外盤走勢：亞市倫銅圍繞4680美元/噸窄幅波動，其中滬銅收市時3個月倫銅微漲0.32%至4688美元/噸，較日內低點4664美元/噸回升0.5%，目前倫銅仍運行于矩形振蕩整理平臺內，同時上周倫銅主要以減倉運行為主，目前該持倉量處于年內較低水平，凸顯多空交投謹慎。

現貨方面：據SMM報道，今日上海電解銅現貨對當月合約報貼水100元/噸-平水，平水銅成交價35920-36040元/噸。早間持貨商逢高拋貨意愿增加，早間主流報貼水80元/噸-平水報價，但市場需求疲弱，難以成交，持貨商逐步放開貼水，以減少年末庫存；至第二交易時段，市場進口平水銅最低報至貼水100元/噸附近，好銅報于貼水20元/噸，持貨商分歧較大。

內盤走勢：今日滬銅1602合約圍繞36000元/噸附近窄幅波動，尾盤收于36240元/噸，較上周五收盤價上漲1.2%，該收盤價創下年內11月12日來的新高，從而使得滬銅有效企穩于近四周來的振蕩整理平臺之上。期限結構方面，銅市維持近高遠低排列，其中滬銅1601合約和1602合約負價差略擴至90元/噸，顯示遠期合約反彈意愿減弱。

市場因素分析：今日亞市美元指數窄幅波動，現交投于98.6附近，現未有效突破上方均線壓制。目前市場缺乏關鍵數據指引，基本金屬主要依靠各自供需基本面指引。行業資訊方面，中國11月精煉銅進口量為358727噸，同比增長11.99%，1-11月精煉銅累計進口量高達325.5萬噸，同比下滑0.61%。但同期上游原料銅精礦進口量高達1181.6萬噸，同比增加10.94%，或刺激精銅產量進一步攀升。

行情研判：今日滬銅1602合約振蕩企穩至36240元/噸，短期技術偏多。同時在中國房市逐步改善的推動下，有望延續反彈。建議滬銅1602合約仍背靠35500元之上謹慎持多，第一目標關注37000元/噸。