本周美國方面將發(fā)布一系列重磅經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，美國零售銷售威力堪比非農(nóng)。

由于美聯(lián)儲(chǔ)強(qiáng)調(diào)利率決定將取決于經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，而零售銷售在美國經(jīng)濟(jì)中的重要性非常高，美國零售銷售數(shù)據(jù)在過去一年中一直在金融市場掀起“驚濤巨浪”，因此被稱為“恐怖數(shù)據(jù)”。

接受媒體調(diào)查的經(jīng)濟(jì)學(xué)家的預(yù)期中值顯示，美國9月零售銷售月率升幅料自上月的0.2%提升至0.3%；9月核心零售銷售月率料上升0.2%，上月為增長0.1%。

本周投資者還將關(guān)注通脹數(shù)據(jù)——包括周三的生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù)(PPI)和周四消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)(CPI)，這是美聯(lián)儲(chǔ)做利率決定時(shí)要考慮的因素。

對(duì)美國經(jīng)濟(jì)不斷增強(qiáng)將促使美聯(lián)儲(chǔ)升息的預(yù)期去年推動(dòng)美元急升，成為拖累通脹下行的因素之一。鑒于美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)中期通脹前景仍無把握，9月份CPI將格外受到市場人士的重點(diǎn)關(guān)注。

美聯(lián)儲(chǔ)9月保持利率不變的主要原因是，全球經(jīng)濟(jì)疲弱和金融市場大幅震蕩引發(fā)人們質(zhì)疑美國通脹能否像預(yù)期的那樣向美聯(lián)儲(chǔ)設(shè)定的2%的目標(biāo)回升。

外媒調(diào)查顯示，美國9月PPI年率降幅料持平與0.8%；而9月未季調(diào)CPI年率料下滑0.2%，上月為0.2%。

美國勞工部上周五公布的數(shù)據(jù)顯示，9月進(jìn)口物價(jià)僅下跌0.1%，分析師之前預(yù)計(jì)，9月總體進(jìn)口物價(jià)下降0.5%。

美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫(Janet Yellen)曾指出，來自進(jìn)口的通脹下滑影響終將會(huì)消退，之后美國通脹將趨于上行。上周五的數(shù)據(jù)看似支持了這一觀點(diǎn)。

周五美國還將公布工業(yè)產(chǎn)出數(shù)據(jù)和密西根大學(xué)消費(fèi)者信心指數(shù)。

上周四公布的9月份會(huì)議紀(jì)要顯示，美聯(lián)儲(chǔ)官員們上月將利率保持在近零水平，自2008年12月份以來一直維持在這一水平，以留意中國經(jīng)濟(jì)增長增長是否會(huì)危及他們有關(guān)美國通脹將回升至美聯(lián)儲(chǔ)2%目標(biāo)的預(yù)期。

聯(lián)邦公開市場委員會(huì)(FOMC)上個(gè)月的決定加上美國9月份就業(yè)數(shù)據(jù)令人失望，已削弱投資者在美聯(lián)儲(chǔ)今年能夠加息方面的信心，而美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫曾表示，她預(yù)計(jì)有理由在今年加息。

最新的聯(lián)邦基金期貨市場顯示，2015年加息的可能性現(xiàn)在約為40%，相對(duì)而言，上月美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議之前這一可能性高于60%。

彭博經(jīng)濟(jì)學(xué)家撰文稱，未來一周即將發(fā)布的數(shù)據(jù)雖然不會(huì)對(duì)12月份會(huì)議結(jié)果產(chǎn)生決定性作用，但意義仍然深遠(yuǎn)。8月份和9月份遜于預(yù)期的就業(yè)數(shù)據(jù)發(fā)布后，包括美聯(lián)儲(chǔ)官員在內(nèi)的一些預(yù)測人士擔(dān)心，美國經(jīng)濟(jì)已經(jīng)沒有能力，或者至少是沒有足夠的能力讓通脹趨勢回到令人滿意的軌道上來。

