這在不久前還似乎是板上釘釘的事：美聯儲將在今年年底前加息。美聯儲主席耶倫本人也曾如此預計。

現在，人們日益懷疑，美聯儲是否將在明年之前開始加息，使利率擺脫自2008年以來的歷史最低水平。美聯儲的政策制定者本周將舉行會晤，各方普遍認為加息可能性幾近于零。

發生了什么變化？

主要是由中國帶動的全球經濟放緩造成了廣泛后果：美國就業增長疲軟；薪資和通脹均未達標；消費支出放緩；住宅銷售走軟；投資者感到緊張；制造業因美元走強受到影響，美元走強使美國商品在海外售價上漲。

芝加哥梅西羅夫金融咨詢公司首席經濟學家黛安娜·斯旺克說：“數據愈加疲軟，美聯儲與其通脹目標漸行漸遠。眼下最大風險在于中國和其他新興市場的經濟放緩及其對美國經濟造成的影響。”

盡管分析人士認為，美聯儲仍有可能在12月的下次會議上決定加息，但該機構兩名重要官員均對這一可能性表示懷疑。

此前，政策制定者的論調大體較為自信，稱盡管全球經濟放緩，美國經濟仍在企穩回升，很快將無需超低利率支持。

步入2015年，年中似乎是近10年來首次加息較為可能的時點。但在嚴冬導致經濟增長放緩后，各方改變了觀點，一致認為加息會在9月。

隨后在8月，出乎各方意料，中國宣布人民幣貶值。這令市場為之一震，有人開始擔心這個世界第二大經濟體比人們想象的還要脆弱，可能使美國增長偏離軌道。美聯儲官員因此認為，不確定性過高，無法在9月實施加息。

此后，美國經濟前景進一步暗淡：就業放緩；零售和制造業表現平平；房地產業復蘇中止。

通脹或許是最大問題。美聯儲基本完成了其任務之一———使就業率最大化———失業率達到7年來最低值5.1%。但它遠遠沒有完成另一項任務———穩定價格。其通脹目標是2%，若低于這一目標則可能表明經濟疲軟。然而，美聯儲跟蹤的一項價格指標處于2%以下水平已有近3年，而且近日進一步放緩，這反映出能源價格走低、美元走強，因而壓低了進口價格。