在大家都恐懼時貪婪，在大家都貪婪時恐懼。

說到抓準時機買賣的話題，傳奇投資家沃倫?巴菲特(Warren Buffett)可能最有發言權：“在大家都恐懼時貪婪，在大家都貪婪時恐懼”。

巴菲特和他的伯克希爾哈撒韋公司所做的每次決策都得到投資者的立即效仿，當然這是有充分理由的：巴菲特的資產凈值已經高達667億美元.

事實上，極少的投資者才可能略略知曉巴菲特獲得第一桶金的策略。而幾乎沒有人知道可供眾人效仿的投資策略體系到底如何。按照巴菲特本人的說法，這一投資策略可以“讓你在股市每年增值50%”，除此之外再無更快的方法。

所以，就讓我們針對菲利普斯66公司來好好研究一下巴菲特的精彩交易吧。

在今年的第二季度，巴菲特出售了1900萬股菲利普斯66公司旗下一化工部門的股票。這似乎是對其能源部門的看衰表現。

但是事實卻是2015年8月份，巴菲特重新大舉增持菲利普斯66公司股份。伯克希爾哈撒韋公司投資44.8億美元收購菲利普斯66公司約11%的股份。針對這家休斯頓煉油企業的再投資行動之前，伯克希爾哈撒韋公司在二月份剛剛才進行了撤資，從而也讓其得以進行更大規模的抄底。而這一切對投資者的投資組合而言意味著什么呢？

結論1:如今化工類股票很有希望復蘇，在如今低油價的情形下更是如此。

談判大師巴菲特最初出售菲利普斯66股份以收購其有豐厚預期回報的特種化工部門。化工企業在本質上是周期性盈利的，他們在今年出現經濟復蘇勢頭時已經收獲到更豐厚的利潤。化工企業也確實正在享受更高的利潤，因為石油和天然氣的低價格已經減少了他們進口和原材料的成本。

如今一家特別具有吸引力的化工企業是陶氏化學公司，該公司本周發布的業績報告打碎了營收預期。難怪頗具遠見的伯克希爾哈撒韋公司在2009年投資30億美元買入到陶氏化學公司的優先股。

結論2:能源價格會反彈。

巴菲特顯然認為，繼低油價引發的能源價格大幅走低，如今像菲利普斯66這樣令人眼紅的能源股當然不能錯過。這也表明巴菲特預計能源價格最終還會反彈。

沙特阿拉伯的價格戰和北美頁巖油產量蓬勃上漲都持續導致全球原油供應過剩愈發嚴重。再加上中國以及眾多新興市場增長乏力，似乎長期低油價不可避免。但事實是，現代工業社會總是需要原油，且地球上的人口還在繼續增長。能源價格不會永遠保持在較低水平運行。

結論3:只選擇股票，比如廉價的煉油廠股票就是值得買入的能源部門股票。能源巨頭相比之下就要遜色一些。

巴菲特青睞像菲利普斯66這樣的美國煉油商，因為這些煉油商可以進入國產原油市場(相比北海布倫特油價更低)，從而可以讓巴菲特從中謀利。成本控制加上油價差都會提高菲利普斯66這些企業的利潤率。

請記住，盡管如此，巴菲特最近卻減持了埃克森美孚和康菲石油公司的股份，表明雖然他還會繼續下注能源股，但是他對于能源勘探和生產的主要參與者的發展前景保持悲觀態度。這些能源巨頭在低油價面前仍然需要維持龐大的資本支出預算。

而且與菲利普斯66公司不同，大型能源勘探和生產企業如埃克森美孚和康菲石油公司的大部分利潤來源于其上游業務，這讓它們更容易受到原油和天然氣價格低迷的影響。

菲利普斯66公司過去12個月的市盈率僅有10.8倍，相比于其石油和天然氣精煉部門12.2倍的市盈率，該公司無疑很有吸引力。菲利普斯66公司股息收益率也十分穩健，達到2.66%，而標準普爾500指數的平均股息收益率僅為2.05%。

所以當涉及到價值投資和時機選擇，緊隨巴菲特才是最明智的。