此外，根據(jù)日程安排，本周FOMC將有四位具有投票權(quán)的委員講話——亞特蘭大聯(lián)儲(chǔ)主席洛克哈特(Dennis Lockhart)、芝加哥聯(lián)儲(chǔ)主席埃文斯(Charles Evans)、紐約聯(lián)儲(chǔ)主席杜德利(William Dudley)和美聯(lián)儲(chǔ)理事會(huì)成員布雷納德(Lael Brainard)；同時(shí)本周還將有多名沒有投票權(quán)的地區(qū)聯(lián)儲(chǔ)主席也將發(fā)表講話。

美聯(lián)儲(chǔ)副主席費(fèi)希爾(Stanley Fischer)上周末表示，美國經(jīng)濟(jì)可能強(qiáng)勁到足以讓聯(lián)儲(chǔ)值得在今年年底之前加息的地步，同時(shí)告誡說決策者們正在關(guān)注較慢的國內(nèi)就業(yè)增長以及國際動(dòng)態(tài)來決定首次加息的具體時(shí)機(jī)。

紐約聯(lián)儲(chǔ)主席杜德利(William C. Dudley)則指出，只要他對(duì)通脹和增長的預(yù)期維持在軌道上，他仍然預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)在今年加息，不過這一看法“不是一個(gè)承諾”。

當(dāng)被問及他是否仍在支持2015年首次加息的陣營，他說：“基于我的預(yù)期，是的我在，但它是一個(gè)預(yù)測。我們從現(xiàn)在到12月份會(huì)看到大量數(shù)據(jù)。”

FOMC今年還有兩次會(huì)議，分別在10月27-28日和12月15-16日。

通脹數(shù)據(jù)會(huì)否暗示歐銀將擴(kuò)大QE？

歐元區(qū)方面，部分成員國本周將公布通脹終值數(shù)據(jù)，歐元區(qū)的通脹數(shù)據(jù)也將在周五出爐，預(yù)計(jì)將顯示上月消費(fèi)者物價(jià)調(diào)和指數(shù)(HICP)較上年同期下滑0.1%。

歐洲央行(ECB)自3月以來每月向經(jīng)濟(jì)注入600億歐元，作為推升通脹的舉措之一，但目前為止該計(jì)劃都未引起動(dòng)物價(jià)上漲。

經(jīng)濟(jì)學(xué)家和投資者都在猜測歐洲央行是否會(huì)采取措施，以擴(kuò)大其1.1萬億歐元的債券購買計(jì)劃。

外界預(yù)計(jì)，歐洲央行最終將延長該計(jì)劃的最終期限。歐洲央行10月22日將在馬耳他召開下一次貨幣政策會(huì)議。

意大利聯(lián)合信貸銀行(UniCredit)分析師Martina von Terzi說道：“我們認(rèn)為，歐洲央行將再度寬松政策，新刺激舉措可能將反映出歐洲央行的避險(xiǎn)意愿增強(qiáng)，管委會(huì)愈發(fā)意識(shí)到央行的通脹預(yù)期可能過于樂觀，而且有必要應(yīng)對(duì)歐元的上漲壓力。”

但考慮到歐洲央行下次議息會(huì)議即將到來，大多數(shù)人已經(jīng)做出押注，鷹派觀點(diǎn)似乎將占上風(fēng)，因此歐洲央行可能暫時(shí)不會(huì)延長或擴(kuò)大量化寬松(QE).

本周歐洲央行的一些重量級(jí)人物將發(fā)表講話，因此如果他們的想法有變，那么這就是在10月22日議息會(huì)議前發(fā)出新信號(hào)的時(shí)機(jī)。

根據(jù)日程安排，歐洲央行副行長康斯坦西奧(Vitor Constancio)、管理委員會(huì)成員諾特沃尼(Ewald Nowotny)、以及執(zhí)委會(huì)成員默施(Yves Mersch)會(huì)發(fā)表講話。

歐洲央行行長德拉基(Mario Draghi)上周六在接受采訪時(shí)表示，歐洲央行的QE計(jì)劃運(yùn)作好于預(yù)期，不過央行將需要比預(yù)期更長的時(shí)間來達(dá)到其通脹目標(biāo)。

