上半年持平仍為6.7%

9月，PPP項目開工有望進入高峰期，地產銷售和土地成交規模保持穩定，加之8月工業企業利潤回升，工業生產在整個三季度保持穩定。10月13日，海關總署公布進出口數據，第三季度，進出口、出口和進口值分別增長1.1%、0.4%和2.1%，底部企穩的跡象逐步顯現。

自9月以來，國際機構開始集中上調中國經濟增速的預期。巴克萊將中國第三季度的GDP增速預測提高至6.3%，瑞信則將今年中國經濟增速預期提高至6.6%。日前，央行副行長易綱在IMF秋季年會上也曾表示，中國目前的GDP增速可保持在6.5%-7%之間。預計三季度GDP增速與上半年持平，仍為6.7%。

9月CPI預計同比增1.7%PPI同比增-0.3%

從統計局50個城市主要農副食品平均價格的中上旬高頻數據來看，鮮菜價格漲幅繼續擴大，鮮果、蛋和糧食的價格連續第二個月上漲，豬肉價格跌幅收窄。受蔬菜和蛋類價格上漲的影響，預計9月CPI同比上漲1.7%。

9月除鋼鐵外，大宗商品價格多數上漲，煤炭、水泥等生產資料的價格進一步改善。其中，近期煤炭價格漲幅較大，發改委也一月內連續兩次提高煤炭產量。受OPEC凍產預期及落地的影響，原油價格也一路上揚。預計9月份PPI同比增速將縮窄至-0.3%。

預計9月新增人民幣貸款11000億M2同比增11.8%

8月新增人民幣貸款環比增9487億元，創下歷史同期的最高紀錄，其中住戶貸款占到新增貸款總額的71%，預計9月新增貸款的主力依然來自居民按揭貸款。受季末貸款業務沖量、地方債發行減少等的影響，信貸將繼續擴張，預計9月份新增人民幣貸款11000億元。

2015年9月央行干預匯率，導致外匯占款大幅減少，形成了M2余額低基數的效應，隨著這種影響的結束以及新增貸款的逐漸恢復，M2增速會逐步走高。在央行MPA季末考核的監管影響下，股權及其他投資規模的同比增速可能由8月的上升轉為下降。預計9月M2同比增速為11.8%。

預計9月工業增加值同比增6.4%固定資產投資增8.2%

從高頻數據看，9月六大發電企業集團日均耗煤同比增速較上月改善，用電需求較去年回升。9月制造業PMI數據為50.4，環比持平，繼續高于臨界點，制造業顯出回暖態勢。預計9月工業增加值增速小幅改善至6.4%。

9月26城日均成交套數同比漲31%，日均成交面積同比增長30.8%，預計9月房地產投資同比增速有所提升；隨著發改委和財政部對PPP模式推廣力度持續加大，PPP項目也加速落地，基建投資需求增加；9月PMI數據顯示，高新技術產業和裝備制造業表現較好，制造業固定投資增長可期。預計9月固定資產投資增速為8.2%。

（參與預測的券商研究機構有招商證券、中泰證券、北大經濟研究所、華泰證券、興業證券、上海證券、廣證恒生、光大證券、交通銀行、國金證券、興業研究等。排名不分先后。）

注：

MPA：央行宏觀審慎評估體系，2016年起開始實施。央行宏觀審慎評估體系重點考慮銀行資本和杠桿情況、資產負債情況、流動性、定價行為、資產質量、外債風險、信貸政策執行等七大方面，通過綜合評估加強逆周期調節和系統性金融風險防范。宏觀審慎資本充足率是評估體系的核心，資本水平是金融機構增強損失吸收能力的重要途徑，資產擴張受資本約束的要求必須堅持，這是對原有合意貸款管理模式的繼承。