GDP 增速下滑到6.9%驗證了經(jīng)濟下滑的趨勢，也令人回想到2009年為“保8%”而選擇的“四萬億”經(jīng)濟刺激方案。人們可以預期，政府將打出一套積極財政與寬松貨幣的“政策組合拳”。換一種思路，若把經(jīng)濟增速放緩視為政策引導性的“減速換擋”，人們則無需大驚小怪，因為經(jīng)濟增速下滑是宏觀調(diào)控的政策目標之一。

“新常態(tài)”經(jīng)濟的第一特征是減速，第二特征是轉(zhuǎn)型，背后是中國經(jīng)濟發(fā)展模式的轉(zhuǎn)變。曾經(jīng)講過，本源性的經(jīng)濟增長“三駕馬車”并不是投資-出口-消費，而是勞動力供給-全要素生產(chǎn)率-制度性變革。具體到某一個國家，發(fā)展模式的轉(zhuǎn)變只有兩種選擇：1。制度選擇讓一國經(jīng)濟增長主要依賴于勞動力的投入；2。制度選擇讓一國經(jīng)濟增長主要依賴于全要素生產(chǎn)率提升。由此演繹，“十八大”后選擇的經(jīng)濟發(fā)展模式顯然是后者而非前者。

“四萬億經(jīng)濟刺激方案”是通過加大資本(及勞動力的)投入而實現(xiàn)國民經(jīng)濟的高增長，而當類似的經(jīng)濟狀態(tài)出現(xiàn)時，政府選擇不進一步擴大投資的經(jīng)濟后果就是增長速度的下降。由此判斷，當前中國的經(jīng)濟增長速度可能低于6.9%，經(jīng)濟下滑直至全要素生產(chǎn)率有顯著提升之時才能調(diào)整到位。

在我看來，中國經(jīng)濟減速的過程恰恰是一個資源轉(zhuǎn)換的過程，其中最重要的因素是大數(shù)據(jù)資源。

最近我常講“金融大數(shù)據(jù)與證券投資”，用我們的商業(yè)模式解讀大數(shù)據(jù)時代的創(chuàng)新。當馬云開始談DT(大數(shù)據(jù)技術(shù))之時，我想他未必知道有一種資源叫DR(Data Resource—大數(shù)據(jù)資源)，但他已經(jīng)意識到大數(shù)據(jù)資源的重要性將日益超越石油、煤炭和土地等自然資源。一切自然資源都是有限性的資源，而數(shù)據(jù)資源是一種無限性的資源，可與之相提并論的另外兩種無限性的資源是證券和思想。

資源的有限性和資源的無限性是兩類資源的屬性，經(jīng)濟統(tǒng)計體系并不包含無限性資源，所以當一個國家的經(jīng)濟增長發(fā)生資源轉(zhuǎn)換的時候，通常也會發(fā)生經(jīng)濟的明顯減速，原因之一就是無限性資源的開發(fā)和利用沒有被納入國民經(jīng)濟的統(tǒng)計體系，以GDP為代表的經(jīng)濟統(tǒng)計數(shù)據(jù)都是如此。所以經(jīng)濟發(fā)展水平越高，無限性資源的開發(fā)和利用就越多，統(tǒng)計數(shù)據(jù)反映的經(jīng)濟增長速度就越慢。

我不否認實體經(jīng)濟遭遇了空前的困難，但這是經(jīng)濟發(fā)展階段的正常現(xiàn)象。著名經(jīng)濟學家熊彼特的創(chuàng)新理論體系中隱含著一個命題，我稱之為產(chǎn)業(yè)發(fā)展的代際傳承。

從資源轉(zhuǎn)換的命題出發(fā)，產(chǎn)業(yè)的代際傳承必然包含著無限性資源部分取代有限性資源，統(tǒng)計體系所反映的往往只有被取代的有限性資源減少，卻無法反映取而代之的無限性資源增加。從這個意義上說，中國經(jīng)濟的減速與轉(zhuǎn)型，其中也必然包含著資源轉(zhuǎn)換，因此可稱之為轉(zhuǎn)型升級。

過去70年，尤其是1995年之后，大數(shù)據(jù)資源日益成為創(chuàng)新的主要來源。2015年是“摩爾定律”70周年，或許人們不知道，“摩爾定律”是大數(shù)據(jù)成為資源的基本定律。截止到2015年，電腦芯片處理信息的能力已達到第32倍！“摩爾定律”的地位就像“杠桿原理”和機械化的關(guān)系一樣，悄悄地主宰了人類社會技術(shù)進步的過去70年！