【券商能否成反彈頂梁柱】券商股卻一躍成為A股反彈的頂梁柱，昨日繼續(xù)領(lǐng)漲大盤(pán)。有分析表示，由于市場(chǎng)深度調(diào)整，導(dǎo)致券商很多業(yè)務(wù)難以取得突破，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)放緩難以避免。但從環(huán)比看，券商出現(xiàn)“業(yè)績(jī)底+估值底”，只要市場(chǎng)企穩(wěn)，券商板塊仍然有望繼續(xù)引領(lǐng)權(quán)重板塊。

高管“離崗” 資本補(bǔ)充受阻

10月22日，東北證券總裁辭職。數(shù)據(jù)顯示，行業(yè)內(nèi)正經(jīng)歷著多事之秋，一方面市場(chǎng)調(diào)整給行業(yè)帶來(lái)沖擊，另一方面不少高管因種種理由“離崗”。

不過(guò)，券商股卻一躍成為A股反彈的頂梁柱，昨日繼續(xù)領(lǐng)漲大盤(pán)。有分析表示，由于市場(chǎng)深度調(diào)整，導(dǎo)致券商很多業(yè)務(wù)難以取得突破，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)放緩難以避免。但從環(huán)比看，券商出現(xiàn)“業(yè)績(jī)底+估值底”，只要市場(chǎng)企穩(wěn)，券商板塊仍然有望繼續(xù)引領(lǐng)權(quán)重板塊。

要說(shuō)近期行業(yè)內(nèi)最不平靜的，應(yīng)該是券商行業(yè)莫屬了。前有中信證券高管落馬，再有多家上市券商被查，后有國(guó)信證券總裁自縊。同時(shí)，還有不少券商高管請(qǐng)辭。有統(tǒng)計(jì)顯示，僅今年三季度就包括東北證券、國(guó)泰君安等11家券商發(fā)布董監(jiān)高離職公告。

東北證券公告稱，該公司10月20日收到楊樹(shù)財(cái)?shù)臅?shū)面辭職報(bào)告，因工作原因，申請(qǐng)辭去東北證券總裁職務(wù)。辭去總裁職務(wù)后，楊樹(shù)財(cái)將繼續(xù)擔(dān)任東北證券董事長(zhǎng)職務(wù)。

其他券商的高管離職則更引人關(guān)注。如國(guó)海證券副總裁兼財(cái)務(wù)總監(jiān)彭思奇、國(guó)泰君安副總裁顧頡、開(kāi)源證券總經(jīng)理王兆華以及東興證券的副總經(jīng)理高健等等。其中，當(dāng)前第一大市值的國(guó)泰君安高管流失最為嚴(yán)重，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，該公司在最近一年多的時(shí)間里，累計(jì)至少有7名高管人員及資管、研究團(tuán)隊(duì)的骨干力量相繼離開(kāi)。

“證券行業(yè)最近確實(shí)是多事之秋，但除了一些涉嫌違規(guī)被查的人之外，大多數(shù)高管或者核心人員離職是正常現(xiàn)象，有些是工作調(diào)動(dòng)，有些是跳槽，不奇怪。這個(gè)跟金融反腐應(yīng)該沒(méi)有太大的直接關(guān)系，現(xiàn)在的反腐力度，就算離職了也跑不掉啊。”廣州一位不愿透露身份的券商營(yíng)業(yè)部負(fù)責(zé)人對(duì)廣州日?qǐng)?bào)記者表示。而對(duì)市場(chǎng)認(rèn)為可能因?yàn)闃I(yè)績(jī)壓力帶來(lái)高管離職的說(shuō)法，這位負(fù)責(zé)人也認(rèn)為，從整體來(lái)看，證券行業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)雖然伴隨市場(chǎng)波動(dòng)出現(xiàn)一定的波動(dòng)，但整體上還是不錯(cuò)的。“對(duì)有些中小公司而言，業(yè)績(jī)壓力可能會(huì)大一點(diǎn)，因?yàn)槠浔旧淼母?jìng)爭(zhēng)力就相對(duì)偏弱，但因市場(chǎng)波動(dòng)帶來(lái)的業(yè)績(jī)下降，進(jìn)而讓高管辭職，這個(gè)說(shuō)法不成立。因?yàn)椋麄€(gè)市場(chǎng)的波動(dòng)，不宜讓某個(gè)人來(lái)承擔(dān)。”這位券商負(fù)責(zé)人表示。因此，他建議，雖然證券行業(yè)近期出現(xiàn)一些不光彩的事情，但不宜同部分公司高管離職聯(lián)系得太緊。

券商領(lǐng)漲權(quán)重板塊能否持續(xù)？

行業(yè)不平靜，并沒(méi)有影響到二級(jí)市場(chǎng)表現(xiàn)并成為近期A股反彈的頂梁柱，西部證券自9月中旬以來(lái)上漲55%。即使被查高管最多的中信證券，10月份的累計(jì)漲幅也達(dá)到16.72%。整體表現(xiàn)遠(yuǎn)遠(yuǎn)好于金融領(lǐng)域內(nèi)的銀行和保險(xiǎn)。

周一雖然滬深兩市雙雙沖高回落，券商股依然是領(lǐng)漲板塊，截至收盤(pán)，23家券商股平均上漲2.72%，位居券商股漲幅榜首位，其中，西部證券上漲6.24%，早盤(pán)一度漲停。招商證券、東吳證券、國(guó)海證券、華泰證券等當(dāng)天漲幅都在3%以上。

10月份以來(lái)，23只個(gè)股中，東吳證券累計(jì)上漲了39.98%，同期漲幅在30%以上的還有國(guó)元證券、華泰證券和西部證券。而月內(nèi)漲幅在20%以上的多達(dá)14只，占比超過(guò)六成。

平安證券繳文超也認(rèn)為，股市是證券板塊最關(guān)鍵的驅(qū)動(dòng)因素，10 月市場(chǎng)情緒明顯回暖，股市風(fēng)險(xiǎn)偏好有所恢復(fù)，目前可能是重新布局券商股的合適時(shí)機(jī)。建議重點(diǎn)關(guān)注綜合類大型券商如光大證券，業(yè)績(jī)彈性高的東方證券、東興證券等，以及國(guó)企改革概念的國(guó)元證券、東吳證券和西部證券。

不過(guò)，中信證券分析師邵子欽發(fā)布研究報(bào)告稱，市場(chǎng)調(diào)整以來(lái)，證券法修訂和注冊(cè)制改革被推遲，第三方交易系統(tǒng)接入和股指期貨交易被嚴(yán)格限制，券商賬戶層面客戶創(chuàng)新不再，加上多家券商的資本補(bǔ)充計(jì)劃因股價(jià)下跌而擱置，這將在一定程度上影響券商的盈利能力。因此，這位分析師認(rèn)為，券商股的安全邊際尚需要等待。