大量熱錢涌入房地產(chǎn)市場 明股實債成樓市躁動推手

據(jù)經(jīng)濟參考報報道，現(xiàn)階段房地產(chǎn)市場瘋狂的根本原因，便是大量熱錢的涌入，而其中，一直是房企重要融資渠道的信托當然不會錯過這個黃金時段。

益信托統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2016年1-8月份，集合信托市場上共計發(fā)行595只房地產(chǎn)信托產(chǎn)品，發(fā)行規(guī)模達1549.16億元，同比上漲13.7%。具體來看，8月單月，房地產(chǎn)集合信托共發(fā)行63只總額237.8億元，較上年同期158.1億元同比上漲50.4%。同時，從環(huán)比來看，8月信托發(fā)行額較上月的195.9億元環(huán)比上漲21.4%。房地產(chǎn)業(yè)務(wù)已成為一些信托公司拉動今年盈利增長的首要業(yè)務(wù)。

而此前“明股實債”禁令也早已被機構(gòu)拋到九霄云外，對房企的“股權(quán)投資”再度成為信托行業(yè)的“香餑餑”。統(tǒng)計顯示，今年以來發(fā)行房地產(chǎn)信托的公司有49家，在全部68家信托公司中占比達72%。前8個月，房地產(chǎn)信托發(fā)行規(guī)模達50億元以上的信托公司多達8家，分別為四川信托、中建投信托、中融信托、中鐵信托、愛建信托、五礦信托、大業(yè)信托和杭工商信托。

所謂“明股實債”，就是表面上是股權(quán)投資，實際是雙方通過抽屜協(xié)議寫明僅持有股份、分享收益，但實質(zhì)并不參與管理。同時，需在協(xié)議中注明在特定時間內(nèi)，另一方需無條件按約定價格或條件，轉(zhuǎn)讓或回購這部分股權(quán)。有業(yè)內(nèi)人士坦言，“明股實債”的好處在于優(yōu)化融資方資產(chǎn)負債表，但壞處在于融資成本較高。

27日，有消息人士稱，監(jiān)管層正在醞釀房地產(chǎn)類公司債的分類監(jiān)管新政，其中或?qū)⒋蠓岣叻科蟀l(fā)債準入門檻，并對房企各類分項指標進行具體規(guī)定，進一步加強監(jiān)管。再加上地方政府調(diào)控政策收緊，房地產(chǎn)業(yè)的高燒或?qū)㈦S著貨幣政策調(diào)整而降溫。

另外，上海銀監(jiān)局9月22日印發(fā)了《上海銀監(jiān)局辦公室關(guān)于進一步規(guī)范轄內(nèi)商業(yè)銀行與房地產(chǎn)中介機構(gòu)業(yè)務(wù)合作管理的通知》以進一步規(guī)范銀行業(yè)金融機構(gòu)與房地產(chǎn)中介結(jié)構(gòu)業(yè)務(wù)的合作管理，表示銀行要立即終止與有違規(guī)行為房產(chǎn)中介合作，商業(yè)銀行應(yīng)立即終止與其合作關(guān)系，并將其列入黑名單報送上海市銀行同業(yè)公會。