中國銀行間債市周三(1月20日)早盤現券收益率先跌后升，利率互換(IRS)亦同步上行。

中國銀行間債市周三(1月20日)早盤現券收益率先跌后升，利率互換(IRS)亦同步上行。

剩余期限近10年的國債活躍券150023最新收益率報價為2.83%/2.8210%，周二尾盤為2.80%/2.7850%。

中國金融期貨交易所五年期國債期貨主力合約TF1603早盤收報100.605元，較周二結算價跌0.14%；10年期國債主力合約T1603收報99.940元，較周二結算價跌0.21%。

周二央行逾4,000億元的巨量中期借貸便利(MLF)資金投放后，資金緊繃不但未緩解，反而有更趨嚴重之勢，這對債市心態的負面影響也進一步顯現，謹慎預期加重令拋壓增多。

交易員在接受外媒采訪時指出，短期資金面已成為影響債市的首要因素，“由于央行近來一直傾向于使用中短期流動性補充工具扶助資金而不是降準，市場對未來資金樂觀預期也在消退，如果這一局面繼續發酵，對現券的沖擊難免進一步加劇。”

盡管有大量MLF投放，但因為是定向工具，相關銀行獲得資金后還是會選擇囤著以提高春節前備付。

本周起央行采用短期流動性調節工具(SLO)、逆回購和MLF等多種方式投放資金。其中周一進行550億元人民幣SLO、周二公開市場逆回購單日凈投放750億元、4,100億元MLF，以及財政部800億元國庫現金定存招標。上述增量資金已達6,200億元。

一級市場方面，上午招標的七年續發國債需求穩定，定位基本與此前市場預期接近，投標倍數也較高。交易員認為，這表明目前配置需求仍在，若資金緊張在短期內得到遏制，債市后市依舊有機會。

交易員談到，目前流動性狀況靠市場自身得到有效緩解的難度已相當大，仍需央行繼續施以援手，而債市之前受資金收緊影響相對較少，仍是基于較為樂觀的中長期資金預期。

與此同時，銀行間市場周三資金緊勢未改，包括各大行在內的主要供給方出資廖廖，借錢機構早盤頭寸難平，回購價格走勢已失去意義。交易員稱，目前來看，此前進行的數千億MLF等投放對流動性改善作用不明顯，市場仍在等待央行以其他手段救急。