“對(duì)于投資者而言，單純的高息已不再具有絕對(duì)的吸引力。”網(wǎng)貸業(yè)內(nèi)人士指出，在經(jīng)歷了一系列的兌付困難與跑路失聯(lián)后，投資人為了安全過冬，完善的風(fēng)控體系成為其更加關(guān)注的領(lǐng)域。總體來看，盡管網(wǎng)貸行業(yè)的高收益時(shí)代已經(jīng)結(jié)束，但投資者的熱情卻不減反增。

就在“夏洛特?zé)馈币院隈R之勢(shì)逆襲，并順利突破十億票房之時(shí)，P2P網(wǎng)貸行業(yè)正面臨另一種“煩惱”——2015年9月，網(wǎng)貸行業(yè)的綜合收益率為12.63%，相比2013年7月26.35%的最高點(diǎn)，兩年間收益率縮水幅度已然過半。

“對(duì)于投資者而言，單純的高息已不再具有絕對(duì)的吸引力。”網(wǎng)貸業(yè)內(nèi)人士指出，在經(jīng)歷了一系列的兌付困難與跑路失聯(lián)后，投資人為了安全過冬，完善的風(fēng)控體系成為其更加關(guān)注的領(lǐng)域。總體來看，盡管網(wǎng)貸行業(yè)的高收益時(shí)代已經(jīng)結(jié)束，但投資者的熱情卻不減反增。

網(wǎng)貸收益率創(chuàng)歷史新低

9月，央行進(jìn)行了8次逆回購(gòu)操作，累計(jì)逆回購(gòu)金額達(dá)到6400億元。持續(xù)寬松的貨幣政策下，P2P網(wǎng)貸亦未能獨(dú)善其身。網(wǎng)貸之家聯(lián)合盈燦咨詢最新發(fā)布的月報(bào)顯示，9月，網(wǎng)貸綜合收益率繼續(xù)呈現(xiàn)下降的態(tài)勢(shì)，降至12.63%，再次刷新了近期的綜合收益率新低。

在一般投資人眼里，P2P網(wǎng)貸一向是高收益的投資產(chǎn)品。不過，這樣的“高息”早已打折。記者梳理發(fā)現(xiàn)，今年前八個(gè)月，網(wǎng)貸行業(yè)綜合收益率分別為 15.81%、15.46%、15.02%、14.46%、14.54%、14.17%、13.58%、12.98%，下行明顯。

記者注意到，相對(duì)而言，從去年以來就選擇主動(dòng)下調(diào)部分產(chǎn)品預(yù)期年化收益率的紅嶺創(chuàng)投、陸金所、e租寶等知名互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)，其平均利率則更低。在近期成交量位居前列的10個(gè)網(wǎng)貸平臺(tái)中，7家都在7%-10%之間，同時(shí)只有一家高于行業(yè)，為14.21%。

“從8月、9月各成交量區(qū)間綜合收益率分布來看，綜合收益率與成交量區(qū)間呈現(xiàn)明顯的反比關(guān)系。”網(wǎng)貸之家首席研究員馬駿指出，小平臺(tái)由于知名度不高，為了維持運(yùn)營(yíng)通過采用高息的策略吸引投資人。而大中型平臺(tái)具有成交規(guī)模優(yōu)勢(shì)，選擇降低利息降低運(yùn)營(yíng)成本。

對(duì)于行業(yè)收益率的分化，有分析人士做出了更為專業(yè)的解釋，“網(wǎng)貸綜合收益率由無風(fēng)險(xiǎn)收益率和風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率兩部分組成。一些大平臺(tái)的知名度高，股東背景強(qiáng)，信息披露充分，增信措施更多，因此議價(jià)能力更強(qiáng)，即風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率就很低。反之，一些知名度不高的公司則不得不接受風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率的上升。”

總成交量已突破萬(wàn)億

雖然P2P網(wǎng)貸行業(yè)的收益率連連下跌，但交易量卻逆勢(shì)不斷創(chuàng)出新高。

月報(bào)顯示，9月P2P網(wǎng)貸行業(yè)整體成交量達(dá)1151.92億元，環(huán)比8月上升了18.19%，歷史首次單月突破千億成交量大關(guān)。從近兩個(gè)月成交量數(shù)據(jù)來看，網(wǎng)貸行業(yè)成交量均以超過18%以上的速度快速增長(zhǎng)。成交量大幅增長(zhǎng)的步伐，也令分析人士做出了“按照今年以來網(wǎng)貸成交量月均復(fù)合增長(zhǎng)率，預(yù)計(jì)2015年全年成交量或突破1萬(wàn)億元”的預(yù)判。

然而，來自盈燦咨詢的數(shù)據(jù)更顯示，截止10月12日，全國(guó)P2P網(wǎng)貸行業(yè)歷史累計(jì)總成交量已突破萬(wàn)億大關(guān)，比此前預(yù)期的年末突破提前了近三個(gè)月。其中，部分平臺(tái)成交量出現(xiàn)巨幅上漲，如投米網(wǎng)和宜人貸上周成交量分別上漲117.08%和108.62%，分別達(dá)7.33億元和1.27億元。有業(yè)內(nèi)分析師認(rèn)為，這說明網(wǎng)貸行業(yè)在投資人數(shù)持續(xù)上升的情況下，多數(shù)平臺(tái)的投資需求量巨大，投資人介入比較踴躍。

其中，“資產(chǎn)配置荒”的來臨，被認(rèn)為是網(wǎng)貸市場(chǎng)持續(xù)火爆的重要原因。下半年以來，合理的資產(chǎn)配置變得愈來愈困難，一方面是股市持續(xù)數(shù)月的下滑，另一方面是多次降準(zhǔn)降息下，市場(chǎng)資金面較為寬松，很多固定收益類產(chǎn)品收益率均有所下行。以銀行理財(cái)產(chǎn)品為例，其收益率已降至近兩年新低。融360監(jiān)測(cè)的數(shù)據(jù)顯示，9月份銀行理財(cái)產(chǎn)品中，預(yù)期收益率低于3%就有108款。在投資渠道匱乏的情況下，網(wǎng)貸的收益率雖然持續(xù)下挫，但對(duì)于投資者依然具有較強(qiáng)的吸引力。

除傳統(tǒng)網(wǎng)貸平臺(tái)外，已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了獨(dú)立的銀行系P2P也在爭(zhēng)奪市場(chǎng)。隨著市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的日益激烈，良好的銀行信用背書亦成為其吸引投資者的最重要手段。

毫無疑問，在相關(guān)指導(dǎo)意見出臺(tái)后，網(wǎng)貸行業(yè)將迎來更加成熟的發(fā)展環(huán)境。“高收益或不再是平臺(tái)吸引投資者的撒手锏，取而代之的或是更加完善的風(fēng)控體系，如充分的信息披露和投資者風(fēng)險(xiǎn)提示。”上述業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，隨著網(wǎng)貸行業(yè)逐步走向健康發(fā)展，網(wǎng)貸人氣有望進(jìn)一步的上升，成交量或也將繼續(xù)上升。