上周，全球股市不斷遭拋售使市場避險情緒蔓延，避險黃金坐收漁利，在上周前半周實(shí)現(xiàn)突破并觸及12周高點(diǎn)1127.85美元/盎司，之后多頭獲利了結(jié)情緒一度引發(fā)金價深度回調(diào)，不過美國近來經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)參差不齊令美聯(lián)儲升息步伐遭質(zhì)疑，令金價成功守住當(dāng)周大部分漲幅，收報1117.50美元/盎司。縱觀整個1月，國際現(xiàn)貨黃金勁漲逾5%，創(chuàng)下一年來最大單月漲幅。

今年初人民幣匯率暴跌的影響逐漸消退，但中國股市上周整體表現(xiàn)依舊不振，周中一度擊穿2700點(diǎn)刷新14個月新低，持續(xù)引發(fā)市場對中國經(jīng)濟(jì)的擔(dān)憂。然而，近期歐洲央行暗示3月可能擴(kuò)大寬松，日本央行意外宣布實(shí)施負(fù)利率，全球主要央行面臨新的寬松壓力，這雖然在一定程度上提振了全球市場情緒，但這從側(cè)面也反映出全球經(jīng)濟(jì)的萎靡不振，推動市場對黃金的避險買需。

上周美聯(lián)儲在利率決議中一如預(yù)期維持基準(zhǔn)利率在0.25%-0.50%不變，但在利率聲明中指出將密切關(guān)注全球經(jīng)濟(jì)與金融市場發(fā)展，并評估其對美國就業(yè)市場和通脹的影響。盡管這份報告立場偏鴿，但并未排除3月加息的可能性，導(dǎo)致上周周中金價回調(diào)。不過，在自2015年末以來，美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇明顯放緩，第四季度GDP大幅收窄至0.7%，特別是在全球市場動蕩的背景下，市場猜測美聯(lián)儲下一次加息時間點(diǎn)恐被推后并維持更為緩慢的加息步伐，從而限制了金價的回調(diào)空間。

雖然今年初黃金市場的表現(xiàn)相當(dāng)強(qiáng)勁，但對黃金后市能否進(jìn)一步上漲，市場看法不一。世界銀行近日表示，黃金市場將繼續(xù)承壓，預(yù)計今年金價將在1075美元/盎司。法國外貿(mào)銀行指出，預(yù)計本季度將是今年金價最高的一個季度，之后仍然將下跌，黃金均價預(yù)計為990美元/盎司。盛寶銀行也表示，今年和去年的不同在于目前市場的多頭頭寸數(shù)量比較少，對金價能否繼續(xù)進(jìn)一步上漲有所懷疑。不過，法興銀行、三菱證券等則認(rèn)為黃金會進(jìn)一步上漲。

進(jìn)入2月首周，澳、英央行利率決議、全球新一輪制造業(yè)和服務(wù)業(yè)PMI指數(shù)、美國1月非農(nóng)報告等重磅事件將接踵而來，屆時金融市場恐再掀巨浪。重中之重?zé)o疑是美國1月非農(nóng)，在鴿派FOMC聲明令加息預(yù)期降溫的背景下，若非農(nóng)數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳，可能進(jìn)一步打擊這一預(yù)期，令美元承壓，有助于黃金繼續(xù)上行；反之，若新增就業(yè)人數(shù)繼續(xù)維持在20萬或以上，有望減輕市場對美聯(lián)儲推遲加息預(yù)期的憂慮，不利于黃金進(jìn)一步上行。

技術(shù)分析

黃金：

周圖上黃金延續(xù)去年12月中旬以來的震蕩上行走勢，并突破20周均線阻力，若能持穩(wěn)該檔上方，則有望進(jìn)一步走高，指向50周均線(現(xiàn)位于1140附近)。日圖金價突破前期高點(diǎn)1112一線后傾向繼續(xù)上行，下方多條均線支撐完好，不過隨機(jī)指標(biāo)自超買區(qū)間回落暗示后市進(jìn)一步上行力度或有限，上方初步壓力位于1130，突破后才有望上探1140，支持關(guān)注1112/1100.

白銀：

周圖白銀在整理區(qū)間底部尋得支持連續(xù)第二周走強(qiáng)，但較長上影線凸顯上方壓力依然沉重，后市上行之路料較為坎坷，上方強(qiáng)阻力關(guān)注20周均線(現(xiàn)位于14.60附近)。日圖銀價在100日均線下方收錄黃昏之星組合形態(tài)后回落至14.20一線窄幅整理，自1月中旬以來的升勢未遭破壞，不過不破14.40-14.60區(qū)域阻力上行空間料有限，支持關(guān)注14.20/14.10/14.0.