【22日機(jī)構(gòu)強(qiáng)推買入 6股極度低估】科遠(yuǎn)股份(002380)：凝汽器機(jī)器人首次直銷業(yè)績增長有望再提速。

永興特鋼(002756)：寒冬中一剪梅

三季度業(yè)績增長同比轉(zhuǎn)正。2015年第三季度，永興特鋼實現(xiàn)營業(yè)收入8.05億元，同比下降17.77%，環(huán)比下降15.25%；實現(xiàn)歸母凈利潤0.67億元，同比上升1.25%，環(huán)比下降5.21%，對應(yīng)EPS為0.33元。

項目變更是為了更好適應(yīng)公司戰(zhàn)略。變更后豐富了公司產(chǎn)品，提高了產(chǎn)品質(zhì)量，可以為下游客戶提供產(chǎn)品解決方案，進(jìn)一步提高公司在不銹鋼領(lǐng)域的綜合競爭力，有利于公司下一步戰(zhàn)略實施。

公司成功規(guī)避的行業(yè)周期。公司雖然仍屬煉鋼行業(yè)，但由于產(chǎn)品的高端性、專業(yè)性而成功規(guī)避了行業(yè)周期。此外，公司在主打產(chǎn)品領(lǐng)域管坯市占率第一，在今年經(jīng)濟(jì)失速下滑中，據(jù)了解其表現(xiàn)明顯好于競爭對手，顯示行業(yè)在低谷中集中度有進(jìn)一步提升的趨勢。從上述財務(wù)數(shù)據(jù)中也可以看出，公司業(yè)績已經(jīng)企穩(wěn)。

做工業(yè)4.0的高端材料供應(yīng)商。公司在高端材料領(lǐng)域的布局成果出現(xiàn)。

給予公司“買入”評級。在假設(shè)“年產(chǎn)25萬噸高品質(zhì)不銹鋼和特種合金棒線項目”明年底投產(chǎn)2017年發(fā)揮80%的情況下，預(yù)計公司2015-2017年的EPS分別為1.27元、1.52元和1.95元。上述業(yè)績沒有計算永興合金，主要是考慮到高端產(chǎn)品產(chǎn)量和生產(chǎn)進(jìn)度需要進(jìn)一步跟蹤，如果能夠按照計劃進(jìn)度生產(chǎn)，預(yù)計永興合金(公司持股49%)2017年可以貢獻(xiàn)3600萬凈利潤折合每股收益0.18元。永興特鋼10月20日收盤價47.8元，2015對應(yīng)動態(tài)PE分別為38倍，而其他可比公司平均為56倍，相差18倍，如果向可比公司看齊公司股價可看到60元，對應(yīng)2015年約47倍動態(tài)PE，公司尚有較大空間。綜合考慮，給予永興特鋼“買入”投資評級。海通證券

爾康制藥(300267)：業(yè)績符合預(yù)期淀粉膠囊布局藥用領(lǐng)域

業(yè)績符合預(yù)期，凈利潤實現(xiàn)翻番。公司第三季度實現(xiàn)營收4.49億元，環(huán)比下降7.5%，前三季度累計實現(xiàn)營收12.28億元，同比增長25.44%；實現(xiàn)歸屬母公司股東凈利潤1.42億元，環(huán)比下降27%，累計實現(xiàn)凈利4.27億元，同比增長115.86%。公司營收增速較去年同期下降了27.74個百分點，凈利潤增速較去年同期提升58.62個百分點，期間費(fèi)用率較去年同期下降了0.24個百分點，其中銷售費(fèi)用率下降1個百分點，管理費(fèi)用率上升0.55個百分點，財務(wù)費(fèi)用率上升0.21個百分點。公司凈利潤的大幅增長主要是因為公司新產(chǎn)品藥用淀粉及淀粉植物膠囊產(chǎn)品的推出，使公司毛利率由去年同期38.16%提升到53.34%，同時公司海外項目進(jìn)展順利，并積極拓展新型業(yè)務(wù)市場，著手提升服務(wù)，使得公司經(jīng)營業(yè)績較去年同期有較大幅度增長。

布局藥用領(lǐng)域，延伸淀粉囊系列產(chǎn)品的產(chǎn)業(yè)鏈。公司羥丙基淀粉空心膠囊已取得廣東省食品藥品監(jiān)督管理局核發(fā)的藥品注冊批件，為公司羥丙基淀粉空心膠囊運(yùn)用于藥品領(lǐng)域奠定了基礎(chǔ)。報告期內(nèi)，公司控股子公司湘藥制藥使用自有資金4,180萬元投資建設(shè)年產(chǎn)84億粒淀粉膠囊制劑車間項目，將淀粉植物膠囊產(chǎn)品運(yùn)用到阿莫西林膠囊的生產(chǎn)，進(jìn)一步延伸淀粉囊系列產(chǎn)品的產(chǎn)業(yè)鏈。目前，全球市場醫(yī)用的硬膠囊每年需求6000億粒，中國為2000億粒~3000億粒，公司的淀粉膠囊純天然、非動物源、無化學(xué)添加劑、無交聯(lián)反應(yīng)、分子穩(wěn)定、成本低廉、無致癌物質(zhì)、無農(nóng)藥殘留等特點，相比于明膠膠囊及其他植物膠囊，競爭優(yōu)勢顯著。

布局海外市場，積極推進(jìn)公司國際化戰(zhàn)略。公司積極布局東南亞，同時進(jìn)軍歐美市場，未來國際化將是公司發(fā)展的戰(zhàn)略重點。公司的淀粉膠囊定位于全球市場，已完成美國FDA注冊，獲得清真的淀粉膠囊定位于全球市場，已完成美國FDA注冊，獲得清真認(rèn)證和猶太潔食認(rèn)證，并獲得加拿大經(jīng)銷商70億粒淀粉空心膠囊意向訂單。據(jù)統(tǒng)計，全球膠囊需求約為14000億粒，每年保持5%左右的增長，公司的淀粉膠囊大有可為。

盈利預(yù)測。預(yù)計公司2015年、2016年的EPS分別為0.63元、1.07元?？春霉镜矸勰z囊的發(fā)展前景，公司逐步布局藥品、食品包裝領(lǐng)域，未來淀粉膠囊將在保健品、藥品以及食品包裝三大應(yīng)用領(lǐng)域同時發(fā)力，為公司業(yè)績提供較大彈性。結(jié)合淀粉植物膠囊的成長前景和原料藥行業(yè)平均水平，給予公司2016年45Xpe，目標(biāo)價為48.15元，維持“推薦”評級。財富證券