新一輪地產(chǎn)調(diào)控會給樓市股市帶來什么影響？
據(jù)經(jīng)濟(jì)之聲《交易實(shí)況》報道，國慶期間熱點(diǎn)城市出臺房地產(chǎn)調(diào)控政策，中國房地產(chǎn)市場重回限購限貸時代。自9月30日起，目前已有21個城市先后發(fā)布了新的樓市調(diào)控政策。新一輪地產(chǎn)調(diào)控會給樓市、股市帶來什么影響？國融證券投資顧問劉云龍就此做出分析解讀。
經(jīng)濟(jì)之聲：為遏制房價過快上漲，北京、深圳、南京等多個一二線城市出臺了以限購、限貸和增加土地供給為核心的地方性地產(chǎn)調(diào)控政策，有分析認(rèn)為本輪調(diào)控政策的基調(diào)是維穩(wěn)而非打壓。政府采取相機(jī)抉擇和因城施策的態(tài)度，政策空間較上一輪調(diào)控來得小，您怎么來看本輪房地產(chǎn)調(diào)控政策力度？
劉云龍：從十一期間有到目前為止，21個大中城市集體出臺了調(diào)控政策，雖然本輪房地產(chǎn)調(diào)控政策整體力度沒有之前那么大，但是集體出臺政策對于市場的影響還是比較大。同時從一些細(xì)化政策等方面看，很明顯其目的并不是把房價打壓下去，而是要控制住從去年底到今年以來一線城市，特別是幾個大城市出現(xiàn)的房價炒作預(yù)期跟炒作氛圍過于濃厚的現(xiàn)象，所以更多是限制過快上漲的速度。盡管這一輪整體調(diào)控的力度不是特別大，但相對于比上一輪房價高很多的環(huán)境而言，這個力度其實(shí)能夠限制住多數(shù)人的投資行為，或者對于更多盲目買房的行為作用比較大，總體而言，其限制力度還是比較大。
經(jīng)濟(jì)之聲：至于調(diào)控后樓市資金是否會流入股市，目前市場看法不一，有觀點(diǎn)認(rèn)為，A股估值將受益于房地產(chǎn)資金擠出，也有觀點(diǎn)認(rèn)為對股市影響的兩條路徑：增長拖累、配置變動，都沒這么快體現(xiàn)：基本面上，地產(chǎn)調(diào)控對股市的影響程度取決于對經(jīng)濟(jì)增長的拖累程度，關(guān)鍵看貨幣政策會否配套收緊。資金面上，地產(chǎn)調(diào)控會否使得居民資產(chǎn)配置發(fā)生變化，資金會否從房市流入股市，這需要評判股市自身的投資吸引力，您覺得樓市和股市會不會存在這種此消彼漲的蹺蹺板效應(yīng)？
劉云龍：股市會不會上漲，實(shí)際更多還是取決于其自身的吸引力和估值以及對于未來資產(chǎn)價格的預(yù)期。在此基礎(chǔ)之上需要去關(guān)注的是，這一輪房市的調(diào)控一定會對于一些短期的炒房客和走的熱錢產(chǎn)生一定的底部效應(yīng)。而這些熱錢和炒作的資金一定會去尋找新的出口，而這個新的出口很有可能就是流動性比房地產(chǎn)市場好很多的股票市場。另外，目前市場資金逐漸寬松的預(yù)期在未來會得到一定的改善，樓市炒作的基礎(chǔ)在逐漸削弱，因?yàn)闃鞘械膬r格越來越高，整體市值越來越高，繼續(xù)炒作的空間也會逐漸變少，所以未來可能會有很多資金從樓市慢慢回流到股市，當(dāng)然這是一個長期的過程。短期而言，會有一些熱錢提前炒出來，然后再回到股市，包括今天市場行情出現(xiàn)的反彈就是一個比較明顯的反映。但是長期來看，蹺蹺板作用不會像去年那么突顯。
經(jīng)濟(jì)之聲：具體落實(shí)到板塊層面，最受影響的板塊是地產(chǎn)股和家電股。今天早盤，房地產(chǎn)和家電股一度跌幅最大，但下午開盤之后，房地產(chǎn)板塊依然保持著下跌的態(tài)勢，是今天為數(shù)不多的下跌板塊。這其中會不會有被錯殺的個股，反而形成買入的機(jī)會？譬如有的地產(chǎn)股主要靠租金收入，而有的家電股和地產(chǎn)銷量其實(shí)并未有太強(qiáng)關(guān)聯(lián)性。
