世界經(jīng)濟(jì)雖然還沒從上次衰退中完全恢復(fù)過來，可能馬上要經(jīng)歷另一次衰退。

2009年金融危機(jī)導(dǎo)致的全球經(jīng)濟(jì)衰退是半個(gè)世紀(jì)最嚴(yán)重的一次。這次非同尋常的沖擊造成貿(mào)易癱瘓，超過2300人失去了工作。

然而，由于央行承受了太多的負(fù)擔(dān)，政策制定者還沒來得及解決該問題。

世界經(jīng)濟(jì)雖然還沒從上次衰退中完全恢復(fù)過來，可能馬上要經(jīng)歷另一次衰退。這是國(guó)際貨幣基金組織周二(10月20日)發(fā)布的有關(guān)商業(yè)周期的新書得出的結(jié)論。

世界銀行發(fā)展前景集團(tuán)總管高絲(Ayhan Kose)和國(guó)際貨幣基金組織的研究處副處長(zhǎng)特倫斯(Marco Terrones)指出，2009年的全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)，是過去半個(gè)世紀(jì)四次全球經(jīng)濟(jì)衰退中最嚴(yán)重的一次。也只有在這次危機(jī)中，世界的產(chǎn)出直接出現(xiàn)萎縮，因此2009年的金融危機(jī)值得貼上“大蕭條”的標(biāo)簽。

雖然全球經(jīng)濟(jì)還沒從上次衰退中完全修復(fù)，考慮到經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇持續(xù)疲弱，世界出現(xiàn)另一次經(jīng)濟(jì)衰退的可能性揮之不去。

國(guó)際貨幣基金組織(IMF)撰文指出，在2009年經(jīng)濟(jì)危機(jī)之后，全球政策制定者試圖快速啟動(dòng)全球金融危機(jī)后的復(fù)蘇，但是在之后長(zhǎng)達(dá)六年的時(shí)間內(nèi)，他們都低估了面臨的挑戰(zhàn)。

大宗商品價(jià)格疲軟導(dǎo)致新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)衰退，這促使國(guó)際貨幣基金組織本月將其2015年的全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率從6月份的3.3%下調(diào)為3.1%，為2009 年以來最弱的增長(zhǎng)率。

隨著世界各國(guó)融合加劇，高絲和特倫斯嘗試回答更為緊迫的一個(gè)問題，即如何定義全球經(jīng)濟(jì)衰退。

對(duì)于個(gè)別國(guó)家，經(jīng)濟(jì)衰退的定義是產(chǎn)出連續(xù)兩個(gè)季度下降。 但是該定義很難適用于世界經(jīng)濟(jì)。

花旗的預(yù)測(cè)

花旗集團(tuán)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家布伊特(Willem Buiter)最近預(yù)測(cè)，2016年世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率將放緩至2%以下。

高絲和特倫斯將經(jīng)濟(jì)衰退定義為不同領(lǐng)域廣泛同步的下滑導(dǎo)致為調(diào)整通貨膨脹產(chǎn)生的人均產(chǎn)出的收縮。這些領(lǐng)域包括工業(yè)生產(chǎn)、失業(yè)率、貿(mào)易、資本流動(dòng)和能源消耗。

按照這個(gè)標(biāo)準(zhǔn)，自1960年以來已經(jīng)出現(xiàn)四次全球金融衰退，其開始的時(shí)間分別是1975年、1982年、1991年和2009年。但是只有在2009年的那次全球經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出出現(xiàn)收縮。

高絲和特倫斯發(fā)現(xiàn)，2009年經(jīng)濟(jì)衰退是到目前為止最嚴(yán)重的一次。此外，它也是涉及范圍最廣的一次。幾乎所有發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體以及大量新興國(guó)家和發(fā)展中國(guó)的經(jīng)濟(jì)產(chǎn)量出現(xiàn)萎縮。約65%的國(guó)家陷入經(jīng)濟(jì)衰退，為四次衰退中最高比例。

但是，這次衰退后全球的產(chǎn)出比任何一次恢復(fù)得都要快。但經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇比較弱并且不均衡，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體反彈最弱， 而新興市場(chǎng)的反彈最強(qiáng)。

經(jīng)濟(jì)恢復(fù)平和前景

IMF的上述兩位作者舉出了導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)恢復(fù)平和的幾個(gè)可能原因，包括經(jīng)濟(jì)和政策不確定性升高以及金融危機(jī)引發(fā)更深經(jīng)濟(jì)衰退。

同時(shí)，高絲和特倫斯也把原因指向財(cái)政和貨幣政策之間的協(xié)調(diào)的缺乏。

過去幾次經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇期間，各受害國(guó)都果斷表示，要增加政府支出。然而在2010年，受市場(chǎng)和政治壓力，政府相反要削減支出，即使央行使用購(gòu)買債券等非常規(guī)措施鼓勵(lì)借貸。

諾貝爾獎(jiǎng)經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)獲得者弗里德曼(Milton Friedman)將經(jīng)濟(jì)恢復(fù)比作一根吉他弦，越是用力拉，其反彈越快。目前的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇正在測(cè)試該理論是否正確。但高絲和特倫斯卻指出，吉他弦似乎已經(jīng)被拉得過猛，最后拉斷了， 暗示經(jīng)濟(jì)的反彈情況依然不容樂觀。