中金公司周一午后發(fā)表熱點(diǎn)速評(píng)稱，中國央行推廣信貸資產(chǎn)質(zhì)押再貸款試點(diǎn)，為進(jìn)一步政策寬松以支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)創(chuàng)造了有利條件。

中金公司周一午后發(fā)表熱點(diǎn)速評(píng)稱，中國央行推廣信貸資產(chǎn)質(zhì)押再貸款試點(diǎn)，為進(jìn)一步政策寬松以支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)創(chuàng)造了有利條件。

報(bào)告認(rèn)為，打造再貸款工具也是我國貨幣政策框架轉(zhuǎn)型的重要一步。隨著外匯占款放緩、甚至下降，央行需要重整基礎(chǔ)貨幣發(fā)行工具，而再貸款有望在貨幣政策操作中發(fā)揮更大作用。此舉可能被冠以“中國式QE”這樣的稱謂，但不失為我國調(diào)整貨幣政策框架和重組公共部門資產(chǎn)負(fù)債表的一項(xiàng)合理舉措。

中金公司表示，從短期看，央行還能夠、而且也應(yīng)該繼續(xù)大幅降低存款準(zhǔn)備金率，擴(kuò)大貨幣乘數(shù)效應(yīng)。預(yù)計(jì)今年年底前央行還將降息一次、降準(zhǔn)兩次(每次50個(gè)基點(diǎn)).

報(bào)告還指出，貨幣發(fā)行的基礎(chǔ)從外匯占款轉(zhuǎn)向國內(nèi)信貸對(duì)國內(nèi)需求將產(chǎn)生直接影響，利好中國經(jīng)濟(jì)增長。以外匯為基礎(chǔ)發(fā)行貨幣等于借款給外匯資產(chǎn)的發(fā)行人，即美國政府，而以國內(nèi)信貸為基礎(chǔ)創(chuàng)造貨幣有助于中央或地方政府?dāng)U大支出，產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)，拉動(dòng)疲弱的中國經(jīng)濟(jì)。從該角度看，基礎(chǔ)貨幣發(fā)行方式的轉(zhuǎn)變長期看有利于中國經(jīng)濟(jì)增長。此外，這一轉(zhuǎn)變對(duì)我國貿(mào)易部門和非貿(mào)易部門之間的資源再配臵亦有深遠(yuǎn)影響。