周五晚央行宣布“雙降”，流動(dòng)性進(jìn)一步寬裕，下周行情會(huì)否再來滿堂紅？下周即將召開的十八屆五中全會(huì)，將給資本市場帶來何種反應(yīng)？

雖然本周滬指周漲幅僅為0.62%，而創(chuàng)業(yè)板指周漲幅近4%的。從周線上看，滬指實(shí)現(xiàn)三連陽，創(chuàng)業(yè)板則實(shí)現(xiàn)五連陽。同時(shí)，本周盤面熱點(diǎn)十分精彩，主題炒作機(jī)會(huì)輪番出現(xiàn)，健康中國、二胎概念、超跌個(gè)股被資金關(guān)注。

南方基金：A股整體估值較安全

進(jìn)入10月，三季度很多利空因素逐漸消除，清查場外配資接近尾聲，去杠桿過程基本結(jié)束，A股市場迎來難得的反彈窗口，中小盤個(gè)股漲幅領(lǐng)先，帶動(dòng)大盤藍(lán)籌股抬頭向上突破。在當(dāng)前低利率大環(huán)境中，資產(chǎn)配置中，股票成為不可或缺的配置之一，加上經(jīng)過前期兩輪大跌，目前A股整體估值較為安全。近期，人民幣匯率壓力有所緩解，9月官方PMI指數(shù)小幅反彈，經(jīng)濟(jì)初現(xiàn)弱企穩(wěn)信號(hào)，投資者情緒繼續(xù)改善。三季度A股市場大幅下跌，很多個(gè)股慘遭“腰斬”，而很多看空投資者接近空倉，已成為潛在多頭。因此，本輪反彈行情將超出很多投資者預(yù)期，投資者可以積極關(guān)注被錯(cuò)殺的優(yōu)質(zhì)成長股反彈機(jī)會(huì)。

農(nóng)銀匯理基金：理性參與市場

市場回暖力度超預(yù)期，展望后市，在大跌系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)逐漸消化、流動(dòng)性仍寬裕背景下，市場在震蕩中的參與性機(jī)會(huì)將增多，后續(xù)密切關(guān)注十三五規(guī)劃、央企改革、迪斯尼、區(qū)域經(jīng)濟(jì)、定向刺激穩(wěn)增長等方面的政策刺激，逢市場調(diào)整可適當(dāng)布局關(guān)注。經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)較差，企業(yè)整體經(jīng)營環(huán)境面臨較大下行風(fēng)險(xiǎn)，需規(guī)避傳統(tǒng)企業(yè)業(yè)績風(fēng)險(xiǎn)，中長期價(jià)值角度仍優(yōu)先選擇未來新興消費(fèi)資產(chǎn)(如傳媒、旅游和體育等)。從經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型角度看，大多數(shù)企業(yè)轉(zhuǎn)型仍是市場中的主脈絡(luò)，需進(jìn)一步關(guān)注并購轉(zhuǎn)型個(gè)股和代表新興方向的次新股。

上投摩根基金：關(guān)注十八屆五中全會(huì)

目前市場反彈因素正在強(qiáng)化，固定收益類資產(chǎn)過去兩個(gè)月，在逃離股市資金刺激下大幅上漲。近期公布的通脹數(shù)據(jù)又低于預(yù)期，同時(shí)理財(cái)產(chǎn)品收益率也普遍出現(xiàn)快速下滑，資金開始尋找新的投向。權(quán)益類市場趨穩(wěn)，為外流資金提供去處，這也成為促使市場反彈的第三個(gè)重要因素。目前市場依然表現(xiàn)出超跌反彈格局，短期主題投資盛行，10月重點(diǎn)關(guān)注十八屆五中全會(huì)等主題。

天信投資：下周沖高可逐步減倉把握輪動(dòng)節(jié)奏

在經(jīng)歷周三的暴跌后，昨天和今天市場走出修復(fù)走勢，滬指今日站上3400點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，下周將挑戰(zhàn)60日均線的壓力，目前看60日均線壓力不大，上方3490點(diǎn)缺口才是最大的壓力，市場進(jìn)入“上有阻力，下有支撐”的局面，上方年線位和3490點(diǎn)缺口壓力，下則10日均線和前期3250平臺(tái)的支撐，短期市場需要反復(fù)震蕩才能消化上方套牢籌碼，從下周一(26日)開始至周四是五中全會(huì)召開的時(shí)間，盡管市場對(duì)會(huì)議的改革期待值很高，但是否會(huì)演變?yōu)椤把プ勇涞亍保圆荒芘懦@是政策面上需要警惕的一個(gè)變數(shù)是。操作上建議投資者保持半倉，以健康中國、改革預(yù)期軍工的板塊可能存在的獨(dú)立行情仍可關(guān)注，而對(duì)于前期大漲的互聯(lián)金融、軟件服務(wù)股可以越漲越買。

