【黃金板塊市場因素影響或加大博弈機會】總體來看，黃金價格依然會受美元加息的因素影響，但由于其作為投資與消費來看，其市場依然存在較好的空間，考慮到國際金價近年不斷下落及機構投資者博弈的跡象明顯，我們預計黃金板塊在A股市場中的表現，雖然難以出現趨勢扭轉，但波動性博弈機會或將體現。

近年從中國黃金儲備來看，呈現不斷增長態勢，顯示我國黃金與人民幣的一個關聯性，也顯示國家對黃金儲備戰略的一個重視。

圖2:中國近年黃金消費量變化情況(單位：噸)

研究發現，中國不僅黃金產量出現大幅度上漲，實際上需求因素也較為廣闊。國海證券研究報告顯示：我國黃金珠寶行業發展空間巨大過去十年，我國黃金珠寶市場增長較快，整體銷售規模達約5000億元。但從人均消費水平來看仍然較低，2014年僅為63美元，相比于文化傳統較為類似的中國臺灣(154美元)、新加坡(488美元)仍有較大提升空間。未來，隨著國民收入提高和消費升級，預計我國黃金珠寶行業仍將保持較高速度的增長。而在我國黃金珠寶市場銷售中，又以金類飾品為主，黃金銷售占比達55%左右。

總體來看，黃金價格依然會受美元加息的因素影響，但由于其作為投資與消費來看，其市場依然存在較好的空間，考慮到國際金價近年不斷下落及機構投資者博弈的跡象明顯，我們預計黃金板塊在A股市場中的表現，雖然難以出現趨勢扭轉，但波動性博弈機會或將體現。