他說道：“我們對(duì)QE感到滿意，因?yàn)檫@已經(jīng)達(dá)到甚至超出我們最初的預(yù)期。雖然在現(xiàn)在看來，這將需要比此前預(yù)期稍長的時(shí)間讓通脹返回并穩(wěn)定在我們認(rèn)為足夠接近2%的水平，但這主要是因?yàn)槭蛢r(jià)格的下跌。”

德拉基將借貸成本下降、信貸量上升以及小企業(yè)能更好地獲得貸款看作是量化寬松政策在發(fā)揮積極作用的信號(hào)。即便如此，在通脹率3月份以來首次低于零、新興市場放緩構(gòu)成風(fēng)險(xiǎn)的情況下，他已說過歐洲央行準(zhǔn)備在必要時(shí)擴(kuò)大其資產(chǎn)購買計(jì)劃。

法國巴黎銀行(BNP Paribas)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Ken Wattret在一份報(bào)告中表示，如果歐洲央行資產(chǎn)購買項(xiàng)目的改變未能在歐元區(qū)達(dá)成預(yù)期效果，那么進(jìn)一步下調(diào)存款利率就會(huì)提上議程。

Wattret指出，由于歐元自春季以來的升值等一系列原因，對(duì)于歐洲央行會(huì)進(jìn)一步下調(diào)存款利率的猜測可能有所升溫；不排除下調(diào)存款利率的可能性，但預(yù)計(jì)歐洲央行進(jìn)一步的政策寬松將把重點(diǎn)放在資產(chǎn)購買項(xiàng)目上。

報(bào)告指出，可能會(huì)把QE延長到2016年9月以后，時(shí)間可能是12個(gè)月；歐洲央行可以有多種選擇，包括縮短延長的時(shí)間，或采用完全開放式的項(xiàng)目。

中國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)牽動(dòng)人心

除了歐美貨幣政策前景，分析師聚焦中國，擔(dān)心該國經(jīng)濟(jì)可能硬著陸，從而把那些剛剛走出經(jīng)濟(jì)低迷期的國家重新拽入衰退。

中國政府將于周二和周三分別公布9月貿(mào)易和通脹數(shù)據(jù)，若數(shù)據(jù)表現(xiàn)與預(yù)期偏離太多，則可能主導(dǎo)本周走勢。

10月13日，中國中國海關(guān)將公布9月份貿(mào)易數(shù)據(jù)。接受外媒調(diào)查的經(jīng)濟(jì)學(xué)家的預(yù)期中值顯示，9月以人民幣計(jì)的出口同比下降6%，與8月份降幅6.1%基本持平。

彭博亞洲首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家歐樂鷹撰文稱，若中國出口連續(xù)第三個(gè)月下滑，會(huì)進(jìn)一步拉響經(jīng)濟(jì)增長的警報(bào)，并推高對(duì)于中國央行將屈服于市場壓力、讓人民幣貶值的預(yù)期。

10月14日，中國國家統(tǒng)計(jì)局將發(fā)布9月份通脹數(shù)據(jù)。市場預(yù)期中值顯示，CPI升幅將從8月份的2%小幅下滑至1.8%。

在10月10日周六至10月15日周四之間，中國央行將公布9月份信貸增長數(shù)據(jù)。普遍預(yù)估是：社會(huì)融資規(guī)模增量為1.2萬億元人民幣，略高于8月份的1.08萬億元。

分析師指出，未來幾周出爐的眾多中國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)可能表現(xiàn)更加黯淡，增強(qiáng)中國政府將祭出更多刺激舉措以防經(jīng)濟(jì)加劇放緩的預(yù)期。

德國中央合作銀行(DZ Bank)分析師稱：“過去幾周動(dòng)蕩，加之外界持續(xù)擔(dān)憂中國經(jīng)濟(jì)，這些數(shù)據(jù)也將受到格外關(guān)注，10月19日中國將公布國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)數(shù)據(jù)。”