產膠旺季需求疲軟，滬膠重心下移

要點：

1、現貨價格：上海市場13年云南全乳10300元/噸，14年云南國營全乳報價10050-10100元/噸(-100)，青島20#人民幣復合膠10100-10200元/噸左右(-100)，泰國3#煙片現貨17稅報11500-11600元/噸(-100)。外盤泰國RSS3報1320-1340美元/噸(-10)，外盤STR20報1300-1330美元/噸(-10)，保稅區泰國RSS310、11船貨煙片1320(-5)，保稅區STR20港上及現貨1280(-0)，10、11月船貨1290-1300美元/噸(-0)。海南國營膠水收購價9.8元/公斤(-0)，云南國營膠水收購價在8.8-9.2(-0)元/公斤。泰國橡膠原料價格下跌，生膠片40.12，漲0.01；煙膠片41.88，跌0.35；膠水38.00，跌1.00；杯膠38.00，跌0.50.(單位：泰銖/公斤，匯率1美元兌35.53泰銖).

2、價差結構：全乳膠與人民幣復合膠價差-100元/噸左右。1605與1601價差130元/噸。

3、庫存：截至10月中旬青島保稅區橡膠庫存延續上漲態勢，總庫存量增長至19.86萬噸，較上月中旬增加1.7萬噸，整體上漲幅度達9.4%。截止至10月9日當周，上期所庫存未21.2萬噸，周度增加5696噸；倉單15.6萬噸，周度增加600噸。

4、合成膠：齊魯石化丁苯橡膠1502市場價9550元/噸(-0)，順丁橡膠BR9000市場價9400元/噸(-0).

5、汽車產銷量： 9月我國汽車產銷量比上月呈現較大增長，與上年同期相比，產量繼續下滑，銷量結束了連續5個月的下降，止跌回升。從本月產銷量比較來看，銷量明顯高于產量。9月，汽車生產189.43萬輛，環比增長20.63%，同比下降5.64%，降幅比8月減緩2.80個百分點；銷售202.48萬輛，自1月、3月后年內銷量再次超過200萬輛，環比增長21.60%，同比增長2.08%，結束下降趨勢。1-9月，汽車產銷1709.16萬輛和1705.65萬輛，產量同比下降0.82%，銷量增長0.31%。今年1-9月，重卡市場共約銷售各類車輛40.69萬輛，同比下降30%。

6、天膠產量及進口及消費：2015年1-9月份，天膠主產國產量同比增長0.7%，增速高于去年同期0.7個百分點。2015年前9個月中國消費同比增加5.1%，增速較同期回落8.6個百分點。2015年9月份我國天然及合成橡膠進口量為46萬噸，1-9月為323噸。與去年同期相增加5.8%。中國2015年9月天然橡膠進口量為29.73萬噸，環比增12%，比去年同期增56%。1-9月進口量為195.96萬噸，同比增1.6%；9月合成橡膠進口16.57萬噸，環比增19%，同比增30%。1-9月進口量為126.97萬噸，同比增13%。

小結：

國內外迎來供應高峰季，泰國原料膠水下滑。市場消息方面，泰國計劃于下周一與我國某大型貿易企業就簽訂20萬噸橡膠進行商談，此外還計劃建立30萬噸庫容以緩解即將到來的高產期。

總體來看，上周五“雙降”對滬膠影響有限，主產國泰國庫存高企，中國需求疲軟，昨日滬膠增倉下行再創新低。滬膠重心有望繼續下移，建議中線空單持有，短線仍以逢高放空思路為主。