10月23日晚，中國人民銀行宣布，自24日起下調(diào)存貸款基準(zhǔn)利率0.25個百分點；同時，下調(diào)金融機構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點，并對符合標(biāo)準(zhǔn)的金融機構(gòu)額外降低存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點。

10月23日晚，中國人民銀行宣布，自24日起下調(diào)存貸款基準(zhǔn)利率0.25個百分點；同時，下調(diào)金融機構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點，并對符合標(biāo)準(zhǔn)的金融機構(gòu)額外降低存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點。

值得關(guān)注的是，在做出年內(nèi)第三次“雙降”決定的同時，央行此次還表示將不再對商業(yè)銀行和農(nóng)村合作金融機構(gòu)等設(shè)置存款利率浮動上限，并抓緊完善利率的市場化形成和調(diào)控機制。

“這邁出了利率市場化改革的最后一步。”25日，中南財經(jīng)政法大學(xué)金融學(xué)院教授、宏觀經(jīng)濟研究所副主任陳賀對經(jīng)濟導(dǎo)報記者表示，央行此時放開利率管制，一方面是為把握人民幣貶值壓力減弱的契機，另一方面也是為人民幣加入SDR進行鋪墊，“最終將推動國內(nèi)金融資源的進一步優(yōu)化配置，給經(jīng)濟帶來更強的內(nèi)生力量。”

不過，多位業(yè)內(nèi)專家也表示，由于此次利率市場化改革進程快于預(yù)期，對銀行業(yè)來說沖擊不小，而為防止銀行業(yè)內(nèi)惡性競爭影響實體經(jīng)濟，央行也仍有必要通過窗口指導(dǎo)等間接調(diào)控措施指導(dǎo)銀行定價，嚴(yán)守風(fēng)險底線。

關(guān)鍵一步

“推進人民幣國際化，首先需要推動的就應(yīng)是貨幣政策管理框架改革，其核心正是利率市場化。”對于此次央行放開存款利率上限這一改革里程碑式的舉措，陳賀如此表示。

據(jù)了解，在人民幣國際化大趨勢下，利率市場化一直是今年金融市場改革的重點，從逐步放開存款利率上浮空間，到存款保險制度的出臺均是在推進改革進程，而此次放開存款利率上限，正是改革中的最關(guān)鍵一步。“此次之后，金融政策的調(diào)控方式、工具和參照系改革都將來到一個新的起點。”

值得關(guān)注的是，雖然做了諸多鋪墊，但此次放開上限的決定，還是超出了多數(shù)市場人士的預(yù)期。“畢竟一年內(nèi)市場經(jīng)歷了多次降息，存款保險制度、同業(yè)存單又都是剛剛開始實行，此時再度放開利率浮動空間，對市場沖擊較大。”一家國有銀行地方支行管理層人士對導(dǎo)報記者說。

對此，陳賀認(rèn)為，央行此次選擇放開存款利率上限，主要有兩方面原因，一是由于美聯(lián)儲加息的腳步暫緩，使得未來一段時間內(nèi)人民幣所承受的貶值壓力有所降低，令利率改革贏得了一個較佳的時間口；另一方面，則是11月IMF將作出人民幣是否納入SDR的決定，此時完成利率市場化的關(guān)鍵一步，無疑也是為人民幣增加了一道砝碼。

“而人民幣國際化的推進，不僅有利于改變中國‘貿(mào)易大國、貨幣小國’的尷尬境地，更可以促進國內(nèi)經(jīng)濟回暖速度。”陳賀表示，在三季度經(jīng)濟數(shù)據(jù)表現(xiàn)依然不盡如人意的背景下，此舉就顯得頗為重要。

銀行業(yè)將遇沖擊

不過，正如上述銀行業(yè)人士所說，利率市場化改革進程的提速，還是給了銀行業(yè)較大壓力。

有地方城商行人士就對導(dǎo)報記者表示，利率市場化帶來的息差減小等影響，大大影響到銀行信貸等主營業(yè)務(wù)，加上宏觀經(jīng)濟低迷導(dǎo)致的不良資產(chǎn)增加，使得銀行業(yè)一直面臨著雙重壓力。此時再放開存款利率上限，對于缺乏客戶、業(yè)務(wù)規(guī)模優(yōu)勢的中小銀行來說，壓力更甚。

導(dǎo)報記者也了解到，銀行業(yè)為應(yīng)對利率市場化改革，也進行了諸多創(chuàng)新嘗試，如加強流動性管理的靈活度、增加負(fù)債、推進互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)等；另外監(jiān)管層也通過取消存貸比限制等方式，一定程度上緩解銀行的業(yè)務(wù)壓力。

對此，中國人民大學(xué)重陽金融研究院客座研究員董希淼表示，利率市場化強調(diào)商業(yè)銀行在市場經(jīng)濟活動中的獨立性，使銀行在市場競爭中獲得更大的自主權(quán)和主動權(quán)，但同時伴隨著更大的風(fēng)險。“商業(yè)銀行應(yīng)積極應(yīng)對，尤其是要不斷提升存款定價能力、資產(chǎn)負(fù)債匹配能力、流動性管理能力，并進一步創(chuàng)新產(chǎn)品和服務(wù)，改善盈利結(jié)構(gòu)，助推實體經(jīng)濟發(fā)展，為金融消費者提供更好幫助。”

來自瑞銀的分析報告則稱，取消存款利率浮動上限標(biāo)志著中國在名義上完成了利率市場化，但認(rèn)為利率真正完全市場化仍需時日。“要做到這一點，還需要打破廣泛存在的‘剛性兌付’、推進國企和金融領(lǐng)域改革、并進一步發(fā)展完善價格型貨幣政策工具。”