中國速度舉世矚目，熔斷機制在國外雖然頒布但用了近7年的時間才觸發(fā)，而我們僅僅第一個交易日就完成如此壯舉，甚是驚訝，也很有機緣那就是股東減持和人民幣大跌以及機構年初調倉等因素的偶遇。此時公募基金的應對機制也面臨調整，盡管具體細節(jié)方面有所不足，但整體平穩(wěn)，相應的申贖調整安排也將按照規(guī)定展開。

按照中國基金業(yè)協(xié)會要求，基金公司紛紛在1月1日前踩點發(fā)布在指數(shù)熔斷實施期間調整旗下相關基金申贖開放時間的公告，主流普遍的調整方案大抵如下：

一旦有7%的熔斷發(fā)生，或是5%的熔斷在下午2點45分之后發(fā)生，則所有當日交易所熔斷時間到當日15:00間提交相關基金的申購、贖回、基金轉換及定投等業(yè)務申請，將無法按照當日申購、贖回、基金轉換及定投等業(yè)務申請進行處理。對于上海、深圳證券交易所因熔斷規(guī)則導致收市時間不一致的，將按照孰早原則執(zhí)行。

簡單來說：對當日實施指數(shù)熔斷的起始時點前提交的申購、贖回、基金轉換及定投等業(yè)務申請，按當日的申請?zhí)幚恚粚Ξ斎諏嵤┲笖?shù)熔斷的起始時點后提交的申贖類業(yè)務申請，則視為下一個開放日的申請。投資人可以在下一個開放日的開放時間內辦理撤單。若銷售機構將上述申請當日上傳基金管理人的，基金管理人將確認失敗。涉及的品種主要有：股票型基金(含ETF聯(lián)接)、混合型基金及基金合同投資范圍中包含指數(shù)熔斷品種的債券型基金和其他基金。

雖然市場上有人說熔斷機制加大了市場波動，但展恒基金觀點認為比熔斷機制更重要的是投資者的預期自我實現(xiàn)，比如跌到4%時，人們恐慌觸發(fā)熔斷由此拋售資產使得價格進一步下跌，但這樣的不理性卻也是超額收益的一個來源，而且首次觸及熔斷機制可能帶來一定不適應和恐慌，加劇市場指數(shù)二次觸及熔斷機制，導致指數(shù)大幅下跌。對此證監(jiān)會表態(tài)將不斷完善熔斷機制在實踐中逐步探索、積累經驗、動態(tài)調整。以對于熔斷機制波動影響將逐漸衰退。