從不同時間角度看，會得出不同的結論的判斷。從今年四季度角度看，這是典型的超跌反彈行情。在上個季度，雖然上證指數跌幅最深約40%，但2000余家上市公司、創(chuàng)業(yè)板指數平均跌幅超過50%。

從不同時間角度看，會得出不同的結論的判斷。從今年四季度角度看，這是典型的超跌反彈行情。在上個季度，雖然上證指數跌幅最深約40%，但2000余家上市公司、創(chuàng)業(yè)板指數平均跌幅超過50%。政府采取強力措施，阻止股災繼續(xù)下跌時，股價必然有一個反彈時間段，目前正處于這個時間段。

從這個角度看反彈，上證指數、創(chuàng)業(yè)板數不可能在今年冬季重新站上新高。上證指數到達4000點區(qū)間，創(chuàng)業(yè)板指數到達3000點區(qū)間，應該是一個合理的、理性的區(qū)間。大部分個股價格，平均反彈到高峰位的7折左右，個別板塊創(chuàng)新高或落后很正常。這個時間段特點是，投資大眾對股災的恐懼心理還存在，行情的穩(wěn)定還需要政府看得見的手來調控。比如，本周三股災暴跌又現千股跌停，在臨近收盤時，工商銀行、光大銀行、兩桶油突然被巨量資金拉起。這個動作與上季度股災時幾乎一模一樣，但能收到更好效果。它告訴股民，政府穩(wěn)定股市資金還在，決心不變，各位不用怕。這是第四季度反彈行情能夠持續(xù)的重要保證。

由于行情目前只能稱反彈，還需要政府保駕護航，由此產生的成交量規(guī)模及個股行情特點是，創(chuàng)業(yè)板反彈幅度會比主板高，有題材的個股會領漲，互聯網高科技、工業(yè)4.0、迪斯尼、健康中國、核電軍工等等。特別是題材特殊加重組再加中小盤個股，會創(chuàng)新高，引領大盤反彈高度。而大盤藍籌、周期行業(yè)，仍然以穩(wěn)定為主，難以大幅上漲。因為這個階段成交量難以創(chuàng)新高。沒有大成交量支持，大盤股持續(xù)上漲的難度就大。上海近期的國企改革、迪斯尼、自貿區(qū)板塊炒作是今冬行情的個股炒作樣板。

既然是反彈行情，那么反彈過后，明年會否創(chuàng)新低呢？現在預測明年行情為時過早。不過，預測明年必須回顧去年拉長時間段。如果從去年2000余點起步算起，目前3000余點，其年度漲幅達50%，可以說慢牛。綜合看，上證指數從去年5月份起步，逐漸演變成今年6月份的瘋牛，然后通過股災強制調整，使瘋牛變成慢牛。從年度角度看，目前滬深股市進入慢牛階段。這個階段延續(xù)到明年的基礎條件是，利率貨幣環(huán)境仍然適度寬松，經濟低而不迷，GDP相對穩(wěn)定在7%左右，社會資金量相對過剩又缺少更好的投資標的。這樣，行情就會從第四季度的反彈行情，向深度發(fā)展，并繼續(xù)從2014年春季啟動的慢牛行情。總之，目前先不考慮明年，先做好四季度。