劉云龍：沒錯。今天上午有兩類個股下跌，一類是黃金，一類是地產(chǎn)股，截止到下午，地產(chǎn)股還是整體走弱，但是家電股其實(shí)有探底回升的趨勢。總體而言，消費(fèi)屬性以及消費(fèi)升級還是在家電行業(yè)里起到了比較大的作用，未來即便房地產(chǎn)市場不比之前火熱，家電行業(yè)未來還是有一個穩(wěn)健上漲和穩(wěn)健反彈的趨勢。對于房地產(chǎn)板塊里的個股而言，可以區(qū)分，因?yàn)榭傮w而言，目前房地產(chǎn)的個股估值已經(jīng)沒有了之前低位估值的優(yōu)勢，特別是一些龍頭的個股經(jīng)過了大幅炒作之后，可能繼續(xù)買入和繼續(xù)持有的價值不是很大，當(dāng)然，一些全靠租金收入，還有靠比如園區(qū)和一些運(yùn)營收入的房地產(chǎn)投資，未來還是有比較明顯的穩(wěn)健增生，但是一定要在一個合理估值的位置去買入和持有。
經(jīng)濟(jì)之聲：從今天房地產(chǎn)股的具體表現(xiàn)來看，雖然整個板塊處在跌幅榜，但是個股的表現(xiàn)還是出現(xiàn)了比較嚴(yán)重的兩極分化情況。像深圳國資委旗下的房地產(chǎn)公司深物業(yè)、深振業(yè)還有沙河股份，他們的表現(xiàn)就相對比較強(qiáng)勢，為什么？
劉云龍：今天除了調(diào)控的新聞之外，還有一個，恒大要將資產(chǎn)注入到深深房A這個上市公司，它就變成了對深圳本地房地產(chǎn)個股的一個利好，充分引起了市場對于它們未來可能被借殼和可能產(chǎn)生重組的一些預(yù)期。所以深圳本地的地產(chǎn)股和物業(yè)相關(guān)的概念股都出現(xiàn)了比較大幅的上漲，其實(shí)本質(zhì)是受比較大的利好刺激，跟調(diào)控沒有太大的關(guān)系。
經(jīng)濟(jì)之聲：還有一些強(qiáng)勢地產(chǎn)股如中南建設(shè)（000961公告,行情,點(diǎn)評,財報,圈子）主營房地產(chǎn)銷售以及地產(chǎn)開發(fā)，這只個股無懼密集限購政策出臺，反而在今天盤中逆市創(chuàng)出階段新高，怎么來分析這只個股的表現(xiàn)？
劉云龍：這只個股其實(shí)之前在所有個股出現(xiàn)大幅反彈的時候，它并沒有出現(xiàn)相應(yīng)的跟風(fēng)上漲力度，它本身會走出一個相對來說比較不力的行情，一方面，因?yàn)樗恼w市值直徑不是很大；另外一方面，它未來除了房地產(chǎn)之外會有一些跨界相關(guān)的操作，像相關(guān)娛樂資源的注入，可能是其股價會繼續(xù)創(chuàng)出新高的一個關(guān)鍵因素。
經(jīng)濟(jì)之聲：回到房地產(chǎn)板塊的表現(xiàn)上看，經(jīng)過本輪房地產(chǎn)市場調(diào)控和房地產(chǎn)股調(diào)整以后，投資者選股思路應(yīng)該是怎樣的？
劉云龍：對于房地產(chǎn)相關(guān)個股，相關(guān)品種，選股上一定要注意，前期通過大幅上漲的個股，即便它是龍頭股，投資者也應(yīng)該充分注意到，從股價上來看它已經(jīng)嚴(yán)重透支了未來幾年的上漲空間，從中線角度上來看沒有更好的吸引，我們應(yīng)該以觀望為主。還有一類房地產(chǎn)個股，目前的市值比較小，如果這一輪房地產(chǎn)個股的調(diào)整對于其股價漲跌足夠大，其實(shí)有抄底或者所謂的超跌機(jī)會，但是更多還是要關(guān)注其整體估值。也可以去選擇非房地產(chǎn)行業(yè)里其他景氣度相對較高，同時又有充分估值優(yōu)勢的個股，在第四季度一旦有行情，它們可能會成為最終的贏家和跑贏市場指數(shù)的品種，所以不一定非將目光都集中在房地產(chǎn)上面。
