遏制過度杠桿？央行2450億凈回籠創6個月之最

周一，中國央行從金融系統回籠的資金規模創六個月來最多。分析稱，這是在滿足雙節和季末資金需求的情況下，兼顧資本市場去杠桿。

據央行網站消息，中國央行今日進行了1200億元14天期逆回購、100億元28天期逆回購，且公開市場今日有3750億元逆回購到期。據此計算，央行今日凈回籠資金2450億元，單日“抽水”力度達到3月4日以來最大。也結束了此前連續9個交易日凈投放。

據路透統計，本周公開市場共有9150億元逆回購到期；此外，周二還將有49億元央票到期投放等額資金。

基準貨幣市場利率對公開市場操作做出明顯反應。7天期Shibor利率漲3.3個基點，為近期罕見。主要是受跨國慶節機構需求升溫帶動。

路透社援引交易員觀點稱，本周面臨跨節、跨季因素擾動，同時公開市場到期量將近萬億，資金面依然面臨一定壓力，市場情緒難脫謹慎，目前仍需繼續關注央行后續的操作力度。

而在上周一至周日（9月18日），央行累計凈投放8100億元資金，刷新五個月以來單周凈投放新高，以滿足節前需求。

對此，申萬宏源證券指出，9月末商業銀行迎來季末MPA考核，同時又受到中秋節、國慶節前現金需求影響，央行選擇此時連續展開大規模凈投放，意在維持市場流動性，避免銀行間利率出現大幅波動；28天逆回購繼續連續進行，在滿足雙節和季末資金需求的情況下兼顧去杠桿。

海通證券表示，經濟依然穩定，貨幣中性偏緊。上周美聯儲加息預期再度延后，日本央行寬松出新招，均意味著全球寬松周期短期延長。短期國內貨幣政策延續拉長久期，引導資金成本溫和上行，推動資本市場去杠桿的思路。

央行此前已經釋放出希望遏制杠桿的信號。副行長易綱稱，短期要穩杠桿，要把杠桿率增速降下來。中國要通過優化杠桿率的結構，使其合理有效、可持續。

央行甚至在過去一個月重啟14天期和28天期逆回購這兩項貸款工具，而不再像以往那樣僅依賴7天期工具。

不過，華創證券指出，資金面短期雖然寬松，但后期仍面臨收緊壓力；資金面短期雖寬松，但仍不可過于樂觀；后期資金到期量巨大，雖然不排除央行會繼續加大投放維穩節前的資金面，但這也只是將到期壓力移到節后，隨著季末時點的過去，一旦央行開始凈回籠，資金面將面臨收緊壓力；人民幣趨勢性貶值壓力仍大，央行將繼續溫和去杠桿。

因國慶假期，中國主要金融市場將于10月1日至10月7日期間休市。