外儲降幅凸顯匯率貶值帶來的資金流出，美元若強勁，人民幣可能繼續貶值5-7%。

麥格理集團(香港)中國經濟研究主管胡偉俊在研究報告中指出，中國外儲降幅凸顯匯率貶值帶來的資金流出，2016年美元若保持強勁，人民幣仍有可能繼續貶值5-7%。

去年12月份中國外儲加速下降，主要是因為始于11月的人民幣匯率新一輪貶值。剔除歐元升值等估值因素，12月外儲實際下降可能在1300億美元規模。不必擔心中國外儲會消耗殆盡，因當前3.3萬億的外儲余量完全充足，但需警惕資金流出帶來的國內流動性緊縮效應。

近期人民幣貶值主要與美元強勢、而非中國內部因素有關，央行也不會采取令人民幣持續走貶的策略。在當前的匯率政策下，必須保持國內流動性環境穩定，才能起到鼓勵更多讓市場決定匯率的作用。通過提高匯率的波動性來減少人民幣單邊貶值預期，這樣才能留出更多政策空間應對其他國內問題，否則監管層將干預市場以穩定匯率。

展望2016年人民幣匯率，最大風險仍然來自美元，若美元升幅類似于去年的9%，人民幣仍有可能繼續貶值5-7%。

注：中國外匯儲備出現了1992年以來首次年度縮水，2015年全年累計減少5127億美元，至3.33萬億，為持續22年的上升期畫上句號。

彭博經濟學家：創紀錄降幅表明人民幣重新開始貶值導致資金外流加劇，外流規模或比外儲數據所顯示的更大。