【歐元大跌不止 美元漲勢待定】德國民間部門活動在10月連續(xù)第30個月取得增長，暗示盡管受到大眾汽車丑聞以及中國經(jīng)濟(jì)放緩的影響，德國經(jīng)濟(jì)第四季依然開局穩(wěn)健。數(shù)據(jù)顯示，德國10月綜合采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)初值微升至54.5，遠(yuǎn)高于榮枯分界線50，9月為54.1。制造業(yè)和服務(wù)業(yè)占德國經(jīng)濟(jì)的逾三分之二。

從基本面來看，美元回調(diào)的理由猶存，如中國經(jīng)濟(jì)狀況和美聯(lián)儲更多的鴿派傾向。本周將公布一系列美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，這些對于美聯(lián)儲決議來說很關(guān)鍵。數(shù)據(jù)表現(xiàn)走強(qiáng)或令美元最終走高。而另一個美元所面臨的風(fēng)險是油價。油價若再度下跌會令美元承壓。

德國民間部門活動在10月連續(xù)第30個月取得增長，暗示盡管受到大眾汽車丑聞以及中國經(jīng)濟(jì)放緩的影響，德國經(jīng)濟(jì)第四季依然開局穩(wěn)健。數(shù)據(jù)顯示，德國10月綜合采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)初值微升至54.5，遠(yuǎn)高于榮枯分界線50，9月為54.1。制造業(yè)和服務(wù)業(yè)占德國經(jīng)濟(jì)的逾三分之二。

歐洲央行上周暗示可能加大刺激力度，中國央行也祭出“雙降”舉措，引發(fā)金融市場大幅波動。在這一背景之下，本周投資者將聚焦美聯(lián)儲和日本央行兩大央行決議。盡管前者本周行動的概率相當(dāng)?shù)?，但投資者將從中獲取年內(nèi)是否會加息的重要線索，投資者將聚焦聲明措辭，特別是關(guān)注通脹、美元以及國際形勢這三方面。若聯(lián)儲聲明進(jìn)一步壓制年內(nèi)加息預(yù)期，恐令美元升勢再度逆轉(zhuǎn)；另一方面，日本央行面臨在本周采取行動的巨大壓力，一旦擴(kuò)大QQE，日元空頭或?qū)⒖駳g。

鑒于歐洲央行考慮進(jìn)一步降息或擴(kuò)大購債等刺激舉措，美聯(lián)儲也不得不考慮美歐之間貨幣政策差異擴(kuò)大的利弊。歐洲央行行長德拉基上周四表示，央行正在研究新的刺激措施并可能最早在12月推出，且如需要，準(zhǔn)備進(jìn)一步下調(diào)已經(jīng)為負(fù)的存款利率，以抗擊物價下跌。 歐洲央行的舉動增加了美聯(lián)儲三思而后行的可能性，他們會希望留下這樣的印象，仍有可能在年底加息，但很明顯，在歐洲央行這樣說之后，他們將力求避免讓外界認(rèn)為其有預(yù)先設(shè)定的政策。

歐銀暗示-0.20%并非是利率的下限。德拉基清晰地表明了進(jìn)一步降息、也可能進(jìn)行更多的資產(chǎn)購買。流動性上升及低利率的結(jié)合對歐元來說是最大的利空因素，會對歐元構(gòu)成打壓。此外，歐銀認(rèn)為歐元匯率對歐元區(qū)通脹水平來說也是個負(fù)面影響，表明歐洲央行將專注于阻止歐元上漲。

歐元/美元在過去2個交易日下挫近400點(diǎn)，幾乎沒有什么修正，觸及1.0996低位后略微反彈。匯價跌破自4月低位1.0519開始的長期上行趨勢線，發(fā)出強(qiáng)烈看跌信號，只要反彈受阻1.1087，則依然看跌。若匯價下破1.10關(guān)口，則將延伸跌勢至1.0920下方，最終目標(biāo)指向1.0819.

上周英鎊/美元窄幅整理后一路震蕩下跌，最低觸及1.5305，并連續(xù)4個交易日以較長陰線收跌。盡管英國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)仍顯示該國經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁，但美元走強(qiáng)打壓英鎊。本周二將公布英國第三季度GDP初值，預(yù)計季率增長0.6%，前值0.7%。如果數(shù)據(jù)不及預(yù)期，則將導(dǎo)致英鎊下跌。

上周美元的強(qiáng)勁回升使得黃金市場承壓，跌破1170美元水平。美元和美聯(lián)儲貨幣政策對黃金將依然是關(guān)鍵，本周的美聯(lián)儲會議不太可能改變利率，但進(jìn)一步顯現(xiàn)出美聯(lián)儲對經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的態(tài)度，這對市場的走勢將是很關(guān)鍵的。預(yù)計本周金價會有小幅走低，歐洲央行的表現(xiàn)會使得美元獲得進(jìn)一步的推動，另一大壓力則來自強(qiáng)勁的股市。后市需關(guān)注金價是否有效跌破1164美元。跌破則進(jìn)一步支撐看向1158美元，關(guān)鍵支撐在1148美元。

因日本經(jīng)濟(jì)第二季度出現(xiàn)萎縮，并且可能重新陷入衰退，日本央行(BOJ)行長黑田東彥(Haruhiko Kuroda)也在考慮擴(kuò)大其刺激舉措。越來越多經(jīng)濟(jì)走軟的跡象可能會迫使日本央行采取行動。通脹不斷下行的風(fēng)險使得日本央行不可能及時持續(xù)地達(dá)到2.0%通脹目標(biāo)。即使央行在本周保持政策不變，宣布額外的措施看起來只是時間問題。在10月30日召開利率決策會議前一天所公布的工業(yè)產(chǎn)出數(shù)據(jù)，是考慮調(diào)整貨幣刺激措施的重要觀察指標(biāo)。9月份工業(yè)產(chǎn)出數(shù)據(jù)將有助于央行衡量經(jīng)濟(jì)良性循環(huán)的強(qiáng)度；日本經(jīng)濟(jì)需要良性循環(huán)增強(qiáng)，才能持續(xù)激起物價壓力。