【年內市場中性策略私募首現下跌】為了抑制股指市場過度投機，9月初中金所對股指期貨發布了一系列管控措施，但這也給依靠股指期貨作為對沖工具的市場中性策略私募基金帶來了生存壓力， 9月該類產品出現0.58%的平均跌幅，這是今年以來首次出現下跌。

為了抑制股指市場過度投機，9月初中金所對股指期貨發布了一系列管控措施，但這也給依靠股指期貨作為對沖工具的市場中性策略私募基金帶來了生存壓力， 9月該類產品出現0.58%的平均跌幅，這是今年以來首次出現下跌。

近日披露的9月私募基金月度報告數據顯示，截止到6月30日，在大多數私募基金業績大幅回撤的當口，中性策略在震蕩市中卻表現突出，取得了21.87%的平均回報。

市場中性策略私募，主要是通過多因子模型選取能夠跑贏指數的多頭股票組合，同時建立股指期貨空頭對沖市場風險，即便在股市爆發流動性危機的震蕩市中依然能夠保持屹立不倒，最近卻遭遇了監管層的管制，9月2日，中金所發布了“史上最嚴”的股指期貨交易辦法。在提高保證金比例的同時將單日的最大開倉量限制為10手。此次調整之后，股指期貨交易量明顯萎縮，活躍度也顯著降低。

股指期貨市場的冷淡間接導致9月市場中性策略出現下跌，數據顯示，9月市場中性策略平均跌幅為0.58%。另外，根據數據顯示，截止到9月30日，在可比的327只非結構化市場中性策略產品中，近一個月絕對收益為正的基金僅有86只，占比為26.29%。

分析師指出，收益穩健的市場中性策略產品之所以在9月明顯下跌，一方面是由于9月市場并未表現出明顯的風格特征，使得策略表現不佳；另一方面受到中金所政策的影響，股指期貨成交量與活躍度均有下降，很多市場中性基金均為輕倉或者空倉狀態，策略難以正常運作。

不過，上述分析人士也認為，政策層面對股指期貨的限制不會長期持續，當沒有了投機者與套利者的參與，大量的套保資金就無法找到交易對手方，難以實現套保的作用，預計在市場企穩之后，監管層也會逐步放開前期對于股指期貨的限制，市場中性基金在此基礎上也能夠正常運行。