【周二機構一致最看好的10金股】東軟集團(600718)：管理層激勵逐步解決定增開啟新征程。華錄百納(300291)：深度布局音樂產業。

東軟集團(600718)：管理層激勵逐步解決定增開啟新征程

公司發布非公開發行股票預案，擬以18.22元/股的價格向3名特定投資者定向增發不超過15,916.58萬股(含)A 股股票，募集資金不超過29億元，鎖定期三年，投向新一代醫療信息平臺等六個項目。

管理層持股比例進一步上升，逐步解決激勵問題

經過前一次與阿爾派電子的股權轉讓，此次增發完成后大連東軟控股將合計持有上市公司12.22%的股權。持有大連東軟控股40.54%的第一大股東大連康睿道管理咨詢中心(有限合伙)是公司管理層控股公司發起設立的有限合伙企業。簡單測算，經過股權轉讓與定向增發以及股權激勵之后， 公司管理層合計持有上市公司股份比例由此前的不足1%大幅上升到至少6%的水平，管理層激勵逐步解決。

醫療IT:三甲市場龍頭，定增鞏固優勢

據 IDC 報告顯示，2014年東軟再次位居醫療行業IT 解決方案供應商榜首，連續四年保持行業龍頭地位。公司目前為200多個衛生行政部門提供衛生政務信息化解決方案，為2500多個醫療服務機構、近400個三甲醫院提供東軟數字化醫院解決方案，還有17,000多個基層醫療衛生機構采用東軟基層衛生信息化解決方案。此外，公司在社保核心業務解決方案市場占據超過50%的市場份額。此次定增中國人保認購5億元人民，定增資金中近9億元將投入到基于保險和醫療服務監控、新一代醫療信息平臺和公共衛生平臺與應用服務以及政務大數據的應用系統與平臺開發等醫療IT 及政務信息化領域，無疑將進一步鞏固公司相關領域的領先優勢。

汽車電子：高價值領域布局，創新引領未來

公司的汽車電子產品包括車載信息娛樂系統、車載導航系統、Telematics/LBS、汽車安全輔助駕駛系統和車載通信系統，處于價值鏈最高的細分市場，客戶包括寶馬、奔馳、大眾等國際知名汽車品牌和一汽、上汽等國內品牌。2015公司與阿爾派電子以及沈陽福瑞馳合資成立東軟睿馳子公司，持股41%，主營電動汽車動力系統、高級駕駛輔助系統、汽車自動駕駛系統及車聯網服務的相關產品、技術、軟件的開發及銷售業務。公司此次定增資金中有3億元將用于汽車智能化產品與駕駛行為分析數據服務項目研發，結合東軟睿馳創新的合作模式加上合作伙伴的技術資源支持以及上市公司本身的行業積累和創新基因，公司在汽車電子領域的未來發展值得期待。

估值與評級

我們預測公司2015-2017年歸屬上市公司股東凈利潤分別為3.82億元、4.37億元、5.10億元，攤薄后的EPS 分別為0.27元、0.31元、0.37元，6個月目標價35.00元，給予“買入”評級。光大證券

華錄百納(300291)：深度布局音樂產業

2015年12月16日，華錄百納(300291.CH/人民幣40.42，買入)發布對外投資子公司的公告，公司擬與韓紅合作投資設立北京華錄百納娛樂文化發展有限公司，韓紅任華錄娛樂董事長兼CEO。新公司注冊資本為人民幣1,000萬元，其中華錄百納出資49%即人民幣490萬元，韓紅出資51%即人民幣510萬元。

點評：

1。新公司定位于以音樂為核心的泛娛樂產業

2015年12月1日，國家新聞出版廣電總局發布《關于大力推進我國音樂產業發展的若干意見》，為原創音樂和互聯網音樂的發展提供了政策支持，受互聯網沖擊多年的音樂產業迎來涅槃重生的新機遇。公司準確抓住音樂產業的風口，將新公司定位于以音樂為核心的泛娛樂產業，在偶像養成、藝人經紀、O2O演藝、音樂綜藝等領域深度布局。此外，新公司將與子公司藍色火焰合作推出湖南衛視大型音樂節目“我是歌手”2016年巡回演唱會，該項目將通過線上線下的結合和互動，打造音樂產業2.0時代的標桿項目。新公司以運營大IP演唱會為開端，為公司開展音樂業務打造了高水平的起點，有助于新公司在較短時間內樹立品牌形象。

二、本次非公開募集資金使用計劃

2。韓紅的加盟為公司帶來強大的品牌影響力和社會資源

1)韓紅作為音樂資深人士，在音樂領域具備豐富的演藝和創作經驗。另外，韓紅曾擔任公司品牌綜藝節目《最美和聲》的總導演，在音樂節目策劃方面也積累了豐富的經驗，并與公司建立良好的關系，將有助于新公司在音樂業務整體布局，音樂運營、策劃等方面提供前瞻性的專業指導。

2)韓紅在音樂領域具備強大的個人品牌和社會影響力，擁有強大的社會資源集聚能力，以及引入外部資本的能力。這些資源本身是泛娛樂產業中的重要競爭力。因此，韓紅的加盟不僅能提供公司的品牌知名度，其豐富的社會資源能夠為公司開展音樂、演藝等業務提供廣泛的資源。 3。公司泛娛樂布局持續推進，音樂與其他業務協同效應明顯首先，公司與子公司藍色火焰在音樂領域擁有豐富的運營經驗，為新公司業務的開展提供支持。藍色火焰曾運作《同一首歌》《超級歌會》以及《最美和聲》等音樂節目，在音樂內容產品制作、營銷、運營等方面具備豐富的經驗，將與新公司在音樂方面形成較好的合作。

其次，公司擁有豐富的媒體資源，將為新公司提供平臺支持。公司不僅與一線電視媒體，如央視、湖南、江蘇、浙江、北京衛視形成合作關系，與視頻網站，優酷土豆、騰訊視頻、愛奇藝、芒果TV 也開展深入合作，強大的媒體資源將成為公司開展音樂、演藝經紀等業務提供支撐。

第三，韓紅作為音樂領域資深人士，具備強大的品牌影響力，除了有助于音樂業務開展之外，也有助于公司在影視劇、綜藝節目等業務領域引入明星資源及其他社會資源，對公司整體業務的開展帶來極大的促進。

4。維持買入評級

公司作為傳統影視劇制作公司，近幾年不斷拓展新業務領域，打造泛娛樂產業鏈。公司成功收購藍色火焰布局綜藝節目制作，成立華錄體育重點開展體育業務。此次與韓紅聯手成立華錄娛樂將是公司在音樂領域的重要布局，將進一步完善公司的泛娛樂產業鏈。公司未來或拓展至時尚領域，強化各業務板塊之間的協同。另外，公司在前期完成超20億定增，大股東和核心管理團隊分別認購5.5億和2億，彰顯對公司未來的堅定信心。維持2015-2017年全面攤薄每股收益為0.56、0.67、0.82元的預期，維持買入評級。中銀國際