【美聯(lián)儲(chǔ)FOMC會(huì)議前瞻：對(duì)經(jīng)濟(jì)看法料好轉(zhuǎn) 但加息無(wú)望】FOMC周二(10月26日)開始為期兩天的會(huì)議上，美聯(lián)儲(chǔ)官員將描繪出混合的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，而此前一度嚴(yán)峻國(guó)際局勢(shì)在近期的緩和，或許是美聯(lián)儲(chǔ)最希望看到的狀況。

FOMC周二(10月26日)開始為期兩天的會(huì)議上，美聯(lián)儲(chǔ)官員將描繪出混合的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，而此前一度嚴(yán)峻國(guó)際局勢(shì)在近期的緩和，或許是美聯(lián)儲(chǔ)最希望看到的狀況。

最近美國(guó)以外的金融市場(chǎng)動(dòng)蕩有所緩解，特別是新興市場(chǎng)。然而與此同時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)官員將注意不那么強(qiáng)勁的美國(guó)經(jīng)濟(jì)。美國(guó)穩(wěn)步增加的新工作和稍高的通脹率抵消了其他地區(qū)的經(jīng)濟(jì)衰退。

美聯(lián)儲(chǔ)也將注意到，全球資本市場(chǎng)進(jìn)來(lái)已全面復(fù)蘇，此前的整體金融環(huán)境壓力也已經(jīng)得到緩和的狀況。

雖然一些官員私下?lián)模^(guò)度冒險(xiǎn)行為仍會(huì)帶來(lái)威脅，并對(duì)未來(lái)金融穩(wěn)定前景引發(fā)后果，但這些擔(dān)憂不可能反映在FOMC上的申明中。美聯(lián)儲(chǔ)將承認(rèn)一些其他有影響力的央行將繼續(xù)關(guān)注更多流動(dòng)性資本注入，就如上周中國(guó)的政策行動(dòng)以及歐洲央行發(fā)出信號(hào)暗示的那樣。

但是，和以前場(chǎng)合不一樣的是，美聯(lián)儲(chǔ)拒絕表達(dá)對(duì)美元升值的擔(dān)憂。美聯(lián)儲(chǔ)將避免采取任何新的政策行動(dòng)。

至少暫時(shí)來(lái)看，美聯(lián)儲(chǔ)不會(huì)加息，也肯定不會(huì)反其道而行之，再度執(zhí)行大規(guī)模購(gòu)買證券的方案。市場(chǎng)現(xiàn)在更加確信，10年來(lái)的首次加息將推遲到明年。為了回應(yīng)該市場(chǎng)猜測(cè)，美聯(lián)儲(chǔ)將暗示12月份的會(huì)議將是“現(xiàn)場(chǎng)直播”，保持最大的決策靈活性。

美聯(lián)儲(chǔ)的利率決定將取決于經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，這將更清楚地表明美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議的特點(diǎn)。美聯(lián)儲(chǔ)官員將努力做出努力，將市場(chǎng)的注意力從加息時(shí)間上轉(zhuǎn)移。

相反，美聯(lián)儲(chǔ)將推動(dòng)市場(chǎng)更多關(guān)注加息周期的范圍和持續(xù)時(shí)間。加息進(jìn)程可能是非常緩慢，遠(yuǎn)不是所謂的“自動(dòng)巡航駕駛”模式，其速率也將低于歷史平均速度。最后，假設(shè)FOMC出現(xiàn)分裂，美聯(lián)儲(chǔ)官員將盡最大的努力來(lái)塑造更統(tǒng)一的戰(zhàn)線。這些分裂不僅包括區(qū)域總裁和理事會(huì)之間出現(xiàn)不尋常的分歧，而且還包括美聯(lián)儲(chǔ)決策層官員自身前后措辭的矛盾。在這個(gè)過(guò)程中，他們將努力將分歧最小化，特別是出現(xiàn)反對(duì)投票時(shí)。