對于美聯儲(Fed)2006年來首次升息的時機，經濟學家開始向債券交易員靠攏。

近來全球股市一掃前期陰霾，不過貝萊德集團(BlackRock， Inc.)首席投資策略師警告說，不應被市場反彈假象所迷惑，你的資金最安全的去處是債券市場。

針對美聯儲(Federal Reserve)將延后加息的預期升溫令股市恢復生氣，而資金市場，包括債券市場收益率則受到壓制，貝萊德分析師Jeff Rosenberg認為，市場的此種波動可能成為債券投資者手中的優勢。

Jeff Rosenberg日前在接受美國當地媒體采訪時表示，美聯儲主席耶倫(Janet Yellen)掃除了“美聯儲很快加息以及潛在后續行動的相關憂慮”，而美聯儲未來加息空間有多大的擔心也不翼而飛。

他并補充說：“我們依然積極看漲債市，正如一直以來秉承的觀點，利率潛在風險對債券市場有利。”

股市表現“非常態”

美聯儲在9月份維持利率不變的決定讓美國股市為之一振，道瓊斯工業平均指數當周大漲3.7%，為年內表現第二好的一周。Rosenberg將此行情描述為“超常的”，當壞消息成為利好促動的現象施恩詭異，不過另一方面，債市的表現并不能令人信服。

Rosenberg指出：“我們采取了側重防守的倉位管控，結合美聯儲所警告的全球和國際動向，考慮到股東收益市場的權益風險，這些難題始終困擾著投資者。”他認為，股市等風險資產其實十分脆弱。

標普500指數上月溫和上漲3.5%，上周則上漲3.26%，為2014年12月19日來的最佳單周表現。不過跟蹤債券市場回報率的兩大債券ETF:總體債券市場ETF和核心美國債券ETF年內行情大致走平。

根據這位貝萊德固定收益專家的說法，這部分持倉并不應就此放棄。

Rosenberg說，利率并不會像人們料想的那樣大幅上升，無論美聯儲是否決定加息，而投資者選擇債市將規避掉股市未來所將承受的震蕩風險。

美聯儲加息越發懸乎

對于美聯儲(Fed)2006年來首次升息的時機，經濟學家開始向債券交易員靠攏。

德意志銀行(Deutsche Bank)以及法國巴黎銀行(BNPP)都將加息時機預期推遲到明年3月，與利率掉期交易預測的時間相當。在經濟增長和通脹減緩之際，美國國債自年中以來的回報率為2.1%。美聯儲自2008年以來一直將聯邦基準利率目標維持在近零水平。

德銀和法國巴黎銀行加入巴克萊及道明銀行的行列，預期美聯儲將延長升息等待期，因此前公布的最新數據表明經濟增長持續滯緩。這四家銀行名列與美聯儲進行交易的22家一級券商之內。

國際知名投行的動向反映了美聯儲決策層中有類似的動向，在過去的四次會議中，決策層每次都下調2016年末的聯邦基金利率目標預估。美聯儲決策層對今年年底的預估中值為0.375%，低于2014年12月會議上1.125%的預期。