需要防范的是可能會出現快速反向跌破3300點、中線向下回補3073點缺口的超預期走勢。

滬指上周三向上突破3678點的行情，給市場帶來一線看漲希望。不過，隨后三個交易日的走勢表明，這次僅超出6個點的突破似乎只是一次假突破，行情很快又回到了3591點下方。

這種突破算有效突破嗎？本欄之前給出的提示是：日內低點向上突破3678點。但這樣的條件未見出現，可以說此次突破不是有效突破。從這個意義上說，真正看漲的行情至少仍需關注這個條件的出現，至少它是行情看漲的必要條件。

本欄之所以特別強調這個細節，主要出于對以下幾方面因素的憂慮。

首先，市場只是經過近兩個月的蓄勢振蕩，盡管上周三曾創出新高，但并無實質上漲空間。這種高位振蕩本身隱含著不可預知的潛在風險，它由第二輪大反彈形成。這種風險一旦暴露，其傷害程度不可忽視，因為大盤的形態仍未得到牛熊市轉換技術條件的足夠支持。

其次，三個月的反彈從技術形態上說，已經進入一個相當疲軟的狀態。不僅如此，而且行情也進入到中線周期的回落階段，這種周期性的運動規律同樣不可忽視。市場能否克服這種周期性影響，也需要時間和走勢上的驗證。

還有，早前的限售令也許給市場帶來了第二輪大反彈。然而，解禁令的即將到來又會帶來什么效應呢？這一點給市場中線走勢帶來較大的不確定性。但比較明顯的是，理性上解禁令至少不會比限售令帶來更大的利多性刺激。本欄認為，現在比一個月前更應提高警惕。

技術上，市場在近兩個月高位振蕩期間，或已形成新的潛在套牢盤，如果這種可能性較大，那么就會隨時出現快速下跌并大幅脫離這一區間的走勢，否則會出現有效突破。但從系統形態指標觀察，這種有效突破走勢在未來3周內并未看到希望。反而，需要防范的是可能會出現快速反向跌破3300點、中線向下回補3073點缺口的超預期走勢。