銀價周二震蕩交投，市場風險偏好情緒的轉變影響銀價走勢。中國寬松預期曾支撐股市，但油價走低又施壓股市，在股市整體交投震蕩的環境下，銀價走勢也十分震蕩。周三早盤，銀價小幅走高。

基本面

中國公布2015年經濟增速正式降擋至“6時代”，創出25年來最低，引燃人們對當局祭出刺激措施的寄望，投資者涌向風險資產。

中國國家統計局公布，去年四季度國內生產總值(GDP)同比增長6.8%，和路透調查預估中值相符，刷新2009年一季度以來最低水平，當時為6.6%，次低點為2015年三季度的6.9%；2015年全年GDP增長6.9%，為1990年以來最低水平。

丹麥丹斯克銀行高級分析師Jens Pedersen表示，“上周結束時的狂熱基調有所降溫。只要對中國如何管理外匯政策，如何干預股市等等問題有困惑，對金銀就會有一些避險需求。”

FXTM的研究分析師Lukman Otunuga在周二發布的一份研究報告中說道，“雖然中國GDP增長速度低于7%的年度增長目標，但明顯的經濟減速趨勢可能進一步增強投資者有關中國當局此前出臺的一系列經濟刺激性措施未能起到恢復經濟增長作用的憂慮情緒，從而有可能會增強市場對中國經濟的看空情緒。”

道明證券在1月19日報告稱，“避險需求、股市走弱、長期債券收益率較低，加之美聯儲在今年前三個月加息的預期減弱且交易員們認為美聯儲的鴿派傾向會延長，這些因素將在2016年第一季度對黃金形成支撐；但只要美聯儲確定會加息，結果就是銀價會在區間內運行。”

法巴銀行的分析師認為，“盡管中國經濟波動、各國股市動蕩及油價下跌提振避險需求，從而令銀價在今年頭兩周有所走強，但避險需求后續乏力，不足以支撐銀價持續上漲，加之通脹和大宗商品價格低迷，且美聯儲或于今年加息3次，銀價料將維持跌勢。”

技術面

現貨白銀昨日小幅上漲，收出較長的上影線，表明上方拋壓較重，短線或難以打破震蕩區間。操作上，以布林上下軌為依托，區間操作。

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