消息面

1. RQFII現(xiàn)大額申購滬股通數(shù)據(jù)釋放積極信號

2. 兩融余額“21連降” 9000億元關口待考

3. 各地出招去庫存百城房價雙漲二線城市現(xiàn)抄底機會

4. 央行1月MLF操作8625億元資金面整體中性“有保障”

5. 周一全球股市漲跌不一原油價格繼續(xù)暴跌

消息面分析

外盤，周一歐美股指大體收跌。美股因聯(lián)儲副主席費希爾的寬松言論與公司股價攀升，抵消了油價下跌及中國制造業(yè)數(shù)據(jù)的不利影響；歐股受電信設備類股下跌拖累。

國內(nèi)方面，香港規(guī)模最大RQFII基金出現(xiàn)大額申購，滬股通數(shù)據(jù)釋放積極信號，股市有望在一季度迎來轉(zhuǎn)機；兩融余額連續(xù)21個日環(huán)比下降，回落至9091.72億元，創(chuàng)下2015年以來次低點；1月百城住宅均價環(huán)比同比雙雙上漲，在“去庫存”大背景下，百城房價的變化確認房地產(chǎn)進入整體向上的大周期；央行1月MLF操作8625億元，春節(jié)資金面將有保障。

倉位、資金動態(tài)

1. 滬深300:

總持倉減少1.82%至44759手，前20名主力多頭減少0.70%至30483手，主力空頭減少4.06%至30889手；前20名總凈空持倉較前一交易日減少1092手至406手，前5名凈空持倉減少1667手至-421手。總持倉小幅度減持，主力多頭小幅度減持，空頭較大幅度減持，空頭逢低獲利了結(jié)意愿較強；凈空持倉變化顯示多頭略占優(yōu)勢。資金方面，滬深兩市總成交金額為3704.1億元，較前一交易日減少583.40億元；兩市資金凈流出240.45億元。

受中金所限倉與提高保證金雙重制約，上證50、中證500期指成交量、持倉量急跌至低位，主力多空持倉小幅度增減均導致凈空持倉變化巨大，缺乏價格與趨勢指導意義，因而目前不公布此兩期貨品種持倉數(shù)據(jù)。

[量化技術分析]

VaR模型主要是通過對歷史價格的波動幅度進行統(tǒng)計分析，預測概率情況下股指期貨的支撐和壓力位。

綜合來看：

周一各指數(shù)普跌，相對于主板，創(chuàng)業(yè)板較為強勢；滬指成交1528億元，再創(chuàng)近期新低，兩市節(jié)前縮量整理意味較濃，節(jié)前大概率會維持縮量震蕩走勢，多空動能都較為有限，短線參與價值不大，多看少動為主。

歷經(jīng)三輪大幅調(diào)整，滬指從高位5178點下跌49.05%至近期低點2638點；短短七個月，A股經(jīng)歷加杠桿與去杠桿、擠泡沫等考驗，各指數(shù)回歸至14年12月水平，A股推倒重建，凸顯資金配資安全性。

當前場內(nèi)杠桿兩融降至9000多億水準，各指數(shù)估值幾乎回至央行開啟降準降息之初，兩輪急速貶值之后外匯一季度有望維持穩(wěn)定，疊加技術超跌反彈需求以及兩會紅利預期，二三月份，大盤有望迎來一波反彈行情，第一目標看至3000點，第二目標看至3300點。對于后市，在資金流入較為有限背景下，重點關注劫后重生之后投資者信心重塑，信心強度(成交量大小)關系到反彈高度。

策略上，二月月初因春節(jié)偏愛現(xiàn)金傳統(tǒng)，持幣過節(jié)需求提升，較不利于行情展開，且當前市場仍處于修復性之中，春節(jié)前滬指料圍繞2700點反復震蕩，以夯實底部；從反彈阻力來看，前底2850點以及3000整數(shù)關口將成為重要阻力區(qū)。節(jié)后，若春節(jié)假期，外圍股市較為穩(wěn)定或小幅度反彈，可背靠滬指2700左右，擇機做多IF1603期指合約(IF1602合約2月19日交割)，以貼水50點左右進場。