【證監會研究轉板試點 新三板“500萬”門檻不會降】作為多層次資本市場當中非常重要的一層，新三板市場明年將迎來多項改革。《實施意見》要求，加快完善新三板，大幅增加掛牌公司數量，支持中小微金融機構以及高科技企業在新三板掛牌。鼓勵符合條件的機構開展全國股轉系統推薦業務，實施市場內部分層，研究向創業板轉板試點。

國務院新聞辦公室于今天(12月25日)上午10時在國務院新聞辦新聞發布廳舉行國務院政策例行吹風會，證監會副主席方星海出席介紹了《關于進一步顯著提高直接融資比重優化金融結構的實施意見》(下稱《實施意見》)的有關情況。

據方星海介紹，根據黨中央國務院的部署，今年3月份，證監會會同發改委、人民銀行、銀監會、保監會等部門啟動了實施意見的研究起草工作，經過反復修改完善，形成了送審稿。《實施意見》已在12月23日國務院常委會議審議通過。“過幾天將以國務院文件形式發布。”方星海評價稱，這是大力推進直接融資發展的重要政策文件。

作為多層次資本市場當中非常重要的一層，新三板市場明年將迎來多項改革。《實施意見》要求，加快完善新三板，大幅增加掛牌公司數量，支持中小微金融機構以及高科技企業在新三板掛牌。鼓勵符合條件的機構開展全國股轉系統推薦業務，實施市場內部分層，研究向創業板轉板試點。

證監會市場部主任霍達透露，轉板安排需要在現行證券法的體制框架下研究解決，證監會正在研究過程中。“大家也知道，現在人大正在審議授權國務院調整適用證券法的若干規定來實施股票發行注冊制的議案。”霍達稱，接下來證監會將配合股票發行注冊制的改革實施，來進一步研究在法律框架下還有沒有其他的渠道和方式來實現新三板企業到滬深交易所市場上市交易。

新三板另一個備受關注問題是“500萬”投資者門檻是否過高。在監管層看來，投資者門檻與投資者保護直接相關。“怎么維護投資者的合法權益，就是做好投資者的適當性管理。”方星海明確表示，債券市場300萬元的投資門檻，全國中小企業股轉系統500萬的投資門檻，都需要“管住”。

在他看來，這個口子管住了以后，所謂投資者合法權益的保護就完成了一大半。經濟在變化，無法保證不發生風險。如果發生風險，需要打破剛性兌付，讓市場該怎么解決怎么解決。“如果都是沒有風險承擔能力和風險分析能力的投資者進到這個市場，一旦發生風險，最后還要政府介入，這就形不成一個市場了。”