報告摘要：

投資要點

事件：國務院辦公廳印發《關于推進農村一二三產業融合發展的指導意見》(以下簡稱意見)。意見指出到2020年，農村產業融合發展總體水平明顯提升，產業鏈條完整、功能多樣、業態豐富、利益聯結緊密、產城融合更加協調的新格局基本形成，農業競爭力明顯提高，農民收入持續增加，農村活力顯著增強。

點評：

加快農業結構調整、發展農業新型業態是農村產業融合最大看點：當前農業各個細分產業發展成熟，農產品連年豐收，庫存高企。另一方面，中國農產品生產成本高企，國際競爭力低下。未來農業的發展目標不在于規模和高產，而在于降低生產成本，提高農業效益和競爭力。從大農業視角出發，通過一二三產業融合發展，有助于縱向整合資源，上下游聯動，提升整體效率。《意見》中著重指出“推進新型城鎮化、加快農業結構調整、延伸農業產業鏈、拓展農業多功能、大力發展農業新型業態、引導產業聚集發展”等6種具體產業融合方式。其中加快農業結構調整、發展農業新型業態最具針對性。

加快農業結構調整助推規模化模式。中國規模養殖比例低，導致監管難度大，養殖過程中環保和食品安全問題堪憂。部分養殖場糞便隨地堆積，污水任意排放，養殖污染已成為農業污染的重要源頭。《意見》指出，大力發展中央結合循環農業，合理布局規模化養殖。循環經濟模式下，種養加有機結合，采取“畜 - 沼 - 菜” 模式，不僅保障畜禽健康，還能實現無廢生產。循環養殖模式要求各個生產工序嚴格按照預訂的標準進行， 技術質量可控， 產品質量有保障， 生產規模固定，標準化規模養殖是前提條件，未來規模化養殖有望提速。

發展農業新型業態力促智慧農業和渠道端改革。在農業生產端，種植、養殖過程粗糙，過程控制和反饋分析滲透規模低。《意見》指出，推進信息技術在農業生產、經營、管理和服務中應用。運用大數據、云計算等技術，改進檢測統計、分析預警，提升農業生產經營效率。而在流通環節，中國生產狀況呈現小而散的特征，農貿市場占農產品流通渠道的80%左右。農產品流通渠道長導致運輸損耗率高，產品渠道加價大，農民和消費者雙輸。《意見》指出，大力發展農產品電子商務，加快農產品冷鏈物流體系建設，完善配送及綜合服務網絡。農村電商以及傳統農產品流通渠道有望受益。

投資建議：《意見》著重指出農村產業融合具體思路，我們認為其中農業結構調整和發展農業新業態將推進養殖規模化和智慧農業和農產品渠道改革。重點關注重點關注農產品渠道個股：農產品(000061)、西安民生(000564)、象嶼股份(600057)和農發種業(600313)；規模養殖個股：圣農發展(002299)、益生股份(002458)、福成五豐(600965)以及農業信息化標的：新都化工(002539)、大北農(002385).

風險因素：國家政策落實不達預期；農產品價格超預期下降