長城證券：對(duì)市場不必過分悲觀 后續(xù)有望持續(xù)向好

我們認(rèn)為對(duì)市場不必過分悲觀，證金公司手上的籌碼對(duì)市場構(gòu)成的壓力有限：三季報(bào)對(duì)市場的負(fù)面影響低于預(yù)期，且已經(jīng)歷較長時(shí)間的市場消化。下半年大家更相信業(yè)績，相信確定性的事實(shí)，對(duì)改革持樂觀預(yù)期，市場估值將逐漸修復(fù)和緩慢提升；資金方面，融資融券開始穩(wěn)步上升，場內(nèi)的另外一種股票收益權(quán)互換業(yè)務(wù)近期回升勢頭也比較穩(wěn)定。從各項(xiàng)資金指標(biāo)上看，市場成交金額和融資融券數(shù)據(jù)的明顯增加顯示市場交易趨于活躍，風(fēng)險(xiǎn)偏好逐漸上升；新增投資者數(shù)據(jù)稍有滯后，預(yù)計(jì)最新一周數(shù)據(jù)將出現(xiàn)一定好轉(zhuǎn)；銀證轉(zhuǎn)賬和證券市場交易結(jié)算資金數(shù)據(jù)節(jié)后均出現(xiàn)明顯改善，后續(xù)有望持續(xù)向好。

在反彈行情中，從行業(yè)層面，傳媒、環(huán)保、新能源，屬于有業(yè)績的價(jià)值成長股；主題方面建議積極關(guān)注“十三五”規(guī)劃可能相關(guān)的投資機(jī)會(huì)，重點(diǎn)推薦農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化、大數(shù)據(jù)、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、國企改革、西藏和東北板塊、醫(yī)療養(yǎng)老等方向；資本運(yùn)作方向繼續(xù)推薦資產(chǎn)注入組合標(biāo)的，同時(shí)建議關(guān)注前期產(chǎn)業(yè)資本舉牌個(gè)股。

國金證券：在指數(shù)步入平穩(wěn)階段中 積極關(guān)注有業(yè)績支撐的龍頭公司

在資金面寬裕、投資渠道受限的背景下，我們認(rèn)為A股市場在較長一段時(shí)間內(nèi)仍是“泡沫市”，寄望于市場優(yōu)質(zhì)個(gè)股回落至合理估值的可能性幾乎沒有。

回顧A股指數(shù)表現(xiàn)，我們發(fā)現(xiàn)任何一個(gè)市場漲跌周期里面，指數(shù)從底部反復(fù)到中級(jí)反彈，結(jié)構(gòu)上均會(huì)有先后的順序。因此我們建議四季度操作策略，在指數(shù)步入平穩(wěn)階段中積極關(guān)注有業(yè)績支撐的龍頭公司。從行業(yè)配置上看，部分有業(yè)績的新興成長性板塊，如餐飲旅游、影視傳媒、新能源汽車及其產(chǎn)業(yè)鏈、云計(jì)算大數(shù)據(jù)等。在主題方面，建議緊密跟蹤“十三五規(guī)劃”主題、習(xí)主席訪英所涉及的“核電、高鐵”、“迪士尼”、“國企改革”等。

博時(shí)基金：四季度或是科技成長與主題綻放的行情

四季度可能是科技成長與主題綻放的行情，以傳媒、電子信息、高端制造、新能源、生物醫(yī)藥、電子商務(wù)為代表的科技消費(fèi)行業(yè)，以及國企改革、能源油氣改革以及醫(yī)保體制改革等改革主題，都值得投資者積極關(guān)注。

四季度各方面信息較為混雜，在反彈行情背景下，各種主題的持續(xù)性可能較差，輪動(dòng)頻率相比過去將會(huì)加快。在這種市場環(huán)境下參與主題投資，對(duì)大多數(shù)投資者都是不小的挑戰(zhàn)。先知先覺者，既可結(jié)合信息面積極埋伏，也可在各種主題行情之間動(dòng)態(tài)參與；后知后覺者，可仔細(xì)篩選目前估值合理、反彈以來漲幅不高的科技、消費(fèi)類個(gè)股，堅(jiān)定持股，這樣獲得回報(bào)的確定性可能更高。