金融界網站訊 中央經濟工作會議12月18日至21日在北京舉行。會議報告顯示，中國將努力化解過剩產能和房地產庫存，將幫助農村居民在城市買房；中國將逐步擴大財政赤字比率，積極的財政政策將更加有力；審慎的貨幣政策需要更多靈活性。會議還明確了明年經濟五大任務：削減工業產能，去庫存化，去杠桿化，降低企業成本和改善薄弱環節。

申萬宏源宏觀研究團隊點評如下：

為期四天的中央經濟工作會議閉幕，全會再次強調落實供給側改革，提升全要素生產率，為中國經濟十三五步入新周期夯實基礎。

1、結構性改革主要集中在去產能、去庫存、去杠桿、降成本、補短板五大關鍵點，總體布局和預期基本一致。

2、全會要求，宏觀政策為結構性改革創造寬松的政策環境，積極財政政策要加大力度，貨幣政策要更加靈活適度，雙松政策組合將對沖去產能、去庫存、去杠桿對經濟的沖擊，有助于提高企業應對經濟沖擊的能力。維持2016年赤字率將提高到3％左右，降準6次，降息25-50個BP的判斷。提示關注制造業增值稅稅率下調。

3、全會強調推動新型城鎮化，加快消化房地產庫存、大力推進國企改革，房地產和國企改革這兩大領域我們在年會報告中已作重點推薦，繼續推薦，尤其是國企改革，很有可能超預期。

4、全會強調去產能要要盡可能多兼并重組、少破產清算，資本市場要配合企業兼并重組。在國家政策鼓勵以及企業自身的推動下，購并尤其是傳統企業的購并數量有望大幅度提升。

5、降成本，主要包括降低制度性交易成本、企業稅費負擔、社會保險費、財務成本、電力價格、物流成本等。降低企業財務成本，金融部門要為實體經濟讓利，這可能對銀行不利，關注是否有不良資產處置、降準、資產證券化等對沖。

6、2015年五次降息，2016繼續降息，預計降息對2016年企業效益的改善作用明顯。

7、總體上看，中央經濟工作會議對供給側管理的細節進行了進一步明確，消除了人們對供給側改革的擔心。盡管2016年難免要經歷改革的陣痛，但由于有其他組合政策的對沖，總體經濟不必過于悲觀。我們維持經濟增長6.8％的判斷。