【工信部推動甲醇汽車試點 重點關(guān)注4只個股】A股中甲醇汽車概念股遠興能源、天茂集團、華東科技、天科股份等，后期值得重點關(guān)注。

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工信部組織編制兩項規(guī)范 推動甲醇汽車試點

10月28日從工信部獲悉，日前，工信部組織編制了《車用甲醇燃料加注站建設(shè)規(guī)范》和《車用甲醇燃料作業(yè)安全規(guī)范》等2項甲醇燃料加注規(guī)范，以保證甲醇汽車試點工作順利進行。

國海證券分析師表示，從目前國家政策支持顯示，甲醇燃料汽車產(chǎn)業(yè)前景無限。目前，國家在山西、上海、山西等省份在進行甲醇燃料試點。另外，工信部還指定的上海華普、奇瑞、一汽靖燁等甲醇燃料汽車生產(chǎn)企業(yè)，成功試制了純甲醇燃料汽車，對于燃料汽車產(chǎn)業(yè)而言都是“積極信號”。

A股中甲醇汽車概念股遠興能源、天茂集團、華東科技、天科股份等，后期值得重點關(guān)注。(來源：中國證券網(wǎng))

【個股研報】

華東科技：短期業(yè)績承壓，靜待IGZO起量

下游器件市場需求放緩，短期盈利難以實現(xiàn)：公司第三季度歸屬母公司股東凈利潤虧損852.13萬元，較上年同期下降 4,549.51%，降幅較大。受下游器件市場需求低迷影響，傳統(tǒng)的主營業(yè)務(wù)壓電晶體、觸控顯示和磁電產(chǎn)業(yè)均表現(xiàn)平平， 年初募投建設(shè)的IGZO8.5 代液晶生產(chǎn)線尚未實現(xiàn)營收，而大額度在建工程投入帶來費用大幅增長，全年虧損在預(yù)料之中。

明年 8.5 代 IGZO 面板線的落地有望成為業(yè)績拐點：公司年初非公開發(fā)行募集資金105 億元，用于建設(shè)國內(nèi)首條 IGZO 8.5代液晶生產(chǎn)線，今年3月份建成投片生產(chǎn)。 生產(chǎn)線設(shè)計年產(chǎn)能72 萬片玻璃基板(2200mm×2500mm)，主要產(chǎn)品包含手機、平板電腦、筆電、監(jiān)視器、電視五大類面板及模組產(chǎn)品。產(chǎn)能爬坡目前正在如期推進，至 9月末產(chǎn)線已具備25K/月玻璃基板投入能力；6 月份在產(chǎn)品可靠性驗證完成后放量生產(chǎn)，良品率持續(xù)改善，目前產(chǎn)品合格率已經(jīng)達到 70%。 目前公司已開發(fā)多款手機、平板/筆記本電腦用產(chǎn)品，并向部分品牌客戶送樣驗證。項目預(yù)計將于年底達產(chǎn)，達產(chǎn)后年營收規(guī)模將能突破百億，即使考慮到第一年達產(chǎn)規(guī)模效應(yīng)尚未顯現(xiàn)，2016年的凈利潤成長也會相當(dāng)可觀。

熊貓液晶注入預(yù)期，提振公司估值：為避免同業(yè)競爭，中電集團 2014年承諾，南京熊貓液晶顯示實現(xiàn)盈利時將注入華東科技，預(yù)計 2017 年底前有望落地。目前熊貓液晶以生產(chǎn)顯示器類面板為主，中小尺寸面板為輔，注入后將與公司業(yè)務(wù)形成協(xié)同效應(yīng)，為公司打開新的成長空間。

給予公司“買入”評級。我們預(yù)計公司 2015-2017年將分別實現(xiàn)凈利潤-0.24、8.2、14.7 億元，對應(yīng) EPS 分別為-0.01、0.36、0.65 元，給予買入評級。

風(fēng)險提示：IGZO產(chǎn)線達產(chǎn)進度低于預(yù)期，全球面板價格持續(xù)下跌。(國海證券)

遠興能源：15年化肥貢獻增量，煤炭甲醇盈利下滑

14年中源化學(xué)并表，每股收益0.13 元

公司14 年實現(xiàn)凈利潤2.1 億元，同比回落31.6%，折合每股收益0.13元。其中單季度EPS 分別為-0.02 元、-0.03 元、0.16 元和0.02 元，4 季度業(yè)績同比回落91%，環(huán)比回落90%。

煤礦業(yè)務(wù)14 年貢獻權(quán)益凈利0.85 億元

公司控股灣圖溝煤礦 (600 萬噸， 67%股權(quán))，參股納林河二號煤礦(34%，800 萬噸).14 年產(chǎn)量465 萬噸，銷量451 萬噸。公司煤炭業(yè)務(wù)2014年盈利0.85 億元，噸煤凈利27 元/噸。

甲醇及下游產(chǎn)品14 年權(quán)益虧損1.71 億元，預(yù)計15 年虧損幅度加大

公司有天然氣制甲醇產(chǎn)能135 萬噸/年；DMF 產(chǎn)能10 萬噸/年。公司甲醇等化工業(yè)務(wù)，2014 年虧損1.71 億元，折合噸虧損196 元/噸。14 年10 月10 日， 公司甲醇及DMF 開始入冬檢修，目前繼續(xù)停車。停車期間預(yù)計每月權(quán)益虧損2400 萬元，推算年化虧損2.88 億元。

純堿和小蘇打業(yè)務(wù)14 年貢獻權(quán)益凈利4.75 億元

中源化學(xué)擁有天然堿產(chǎn)能327 萬噸/年；天然堿制純堿產(chǎn)能180 萬噸/年：天然堿制小蘇打產(chǎn)能56 萬噸/年。2014 年，公司生產(chǎn)純堿及小蘇打225萬噸，貢獻權(quán)益凈利4.75 億元，完成2.49 億元的業(yè)績承諾。

2015 年利潤增量在于博大實地的尿素項目

公司現(xiàn)有兩個尿素項目：興安博源投資(82%)在建30 萬噸/年的合成氨，52 萬噸/年的尿素；博大實地(43%)已經(jīng)建成50 萬噸/年的合成氨，80 萬噸/年的尿素，預(yù)計2015 年達產(chǎn)。

預(yù)計公司14-16 年每股收益0.12 元、0.14 元和0.16 元

15 年，公司的煤炭和甲醇業(yè)務(wù)盈利將會下滑，純堿業(yè)務(wù)盈利穩(wěn)定，增量來自尿素項目。公司目前估值偏高，我們維持“持有”評級。

風(fēng)險提示：公司業(yè)績受甲醇價格、天然氣價格、純堿價格影響較大。(廣發(fā)證券)