大額存單投資起點下調至２０萬元 高門檻低利率是硬傷

央行近日發布公告表示，將個人投資者認購大額存單起點金額由不低于30萬元修改為不低于20萬元。市場分析人士認為，大額存單政策調整選擇在一周年之際，一方面是通過降低投資門檻來為大額存單市場擴容，改善大額存單在個人投資者群體銷售遇冷的局面，另一方面是在總結暫行一年情況的基礎上做出的調整。

“大額存單對個人投資者來說，高門檻低利率是最大硬傷。對于成熟投資者來說，綜合考慮風險、收益、流動性，并不會選擇這一產品。”銀率網分析師閆自杰說。

2015年6月2日，央行發布《大額存單管理暫行辦法》，其中規定面向個人投資者的門檻不低于30萬元，面向機構投資者的門檻不低于1000萬元。據記者了解，去年部分銀行開始推出首批大額存單，利率大多較基準利率上浮40%，但正式發售一年以來，大額存單卻一直遇冷，投資者對此并不買賬。

“這主要與其高門檻有關，大額存單面向個人投資者的購買起點為30萬元，這一門檻遠高于大部分其他市場主流的理財產品，即使連所謂高門檻的銀行理財，起點也不過10萬元而已，30萬元的門檻將大部分投資者拒之門外。”融360理財分析師劉銀平說。

那么，此次門檻從30萬元調整到20萬元之后，大額存單對個人投資者是否有吸引力呢?

閆自杰認為，雖然大額存單的投資門檻降低了，但同銀行體系內現有的穩健類投資產品相比，依然沒有大的優勢，銷售遇冷的情況恐難有大的改觀。

首先，大額存單調整后的投資起點是20萬元，同銀行寶寶類產品相比，高得離譜，即使與銀行理財產品5萬元的投資起點相比，也高出很多。

其次，目前銀行推出的大額存單以1年期(含)內為主，一年期利率多在1.95%-2.25%。在降息通道之中，大額存單的利率也多次隨之下調，對投資者的吸引力越來越小。而同等期限內，銀行寶寶類產品(貨幣基金)的年化收益率在2.5%左右，銀行理財產品的平均預期收益率在3.9%左右，銀行代售的一年期萬能型保險收益在4%左右，因此從收益率看大額存單缺乏競爭力。

更重要的是，目前大額存單只能提前支取，并不能進行交易，本質上是利率略高的銀行定期存款，提前支取會有收益損失。

市場分析人士認為，大額存單在安全性方面具有一定優勢，同其他穩健類投資產品相比，其優勢在于被納入存款保險制度。因此，大額存單的目標投資者就是那些“風險厭惡型”的個人投資者，基本上就是投資渠道只有銀行定期存款的這一類投資者。

業內人士認為，未來大額存單在投資起點上可能會進一步調整，縮小和銀行理財產品投資起點的差距，最終引導保本型理財產品資金向可交易大額存單轉化。這個過程中，銀行在大額存單利率定價上的差異可能會更加明顯，利率市場化程度會更高，大額存單逐漸成為銀行保本保息理財主通道或可期待。