始自2015年6月中旬的A股持續(xù)震蕩，其催熱的不是債基，而是投資者并不熟悉的量化對沖基金。

不少量化對沖基金自年初至今收益率高達10%以上

“現(xiàn)在這個行情，看多的有，看空的也有，都有理由，我不想糾結(jié)了，干脆買點量化對沖基金吧”。投資者趙先生表示。

始自2015年6月中旬的A股持續(xù)震蕩，其催熱的不是債基，而是投資者并不熟悉的量化對沖基金。

來自Choice的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，除今年新成立的3只基金外，其余幾只量化對沖基金自年初至8月28日，平均收益率為12.48%。最高的為嘉實絕對收益基金，期間收益率為17.98%，緊隨其后的海富通阿爾法對沖基金為17.54%。除工銀絕對收益混合發(fā)起式基金B(yǎng)類收益略低、只有8.85%外，其余幾只產(chǎn)品同期收益率都在10%以上。

據(jù)統(tǒng)計，目前市場上共有包括嘉實絕對收益策略、嘉實對沖、海富通阿爾法對沖、南方絕對收益、華寶興業(yè)量化對沖、工銀瑞信絕對收益、中金絕對收益、廣發(fā)對沖套利、華泰柏瑞量化絕對收益策略和東吳阿爾法在內(nèi)的10只量化對沖公募基金。在前期A股回調(diào)的三個月中，這類產(chǎn)品的業(yè)績表現(xiàn)突出。

截至9月10日，上證綜指近三月累計下跌37.46%，創(chuàng)業(yè)板指累計下跌44.97%。期間普通股票型基金平均收益率為-40.62%，偏股混合型基金平均收益率為-28.52%，而上述10只量化對沖基金的平均收益率則為-1.44%，跑贏大盤指數(shù)36個百分點。

值得注意的是，自9月2日中金所出臺股指期貨相關(guān)新措施后，此前一度成為震蕩市“寵兒”的量化對沖基金面臨變數(shù)。業(yè)內(nèi)人士指出，新規(guī)下此前的高收益或難持續(xù)，量化對沖基金將面臨新的轉(zhuǎn)型期。

針對近期股市的大幅波動，9月2日晚，中金所出臺空前嚴厲的股指期貨管控措施。受新規(guī)影響，股指期貨市場的交易活躍度顯著降低。數(shù)據(jù)顯示，期指新規(guī)實施后的兩個交易日，現(xiàn)貨和期指市場成交量均在不斷萎縮。市場人士指出，在此背景下，具有“避險”功能的量化對沖產(chǎn)品或?qū)⑹艿經(jīng)_擊。

不過，也有部分公募基金人士認為，這一規(guī)定并非對所有的量化對沖策略都有影響。一位上海地區(qū)的量化對沖投資總監(jiān)表示：“量化對沖雖然聽起來就一個詞，但其實底下策略有很多細分的類別和方向，加上不同基金經(jīng)理會有不同的風(fēng)格，所以其實產(chǎn)品之間差異化非常大。”他表示。

量化對沖基金

所謂的量化就是通過海量的數(shù)據(jù)客觀分析決策，利用模型捕捉價差，獲得持續(xù)穩(wěn)定的收益，從而避免了人為主觀因素干擾。對沖即利用配對交易尋找套利空間，無視熊牛市，市場漲跌均可獲利，從而規(guī)避系統(tǒng)性風(fēng)險。量化對沖產(chǎn)品偏向市場中性策略，可以在A股市場下跌中實現(xiàn)對沖風(fēng)險，獲取收益。