鑒于美國經濟面臨多重挑戰，各方消息認為今年前能否加息尚屬未知。

美聯儲聯邦理事會與各地區聯儲在是否應該加息的問題上已經出現了分歧理事會趨向于溫和(支持按兵不動)，而地區聯儲趨向強硬(支持加息)。鑒于美國經濟面臨多重挑戰，各方消息認為今年前能否加息尚屬未知。

周二(10月13日)，美聯儲(FED)內部的政策分歧暴露無遺。美聯儲理事塔魯諾(Daniel Tarullo)當天稱應該維持利率不變。與此同時，有文件顯示，美國多數地區聯儲董事支持提高借貸成本(即貼現利率)，這為美聯儲主席耶倫(Janet Yellen)在保持內部團結上帶來挑戰。

塔魯諾接受外媒采訪時表示，他目前并不贊成美國聯邦公開市場委員會(FOMC)在2015年加息。這使得他與另一位理事布雷納德(Lael Brainard)站在了同一陣營，后者周一(10月12日)表示，美聯儲應該按兵不動。然而，他們的觀點與包括耶倫在內的多數FOMC成員相左。耶倫9月24日曾表示，她認為有理由在年底前實施2006年以來的首次加息。自那以后，耶倫尚未就貨幣政策公開置評。

五位美聯儲理事中，塔魯諾和布雷納德發表鴿派言論(傾向于放寬貨幣政策)，凸顯美聯儲領導層內部已經存在巨大分歧，這也許預示著美聯儲今年剩余的兩次決策會議上(10月27-28日和12月15-16日)，激烈爭議將不可避免。

美聯儲副主席費希爾(Stanley Fischer)周日(10月11日)曾表示，只要經濟增長達到預期，美聯儲今年仍有必要加息。紐約聯儲主席杜德利(William C. Dudley)也加入支持2015年末之前加息的陣營。

12人中8人支持上調貼現率

周二公布的美聯儲貼現利率會議紀要顯示，在9月的美聯儲理事會投票中，美國12個區域性聯儲中有8位董事會成員贊成提升貼現率，即銀行業向美聯儲直接貸款的利率，位于華盛頓的美聯儲理事會拒絕執行他們的這項要求。

包括圣路易斯聯儲主席布拉德(James Bullard)和里奇蒙德聯儲主席萊克(Jeffrey Lacker)在內的地方性聯儲主席們都催促耶倫采取行動，而包括塔魯諾和布雷納德在內的理事們卻警告稱，FOMC目前應該按兵不動。

官員對目前經濟的理解因人而異。美聯儲部分官員期待美國失業率下降，消費者持續支出，并見到美國增速接近長期性增長趨勢。其他官員則認為通脹率仍然不溫不火，勞動力市場缺乏薪資壓力，并辯稱現在加息恐怕得不償失。

塔魯洛個人認為，現在提高利率是不適合的，應該到經濟發展到一定程度再加，具體加息時機應該隨著經濟發展形勢而調整。

中國放慢為美國帶來不確定

為了等待更多關于中國經濟增長放緩對美國通脹和增長前景的影響信息，美聯儲官員9月份決定推遲加息，為9月份FOMC貨幣政策會議準備的經濟預測數據顯示，在17位地區性聯儲主席中，有13位認為美聯儲會在今年加息。

在眾多經濟學家們看來，塔魯諾和布雷納德都意味著，他們已經和芝加哥聯儲主席埃文斯(Charles Evans)和明尼阿波利斯聯儲主席柯薛拉柯塔(Narayana Kocherlakota)合流，借以尋求FOMC在加息前景上保持克制。

摩根大通(JPMorgan Chase & Co.)首席經濟學家Michael Feroli在寫給客戶的一份報告中表示，耶倫和費希爾將FOMC加息預期的“點陣圖”朝著年底前加息靠攏，但即便是在這樣的情況下，給人留下的印象卻是，美聯儲理事會比平常更偏鴿派，哪怕地區性聯儲主席們比之前所預期的更加鷹派(傾向于收緊貨幣政策)；“我們目前仍然相信，耶倫和費希爾所領導的FOMC將在12月加息”。

周二的貼現利率會議紀要顯示，9月份支持將美聯儲直接貸款利率由0.75%提升到1%的地區聯儲理事會成員由5位增加到8位，增加的3個地區分別是圣路易斯聯儲、亞特蘭大聯儲和舊金山聯儲。

據北方信托公司首席經濟學家、原美聯儲經濟學家Carl Tannenbaum介紹，美國地區性聯儲理事會通常與當地聯儲主席的意見一致，而各地區性聯儲主席們都參與了9月份舉行的FOMC貨幣政策會議；雖然貼現率并非作為美聯儲主要政策工具的聯邦基金利率，但此次投票反映了信貸的松緊程度。

塔魯洛在自己的經濟前景里強調，有諸多理由需要對諸多不確定性保持警惕；美國目前處于全球性超低通脹率環境之中，美國的自然失業率可能已經下降，通貨膨脹和失業之間過去的關系似乎沒有有效運作。

塔魯諾最后指出，在美聯儲加息之前，應當先看到支持加息的切實理由，以有效提振大家對于通脹將回到預期的信心。