【PE大規模圈錢破壞融資生態 私募掛牌三板或被叫停】為治理私募機構融資亂象，近日，有消息稱，證監會或將叫停私募股權機構掛牌新三板。

PE大規模圈錢破壞融資生態

最近一則新聞刷爆了整個財經圈——“一定有一個是錯的！黑石集團和九鼎投資市值竟然一樣”，管理2萬億資產的黑石和管理200億的九鼎市值都是1000億元，這引發了市場的強烈關注。九鼎投資被認為是本土最大的PE機構，其在2014年4月23日登陸新三板后受到就資金熱捧。上市兩個月定增近60億元，今年11月2日，公司又募資100億元。而在100億元融資完成后不久，九鼎投資又推出55億元定增方案。九鼎投資在新三板瘋狂圈錢的舉動，自然影響到了其他新三板掛牌公司的融資，飽受指責。為治理私募機構融資亂象，近日，有消息稱，證監會或將叫停私募股權機構掛牌新三板。

九鼎投資定增情況

2014年4月，定向增發募資35.37億2014年6月，定向增發募資22.5億元2015年5月，定向增發募資100億元

大鱷影響中小企業融資

12月22日下午，一則關于“證監會叫停PE機構掛牌新三板”的消息在三板圈內流傳，該信息以券商口吻稱，“證監會已經叫停私募股權投資機構掛牌新三板。對于已經審核通過但未掛牌項目，股轉公司將請示證監會處理意見；其余在審項目暫停，何去何從尚需等待。請大家酌情暫停此類項目的申報準備工作，改制工作是否繼續，建議與客戶協商確定。”

23日經多家媒體證實，該傳言“基本屬實”。 消息人士指，全國中小企業股份轉讓系統公司 (新三板)已暫停私募股權投資 (PE)公司掛牌，此舉估計與監管層在對 PE進行進一步規范和“新三板”的定位有關。

今年以來，私募股權投資機構在新三板發行融資規模巨大，引得中小企業怨聲載道。有一位掛牌新三板的企業家表示：“新三板定位于服務中小實體經濟，為中小企業提供快速、小額的融資，但是中科招商、九鼎、硅谷天堂這些大鱷卻頻頻在新三板募資，而且一次就上百億。在新三板現行投資門檻尚較高的情況下，這些大鱷顯然影響了中小企業的融資。”

資金的天性是逐利的，PE機構因為很快能讓投資者看到效果，所以備受資金追捧，在資金規模有限的情況下，讓那些真正需要資金的中小企業難以融資。所以，此次證監會叫停PE機構是否有這方面的原因，也引起了市場的探討。

如果該傳言被證實，那么PE的新三板之路或就此終止。這對于想登陸新三板的PE來說，無疑是一個巨大的打擊。目前已有包括九鼎投資、中科招商、聯創永宣等在內的PE機構和思考投資、達仁資管等在內的二級市場為主的私募基金登陸三板。目前仍有30余家私募機構正在掛牌流程中，有掛牌計劃的難以統計。對于PE來說，借助資本市場的力量，顯然更有利于做大做強，其中九鼎投資就是一個典型。

九鼎投資股權收購

證券行業收購天源證券51%股權

期貨行業收購華海期貨100%股權

保險行業收購中捷保險經紀股份公司100%股權

借殼上市收購中江集團100%的股權，從而持有A股上市公司中江地產約72%的股權，并最終實現PE業務的間接上市。12月22日晚間，九鼎投資發布公告，擬將中江地產名稱變更為九鼎投資。

九鼎創新三板募資紀錄

九鼎投資很早就看到了新三板的發展前景，于2014年4月23日就登陸了新三板，隨即啟動定增計劃，向138名特定對象非公開發行，發行價為每股610元，募資規模為35.37億元。接著在2014年6月23日，九鼎投資再次發布定增預案，擬定向增發募資22.5億元。這兩次定增金額就接近60億元。

然而，讓人瞠目結舌的是今年5月啟動的定增預案。5月19日，九鼎投資啟動了掛牌以來的第三次增發，公司擬增發股票5億股，募集75億-125億元，發行價格預計為15-25元/股。直到11月，公司才在定增完成后宣布此次定增價格為20元/股，募資規模為100億元。創下了新三板公司單次融資的新紀錄。

值得注意的是，增發完成后，九鼎投資的總股本將達到55億股，以公司停牌前每股18.63元的收盤價計算，公司的市值將達到1024.65億元，是新三板惟一一家市值過千億的公司。

而就在11月2日公布百億融資結果的次日，九鼎投資控股的新三板掛牌企業優博創發布公告稱籌劃股票定向發行事項，擬定增300億元。

九鼎投資借助資本市場的力量，快速成長。設立九泰基金進軍公募基金領域，設立北京黑馬自強投資有限公司進軍個人風投領域，收購天源證券51%的股權進軍證券行業，收購華海期貨100%股權進入期貨領域，收購中捷保險經紀股份公司100%股權進軍保險領域。更值得關注的是，今年5月，九鼎投資出資41.5億元收購中江集團100%的股權，從而持有A股上市公司中江地產約72%的股權，并最終實現PE業務的間接上市。12月22日晚間，九鼎投資發布公告，擬將中江地產名稱變更為九鼎投資。