【鄭棉小幅反彈 但弱勢格局未改】因預報德克薩斯州降雨可能損害作物，美棉振蕩反彈。國內方面，盡管產區新棉預期減產、進口減少，但在庫存高企、下游需求疲弱的局勢下，未來弱勢局面不變；短期新棉上市，增加市場供應，下游需求未見好轉，市場預期悲觀，鄭棉維持弱勢。

國內走勢：21日鄭棉1601合約小幅反彈，開盤于11930元/噸，收盤于11935元/噸，較前一交易日結算價上漲30元/噸，成交量大幅增加，持倉量減少16382手至279748手。

外盤走勢：ICE期棉周二小幅收漲，因預報德克薩斯州降雨可能損害作物。ICE12月期棉收漲0.54美分，或0.9%，報收63.78美分/磅。

消息面：

1、根據全國棉花交易市場最新統計，截至10月20日，新疆棉花日加工量為4.9萬噸，日入庫量5萬噸。累計入庫量81.6萬噸，累計加工量已達103萬噸。

2、因中國棉花進口減少導致棉價長期低迷，2015/16年度，印度棉花公司(CCI)將連續第二年大規模收購棉花。

現貨方面：棉花指數3128B價格為13053元/噸，較上一交易日下跌8元/噸。

觀點總結：因預報德克薩斯州降雨可能損害作物，美棉振蕩反彈。國內方面，盡管產區新棉預期減產、進口減少，但在庫存高企、下游需求疲弱的局勢下，未來弱勢局面不變；短期新棉上市，增加市場供應，下游需求未見好轉，市場預期悲觀，鄭棉維持弱勢。技術上，鄭棉1601合約小幅反彈，但均線呈空頭排列，下跌趨勢不改。操作上，建議短線空單持有。