【聚丙烯產能過剩局面已確立】從去年開始，煤制烯烴項目相繼進入投產階段，聚烯烴的市場結構發生了改變。煤制烯烴的生產成本要比油(氣)制烯烴的生產成本低1000—1500元/噸，將拉低聚丙烯的價格水平。

9月底，聚丙烯1601合約創出調整以來的新低，跌破700元/噸的整數關口，頹勢明顯。國慶節長假期間，外盤原油價格大幅上揚，節后聚丙烯跟隨反彈。兩天之后，市場展開回調。下游需求轉淡，后市將振蕩整理。

原油反彈難延續

美國在線石油鉆井平臺連續減少，油田服務機構貝克休斯公布的數據顯示，截至9月25日，美國在線鉆探油井數量為640座，比前一周減少4座，比去年同期減少952座。美國在線鉆探油井數較2014年10月高點下降約60%。鉆井平臺數下降，疊加經濟數據表現強勁，歐美原油期貨近日連續上漲。然而，美元匯率走強抑制了油價漲勢。

美元匯率增強，打壓以美元計價的原油期貨市場氣氛。美聯儲主席耶倫向投資者重申，計劃在2015年年底之前調高利率，紐約匯市尾盤美元兌其他貨幣全面上漲。

EIA最新公布的數據顯示，目前全美原油庫存為4.61億桶，雖然較最高峰的4.91億桶下降了6%，但仍處在較高水平。深層次的供需矛盾未出現明顯緩和。

原油在國慶節期間的反彈，已經在上周回吐大部分，市場再次步入弱勢盤整格局。OPEC處于搶占市場份額的目的，不可能為了保價而降低產量，使得原油反彈動能難以延續。

石化下調出廠價

因產能擴張，聚丙烯出廠價格持續走弱。9月初，中石油、中石化繼續下調聚丙烯出廠價，下游企業按需采購，中間貿易商庫存增加。月中有所上浮。之后，由于塑料價格走弱，石化企業再次下調聚丙烯出廠價格。月末，出廠價未出現回升，整體維持下跌態勢，價格在7650—7800元/噸，較前一月下滑400—500元/噸。

新產能持續釋放

8月國內聚丙烯產量為144.9萬噸，同比增加20.2%。新產能釋放成為產量連續增加的主要原因。8月，聚丙烯原料生產企業檢修損失產量環比小幅下滑，社會供需矛盾依然突出。

截至2015年上半年，國內聚丙烯產能為1700萬噸，而全年的新增產能在140萬噸，其中上半年已投放80萬噸，包括蒲城的煤化工和東華的PDH.

實際供應方面，前7個月，聚丙烯供應同比增速達15%，其中，進口供應占比18%。其中，蒲城清潔能源40萬噸和東華能源40萬噸產能均已投產，國產聚丙烯產量同比增速高達21%。可以說，聚丙烯產能過剩格局已經形成。新進的產能因目前聚丙烯價格處于較低位置可能出現推遲投產的情況，而這對供給端形成了些許利好。

下游按需采購

近期，塑編企業開工趨于平穩，平均開工率在67%。其中，中大型塑編企業在訂單、資金等方面有保障，生產穩定，開工率稍高，基本在85%以上。

國慶節之后，塑編企業普遍表示訂單情況變化不大，仍以短期訂單為主。聚丙烯價格小漲后再次下跌，塑編企業備貨較為謹慎。此外，受資金緊張制約，廠家多按需采購，原料庫存維持5天左右。

煤化工拉低成本

從去年開始，煤制烯烴項目相繼進入投產階段，聚烯烴的市場結構發生了改變。煤制烯烴的生產成本要比油(氣)制烯烴的生產成本低1000—1500元/噸，將拉低聚丙烯的價格水平。