【中國(guó)經(jīng)濟(jì)問題被夸大 服務(wù)業(yè)增長(zhǎng)抵消制造業(yè)低迷】近期中國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)疲軟，令投資者擔(dān)心中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速放緩或拖累全球陷入衰退。

近期中國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)疲軟，令投資者擔(dān)心中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速放緩或拖累全球陷入衰退。不過，國(guó)際貨幣基金組織(IMF)亞太部門主管Changyong Rhee認(rèn)為無需過于悲觀，因?yàn)檫\(yùn)輸、零售等服務(wù)業(yè)蓬勃發(fā)展，抵消了制造業(yè)的疲軟。

據(jù)《華爾街日?qǐng)?bào)》報(bào)道，IMF亞太部門主管Changyong Rhee在接受采訪時(shí)表示，目前市場(chǎng)過于悲觀，從制造業(yè)表現(xiàn)看，尚沒有足夠證據(jù)表示將會(huì)硬著陸。中國(guó)制造業(yè)增速確實(shí)在變緩，且存在產(chǎn)能過剩問題。但中國(guó)其它部門的增長(zhǎng)其實(shí)是變得更快了。

通過看用電量來評(píng)價(jià)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的標(biāo)準(zhǔn)過時(shí)了，因?yàn)檫@種方法沒有準(zhǔn)確地反映出經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的根本性變化。目前，服務(wù)業(yè)占中國(guó)經(jīng)濟(jì)的一半以上，有很大概率服務(wù)業(yè)對(duì)經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)被低估了。

從表面看，中國(guó)貿(mào)易數(shù)據(jù)確實(shí)令人擔(dān)憂，但再挖掘得更深一些，這些數(shù)據(jù)更多地反映了中國(guó)經(jīng)濟(jì)更依賴于消費(fèi)者需求。

盡管進(jìn)口額下降了，但如果考慮了大宗商品價(jià)格下跌和人民幣升值，IMF測(cè)算7月進(jìn)口實(shí)際增長(zhǎng)了2%。細(xì)分看，商品領(lǐng)域的進(jìn)口量下降了，但服務(wù)領(lǐng)域的進(jìn)口有著兩位數(shù)的增長(zhǎng)。此外，中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)也有企穩(wěn)跡象。

當(dāng)然，IMF并不是說完全無需擔(dān)心中國(guó)經(jīng)濟(jì)。IMF估計(jì)，中國(guó)過度投資占全國(guó)GDP的比重接近25%。這意味著，國(guó)有企業(yè)在償還巨額債務(wù)的道路上還需掙扎。

Rhee表示，如果中國(guó)政府不能很好地管理金融市場(chǎng)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)確實(shí)存在硬著陸可能。過快地削減信貸可能會(huì)遏制增長(zhǎng)，但若不能合理地削減企業(yè)債務(wù)水平、處理壞賬問題，會(huì)在未來幾年引發(fā)更大的信用危機(jī)。因此，中國(guó)政府是否能合理過度，是一個(gè)重要的問題。中國(guó)應(yīng)確保監(jiān)管機(jī)構(gòu)在各自領(lǐng)域加強(qiáng)監(jiān)管，國(guó)有企業(yè)需要有更嚴(yán)格的預(yù)算限制。

由于對(duì)信貸的擔(dān)憂，IMF認(rèn)為中國(guó)不應(yīng)沿用老方法，通過信貸來提振經(jīng)濟(jì)。Rhee警告稱，如果中國(guó)政府過度依賴貨幣政策來刺激增長(zhǎng)，可能會(huì)惡化中國(guó)的經(jīng)濟(jì)問題，而非解決問題。Rhee的評(píng)論正值中國(guó)央行“雙降”之際。周五，中國(guó)人民銀行宣布，自2015年10月24日起，下調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存貸款基準(zhǔn)利率，同時(shí)下調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率。

IMF認(rèn)為，中國(guó)應(yīng)通過減稅、給貧困人員增加福利的方式，來推動(dòng)需求。

Rhee還表示，在適度的刺激下，預(yù)計(jì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)在今年下半年增速為6.5%，今年全年GDP可達(dá)到6.8%。不過，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速放緩的溢出效應(yīng)，比IMF此前預(yù)計(jì)的要大。中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速每下滑1個(gè)百分點(diǎn)，對(duì)許多亞洲經(jīng)濟(jì)體來講，都意味著他們的GDP下滑0.8個(gè)百分點(diǎn)。